高庫存是金屬價(jià)格最大壓制

金屬價(jià)格回顧:

    基本金屬:上周基本金屬漲跌不一,銅微幅上漲0.36%,鋁、鋅、鉛分別下跌0.51%、2.22%、2.08%,錫、鎳分別上漲1.8%、0.51%。

    貴金屬:黃金維持1576美元/盎司。白銀上漲1.58%至28.94美元/盎司。

    國內(nèi)價(jià)格:國內(nèi)基本金屬除鋁相對強(qiáng)勢外,鋁上漲1.63%。其余相對于倫敦走勢更為溫和,銅上漲0.02%,鋅、鉛分別下跌1.42%、1.42%。

    板塊漲幅:金屬所有細(xì)分板塊普跌。銅板塊下跌2.06%,鋁板塊下跌1.92%。

    美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)強(qiáng)勁,是唯一超預(yù)期的因素:2月美國無論是企業(yè)活動還是制造業(yè)和非制造業(yè)數(shù)據(jù)都超預(yù)期。就業(yè)方面,2月非農(nóng)就業(yè)人口增加23.6萬人,高于預(yù)期值增加16萬人。且2月失業(yè)率為7.7%,創(chuàng)2008年底以來最低水平。

    地產(chǎn)調(diào)控政策調(diào)低金屬需求預(yù)期,但經(jīng)濟(jì)增長目標(biāo)鎖定潛在消費(fèi):中國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不及預(yù)期,2月制造業(yè)PMI降至50.1,擴(kuò)張力度遠(yuǎn)不及預(yù)期。且房地產(chǎn)調(diào)控政策使得對中國基本金屬需求前景預(yù)期下調(diào)。但是政府把2013年經(jīng)濟(jì)增長目標(biāo)定為7.5%,這提振了市場對中國需求前景預(yù)期。

    歐元區(qū)深度陷入衰退,復(fù)蘇遙遙無期:歐元區(qū)2012年Q4GDP季率下降0.6%,為2009年以來最大降幅,且2月制造業(yè)活動并沒有復(fù)蘇表現(xiàn),連續(xù)19個(gè)月低于50。歐元區(qū)仍然深陷衰退,銅市需求前景暗淡,庫存仍然是金屬價(jià)格最大的壓制:上周LME銅庫存創(chuàng)下2010年4月以來的新高,SHFE銅庫存也處于歷史高位。中國2月未鍛造銅及銅材進(jìn)口同比下滑38.5%,但考慮到春節(jié)假期因素,進(jìn)口下降并不能真實(shí)反映2月實(shí)際需求。

    后市展望:中國數(shù)據(jù)低于預(yù)期及新近出臺的房地產(chǎn)調(diào)控政策打壓,歐元區(qū)深陷衰退,市場不斷調(diào)低金屬需求前景。加上美國經(jīng)濟(jì)和就業(yè)數(shù)據(jù)強(qiáng)勁支撐美元強(qiáng)勢上漲,對基本金屬造成持續(xù)打壓。當(dāng)前金屬價(jià)格最大的壓制仍然是居高不下的庫存,中國前2個(gè)月銅進(jìn)口銳減,為國內(nèi)消耗庫存提供了有效時(shí)間,同時(shí)即將到來的消費(fèi)旺季也將支撐金屬消費(fèi),我們對金屬價(jià)格仍持謹(jǐn)慎樂觀的態(tài)度。股票方面,繼續(xù)強(qiáng)烈推薦業(yè)績高速增長的云南鍺業(yè),建議關(guān)注業(yè)績保障、估值相對低位的江西銅業(yè)。……更多新聞資訊、價(jià)格與市場

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