有色行業(yè)：金屬市場(chǎng)短暫止跌回彈

【中鎢在線新聞網(wǎng)-鎢新聞】

人民幣貶值預(yù)期緩和，美聯(lián)儲(chǔ)9月是否加息及傳統(tǒng)需求旺季到來(lái)是影響短期金屬價(jià)格的兩個(gè)主要因素，但金屬價(jià)格上行壓力仍存:首先，經(jīng)濟(jì)低迷消費(fèi)下滑導(dǎo)致的供需矛盾加劇仍是金屬價(jià)格回升的最大制約，預(yù)計(jì)短期價(jià)格反彈空間有限;第二，美聯(lián)儲(chǔ)9月加息與否仍未明朗，若加息將直接促使金屬等大宗商品價(jià)格反彈受阻;再次，好壞參半的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)仍在努力回穩(wěn)中。我們維持行業(yè)“中性”投資評(píng)級(jí)。中長(zhǎng)期繼續(xù)看好受益改革轉(zhuǎn)型政策紅利的金屬新材料。選股重點(diǎn)關(guān)注兩條主線:一、看好受益政策紅利的稀有金屬及金屬新材料類個(gè)股，重點(diǎn)關(guān)注廈門(mén)鎢業(yè)、五礦稀土、鋼研高納、貴研鉑業(yè)等;二是價(jià)格反彈背景下關(guān)注高彈性資源類個(gè)股，如中金嶺南、江西銅業(yè)、銅陵有色等。

要點(diǎn)

板塊表現(xiàn):有色板塊上周跟隨大盤(pán)反彈，整體上漲5.66%，漲幅超過(guò)大盤(pán)(上證周漲幅1.27%)。子板塊方面，除云南銅業(yè)拖累銅板塊大幅下挫之外，其余子板塊均有不同程度的反彈，其中領(lǐng)漲板塊為鉛鋅子板塊。

上周基本金屬價(jià)格小幅反彈:更多寬松政策的預(yù)期再起，金屬市場(chǎng)投資信心略有恢復(fù)。上周倫敦金屬全部止跌，各品種變動(dòng)分別為:倫銅5.35%，倫鋁2.11%，倫鋅1.79%，倫鉛2.4%，倫錫4.04%，倫鎳3.17%。上海金屬方面，各品種變動(dòng)幅度相對(duì)較小，除滬鉛與上周持平、錫價(jià)微跌0.49%外，其余品種為:滬銅4.89%，滬鋁1.1%，滬鋅0.44%，鎳4.01%。

小金屬價(jià)格依然低迷:稀土市場(chǎng)需求仍低，上周氧化鑭微幅下跌0.5%， 氧化鋱下跌2%，其余品種相對(duì)平穩(wěn)，其他產(chǎn)品波動(dòng)不大。其他小金屬方面，銻價(jià)格下跌1.16%，APT 下跌0.99%，鎢精礦下跌1.45%，其余品種較為穩(wěn)定。

貴金屬價(jià)格上周回調(diào):受貴金屬市場(chǎng)避險(xiǎn)需求回落，上周各貴金屬品種價(jià)格小幅回落。上周黃金價(jià)格收于1103.0美元/盎司，較上周下跌1.58%， 白銀微幅下滑0.75%，鉑周跌幅為3.43%。由于金價(jià)下滑，全球最大黃金ETF-SPDR Gold Trust 上周小幅減持。

金屬庫(kù)存上周漲跌不一:上周庫(kù)存市場(chǎng)各金屬品種表現(xiàn)漲跌不一。倫敦庫(kù)存方面，除倫鋅上升8.6%外，其余品種均不同幅度下滑，分別為: 倫銅-3.9%、倫鋁-1.3%、倫鉛-4.5%，倫錫-5.0%、倫鎳-1.2%。上海金屬庫(kù)存方面，除滬鋁小幅度下滑1.6%外，滬銅大幅度上升9.3%，滬鋅上升3.7%。

風(fēng)險(xiǎn)提示。金屬價(jià)格大幅波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。

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