金融市場“地震”，有色金屬走勢分析

【中鎢在線新聞網(wǎng)-鎢新聞】

宏觀背景：由于各國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的差異化，歐元區(qū)內(nèi)部長期存在的嚴(yán)重失衡——外圍國家經(jīng)常項(xiàng)目赤字與核心國經(jīng)常項(xiàng)目盈余，也就是大量儲蓄從核心國轉(zhuǎn)移到外圍國，造成外圍國家借債過度，形成債務(wù)積累。

事發(fā)起因：6月30日，希臘政府需償還國際貨幣基金組織的15.5億歐元貸款到期，但它既無法從國際債權(quán)人那里得到新的資金，也無力償還這筆資金，違約已成事實(shí)。債權(quán) 人提出“改革換資金”協(xié)議草案，臘內(nèi)政部就是否接受舉行的全民公決，在已經(jīng)開出的90.16%公投選票中，61.44%的希臘選民反對債權(quán)人改革計(jì)劃（投“No”票），改革建議支持者僅有38.56%。

問題延伸：希臘公投遭否決后，希臘銀行體系流動性將很快枯竭，可能迫 使希臘發(fā)行本國貨幣以應(yīng)對流動性危機(jī)（一開始新貨幣兌歐元的比率可能為1：1，但之后可能快速貶值），使希臘被迫退出歐元區(qū)。而對于債權(quán)國銀行直接造成巨 大的敞口損失，進(jìn)而影響整個(gè)歐元區(qū)乃至全球的發(fā)展。因而，近日我們看到全球經(jīng)融市場的劇烈“地震”，尤其是金融較為脆弱的新興市場。

本國形勢分析：中國目前仍處與經(jīng)濟(jì)改革期，基礎(chǔ)尚未穩(wěn)固。而美元正處資本回籠，新興市場受資本撤離威脅。雖然國家出臺了一些提振經(jīng)濟(jì)的政策，但是效果太慢。金屬市場與經(jīng)濟(jì)高度相關(guān)，經(jīng)濟(jì)疲軟，金屬市場必受牽連。目前我國有色金屬正處消費(fèi)淡季，在缺乏剛性需求的支撐下，金屬價(jià)格很難抵御金融市場動蕩造成的影響。

品種分析及建議：

銅：銅價(jià)連續(xù)三日遭受大面積拋壓，刷出年內(nèi)新低。與其他金屬相比較，銅價(jià)一直表現(xiàn)堅(jiān)挺，但這也意味著可下調(diào)空間較大。最大銅消費(fèi)國——中國正處消費(fèi)淡季，市場消 費(fèi)持續(xù)低迷，導(dǎo)致銅價(jià)難以止跌。希臘債務(wù)危機(jī)只是引發(fā)銅價(jià)拋售的導(dǎo)火索，根本原因還是在于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的疲弱不堪。短期來看國家必將出臺更多利好的經(jīng)濟(jì)政策， 但料只能緩和跌勢。期銅企穩(wěn)反彈，還需消費(fèi)回升。倫銅關(guān)鍵在5000-5200美元，不排除有跌破可能，操作上絕不能輕言抄底。

鋁：倫鋁已跌至71個(gè)月以來新低，疲弱的中國需求及希臘債務(wù)危機(jī)等負(fù)面影響，倫鋁下跌趨勢仍在延續(xù)，繼續(xù)關(guān)注希臘問題發(fā)展；滬鋁跟隨倫鋁走跌，創(chuàng)2009年3月 中旬以來新低，市場空頭氣氛持續(xù)，主力底部毫無支撐，未來繼續(xù)向下尋底。 隨著鋁價(jià)走跌，市場交易氣氛逐漸轉(zhuǎn)弱，現(xiàn)貨鋁錠跌破12000可能性較大，建議觀望或少量采購為主。廢鋁雖滯漲抗跌，但在整體大跌的情況下，下跌在所難 免，至于跌幅多少，保守估計(jì)仍有200-300的跌幅。

