商品大跌油價領(lǐng)頭，有色股反彈未受阻

【中鎢在線新聞網(wǎng)-鎢新聞】

國際油價在美國油品庫存數(shù)據(jù)上升影響下，跌破了50美元大關(guān)，周四下午至49.12美元/盎司低位，1個半月回落幅度高達(dá)19.5%。在油價不斷下跌的影響下，國際大宗商品市場價格繼續(xù)普遍下跌，國際市場的銅、鋁、鎳價格周四凌晨同時刷新了6年新低位。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，油價與大宗商品的轉(zhuǎn)機(jī)將在8月出現(xiàn)，屆時需求旺季到來，或促市場成功筑底，目前維持弱市仍屬于大概率事件。

國際大宗商品繼續(xù)跌價，并沒有妨礙中國A股市場相關(guān)板塊的反彈。由于大盤走穩(wěn)、改革與重組預(yù)期強(qiáng)烈，周四有色板塊普漲，多股漲停之余，中國鋁業(yè)大漲4.44%，吉恩鎳業(yè)大漲5.20%；農(nóng)業(yè)板塊維持前期漲勢；鋼鐵板塊普漲，重慶鋼鐵、酒鋼宏興兩只前期活躍的鋼鐵股再次漲停。

供求關(guān)系不利與美元升值，成為近期油價不斷下滑的主要原因，而國際地緣政治危機(jī)（包括希臘危機(jī)與伊朗核問題）的緩和進(jìn)一步打壓油價。周三到周四交易日，布倫特原油期貨價格下跌1.60%，報56.13美元/桶；美國原油期貨價格暴跌3.28%，報49.19美元/桶。目前紐約油價是4月2日以來首次跌破50美元，也刷新了3個半月新低，距離61.43美元/盎司的6月高點，回落幅度高達(dá)19.5%。主力機(jī)構(gòu)顯然已經(jīng)連續(xù)做空。

一方面，根據(jù)美國能源信息署(EIA)公布的數(shù)據(jù)，美國上周原油庫存增加250萬桶，超過5年季節(jié)性平均水平，市場此前預(yù)期為減少230萬桶；美國俄克拉荷馬州庫欣（重要庫存區(qū)）的原油庫存也有所增加。然而，多位波斯灣石油輸出國組織(OPEC)成員國及其他國家代表表示，油價本月下跌可能是短期現(xiàn)象，將不會促使OPEC拋棄維持產(chǎn)出不變的政策。

另一方面，美元指數(shù)目前仍守在接近3個月高點水平，其他貨幣持有者購買石油及其他美元計價大宗商品的成本仍然較高。美元指數(shù)維持高位，同時打擊原油與黃金價格走跌。

大宗商品市場：樓市回暖暫未能有力促進(jìn)有色、鋼鐵需求

在油價下跌帶領(lǐng)下，國際大宗商品價格繼續(xù)走跌，其中的黑色系產(chǎn)品（金屬、鐵礦石、鋼鐵）跌價尤其明顯，而金屬價格走跌更受到了國際黃金價格暴跌的不利影響。

紐約市場上，銅價自5月高點至今的回落幅度高達(dá)17.3%，鎳價自6月高點的回落幅度為21.6%，鋁價自5月高點回落了6.3%，以上三類金屬的國際價格，周四凌晨（北京時間）同時刷新了6年新低。周四交易日，國內(nèi)期貨市場，滬鎳下跌2.56%，滬錫跌1.24%，白糖跌2.35%，棕櫚油跌1.53%，均跌幅明顯。鐵礦石期貨的主力合約價格封死在跌停板。

對于國內(nèi)市場，我們了解到，房地產(chǎn)市場的回暖并沒有促進(jìn)金屬、鋼鐵價格上漲，因為前者目前仍在消化存量房階段，新建項目不多，比如黃埔港的一家中型建材貿(mào)易企業(yè)，2015年5~6月的鋼材銷售量同比仍有8%的回落，環(huán)比回落更是超過了15%。上半年國內(nèi)多地區(qū)的房屋新開工面積還在大幅下降中，使得黑色系商品沒有喘息之機(jī)。

而對于各類小金屬，各有各的基本面“悲哀”。7月以來，滬鎳價格屢破新低，已跌破電解鎳和鎳鐵企業(yè)的生產(chǎn)成本價格，大多數(shù)企業(yè)面臨虧損，市場多空分歧明顯。

同期農(nóng)產(chǎn)品現(xiàn)貨市場依然低迷，餐飲市場的不景氣限制了農(nóng)產(chǎn)品價格的回暖，企業(yè)期待的厄爾尼諾現(xiàn)象至今沒有發(fā)酵。國內(nèi)白糖指數(shù)近半個月持續(xù)走低，廣東、廣西兩地的糖企、貿(mào)易商走貨量普遍偏低；價格低廉的進(jìn)口食糖對國內(nèi)市場的影響力不小，2015年6月中國進(jìn)口食糖23.97萬噸，比去年同期上漲190.41%。

預(yù)期：農(nóng)產(chǎn)品基本，面好于鋼鐵

中國國際期貨(廣州)分析師招泳勤認(rèn)為：大宗商品市場是否能夠成功筑底，關(guān)鍵在8月中旬，目前維持弱市、繼續(xù)探底仍是大概率事件。到了8月，各行業(yè)的需求旺季將到來，國際油價、黃金價格也可能出現(xiàn)反彈，“轉(zhuǎn)機(jī)”即會出現(xiàn)。

相比較來說，農(nóng)產(chǎn)品市場的基本面形勢更好，異常天氣、豆粕市場反彈，均對整個市場有所促進(jìn)。鐵礦石、鋼鐵市場的情況最差，供大于求的局面制約了其筑底與反彈。

預(yù)期：供大于求局面延續(xù)，油價或?qū)⒗^續(xù)走弱

前海華川油氣的謝春認(rèn)為：由于國際油市的供大于求局面延續(xù)，預(yù)計在未來3個月時間里，維持弱市仍是大概率事件。不過，目前基本面的情況遠(yuǎn)不如2~3月時嚴(yán)峻，用油大國的抄底力量依然不可忽視，估計油價在50美元之下不會走出太深的軌跡，48美元、44美元都是關(guān)鍵支撐位。8月后，用油旺季來到，對油價會產(chǎn)生一定的支撐。短線有可能出現(xiàn)技術(shù)反彈，中線走勢維持振蕩。

國際油價下跌，繼續(xù)對中國航空物流、火電、紡織、汽車行業(yè)產(chǎn)生利好促進(jìn)作用；對于中國石油等少數(shù)大型石化企業(yè)的業(yè)績，會產(chǎn)生一定程度的打壓作用。

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