有色金屬：QE3支撐仍在 但幅度受中國需求限制
經(jīng)濟環(huán)境概述:美國經(jīng)濟緩慢復蘇,房地產(chǎn)市場呈現(xiàn)企穩(wěn)跡象。歐盟經(jīng)濟溫和衰退,意大利、西班牙等國失業(yè)率高企,歐洲債務危機尚存在較大不確定性。中國經(jīng)濟繼續(xù)回落,但在政府可以接受的范圍內。
各國政策取向:伯南克表態(tài)說前兩輪寬松政策有效,市場短期內QE3仍抱有預期。歐洲各國正在努力解決歐洲債務問題,但進展緩慢。中國政策基調“穩(wěn)增長”,但是政策力度較弱。
銅價運行主要動因與制約:近兩日,銅價繼續(xù)反彈,主要是受伯南克講話影響,市場對QE3推出的預期增強。部分投資者認為美聯(lián)儲一定會推出QE3,而不確定性的僅是推出時間問題。中國PMI持續(xù)回落,銅的需求受到負面影響,銅價反彈高度受限。
其他指標驗證:美元指數(shù)下行,黃金、白銀價格大幅上行,說明市場對QE3預期增強,但是倫銅表現(xiàn)不如黃金,螺紋表現(xiàn)更不如銅。說明投資者開始規(guī)避通脹而買入黃金,但是又擔心經(jīng)濟需求短期難以好轉。全球經(jīng)濟“滯漲”的擔憂再起。
現(xiàn)貨價格:9月3日,上海電解銅現(xiàn)貨報價貼水20至升水50元/噸,平水銅成交價格56200-56280元/噸,升水銅成交價格56230-56350元/噸。
現(xiàn)銅供應充裕,升水下滑并出現(xiàn)小幅貼水報價,樂觀看漲者早市入市接貨,下游經(jīng)過上周月末資金的約束,今日購買量有所回升,樂觀看漲氛圍漸濃。
近期重要經(jīng)濟數(shù)據(jù):今晚10點,美國ISM制造業(yè)PMI。5日下午5點,歐元區(qū)7月零售銷售月率。6日下午5點,歐元區(qū)第二季度GDP修正值年率。
重要行業(yè)新聞:歐洲可再生能源業(yè)的發(fā)展刺激了銅需求的增長,這對于經(jīng)濟低迷期傳統(tǒng)行業(yè)較為有利。為滿足歐盟2020年可再生能源占20%的目標,歐洲各國都要大力發(fā)展風電,而建設風電項目需要大量的銅。
小結:在QE3預期的影響下,昨天國內大部分商品反彈,表現(xiàn)較好的主要是供應受限的黃金、白銀和減產(chǎn)的農(nóng)產(chǎn)品。短期內,QE3預期也不會消失,依然對銅價有所支撐,但是中國經(jīng)濟持續(xù)回落,至今未看到趨穩(wěn)的跡象。在這樣的背景下,銅價表現(xiàn)不如其他商品,中國的需求因素將始終壓制銅價。
短期內QE3支撐仍在,但是銅價反彈幅度有限。策略,逢低買入,快進快出,不要期望銅會出現(xiàn)大牛市。注意止損。
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