鉛：目前金屬市場的大勢依然趨弱，而鉛屬于跟跌的品種，雖預(yù)計(jì)短期內(nèi)仍將下挫，但盤中震蕩也會較強(qiáng)；下方支撐可暫關(guān)注1.2萬附近，我們預(yù)計(jì)其能再下行的整體空間或已相對有限。不過即便后市止跌，預(yù)計(jì)鉛價(jià)的上漲也仍將是被動性上漲，主動出現(xiàn)大幅拉升的概率并不大。

鋅：受累希臘債務(wù)危機(jī)及中國經(jīng)濟(jì)增速弱，倫鋅跌至2年新低，但或依舊具備長線買入良機(jī)。宏觀面看，希臘公投雖否決此前救助計(jì)劃，但并不表明會退歐，預(yù)計(jì)新的救助 協(xié)議或在醞釀中。鑒于希臘債務(wù)問題不確定，預(yù)計(jì)美聯(lián)儲后期升息將會變?yōu)橹?jǐn)慎。國內(nèi)偏弱的宏觀數(shù)據(jù)或使得下半年更多刺激政策出臺�；�本面上，倫鋅庫存降至 09年新低，全球鋅去庫存化明顯。而隨著部分鉛鋅礦山關(guān)停，全球鋅整體依舊處于短缺狀態(tài)。受益金九旺季預(yù)期支撐，國內(nèi)現(xiàn)貨整體抗跌，多維持升水。多重因素 考慮，料鋅價(jià)長期走勢仍樂觀，滬鋅1.5萬之下可買。

錫：因中國股市爆跌，金屬市場受到?jīng)_擊，倫錫創(chuàng)六年來新低，目前 在低位盤整，短期支撐位在13300美元，暫不具備反彈的條件，弱勢筑底為主。滬錫與倫錫走勢相似，目前處于尋底震蕩過程，支撐位104000一線，在 11萬一線還有掙扎。國內(nèi)錫錠現(xiàn)貨表現(xiàn)稍強(qiáng)，與冶煉廠挺價(jià)控制出貨行為有關(guān)，目前11萬為下方底線，但難保在期貨的拖累下，逐步向期價(jià)靠攏。

鎳：中國股市大跌引發(fā)鏈鎖反應(yīng)，國內(nèi)大宗商品價(jià)格大幅走低，加之希臘問題擔(dān)憂情緒干擾商品市場，隔夜倫鎳大幅下挫，收盤大跌875美元/噸報(bào)10770美元 /噸，再度刷新近年低位。由于上述兩個(gè)問題短期均難有確定性的結(jié)論，商品價(jià)格仍處在較大風(fēng)險(xiǎn)中，仍存在進(jìn)一步走低的可能。由于技術(shù)上超跌，倫鎳短期有反彈 的可能，但預(yù)計(jì)空間不會太大，盡量避免過早入場抄底。

貴金屬：昨天金銀都迎來大跌，黃金跌至近四個(gè)月低位，而白銀價(jià)格更是跌至七個(gè)月低位。近期黃金一直維持弱勢陰跌的態(tài)勢，短期內(nèi)上方都將繼續(xù)承壓1175美元一線，下 方更是有望再度試探1140美元一線，本周市場還將迎來美聯(lián)儲會議紀(jì)要，若市場對美國方面經(jīng)濟(jì)展望樂觀，而希臘違約問題也只是持續(xù)僵持，預(yù)計(jì)金價(jià)則將再度 承壓走跌。中長期來看，在美國沒有明確加息與不加息之前，金價(jià)都將易漲難跌，操作上建議高位做空為主。國內(nèi)實(shí)物商家則區(qū)間短線操作，待金價(jià)跌至1140美 元附近可考慮少量補(bǔ)貨，此價(jià)位相對較低，多觀望為主。

有色金屬生產(chǎn)商、供應(yīng)商：中鎢在線科技有限公司

詳情查閱：http://www.chinatungsten.com

訂購電話：0592-5129696短信咨詢：15880262591

電子郵件：sales@chinatungsten.com

鎢圖片網(wǎng)站：http://image.chinatungsten.com

鎢視頻網(wǎng)站：http://v.chinatungsten.com

鎢新聞、價(jià)格手機(jī)網(wǎng)站，3G版：http://3g.chinatungsten.com

關(guān)注微信公眾號“中鎢在線”，了解每日鎢鉬最新價(jià)格