有色金屬行業(yè)：QE3支撐金價
基本金屬:QE3預(yù)期上升,金屬價格暫獲支撐
上周基本金屬價格小幅上漲,LMEX周漲幅1.74%。周五伯南克在美聯(lián)儲年會上的講話,著重強調(diào)了對美國就業(yè)狀況的擔憂,并保持可能采取進一步寬松政策的一貫論調(diào)。大宗商品市場,特別是原油和黃金均給積極反饋,基本金屬市場反應(yīng)相對平淡。由于近期公布的樓市、就業(yè)數(shù)據(jù)并未顯著惡化,美聯(lián)儲內(nèi)部對于是否推出QE仍在激烈博弈之中。因而伯南克年會中對就業(yè)狀況表示的擔憂,有待數(shù)據(jù)的進一步驗證,這也將影響到QE3預(yù)期的波動。建議密切關(guān)注9月7號即將公布的美國最新就業(yè)數(shù)據(jù),如果顯著低于市場預(yù)期,那么QE3預(yù)期將被強化。
黃金:受QE支撐力度更強
上周金價震蕩上揚,周五COMEX期金報收1687.6美元/盎司,周漲幅0.88%。QE3的預(yù)期升溫帶動了黃金價格的上漲。我們研究發(fā)現(xiàn),金融危機以來,QE預(yù)期與黃金價格的相關(guān)性仍然較強。QE3預(yù)期的強化對金價支撐作用更明顯。從避險需求的角度,近期全球經(jīng)濟下滑預(yù)期加重,如果美國就業(yè)走弱,更加有利于金價維持強勢。
小金屬及鐵合金:歐洲夏休結(jié)束或啟動補庫存
上周我們跟蹤的小金屬價格總體平穩(wěn),明顯上漲的是鍺錠(上漲3%);價格明顯下跌的是氧化鐠釹(下跌3.33%)、鈷酸鋰(下跌2.62%)。進入9月,隨著歐洲夏休結(jié)束,或?qū)⒊霈F(xiàn)一輪補庫需求,有利于國內(nèi)小金屬價格企穩(wěn)。然而,宏觀經(jīng)濟下行態(tài)勢未改,補庫存的力度不宜估計過高。此外,國內(nèi)制造業(yè)景氣度進一步滑落,也抑制對小金屬的需求。綜上,近期如果沒有有力的政策出臺,小金屬價格難言見底。
有色金屬板塊:強勢股回調(diào)
上周有色板塊大幅下跌,周跌幅7.56%,弱于大市。8月PMI數(shù)據(jù)再次打擊本已疲弱的市場信心,前期表現(xiàn)堅持的稀土、磁材股價近期大幅度下挫,也引領(lǐng)板塊出現(xiàn)超越大盤的回調(diào)。但是,周五伯南克的講話雖未明確QE3的推出,但也給市場注入一定的信心,我們預(yù)計在利好消息的推動下,有色金屬板塊將有所表現(xiàn),至下半周之后,市場觀望周末新的會議決定,有色板塊或有回落。
上市公司投資建議:我們預(yù)計本周大盤及有色板塊受伯南克講話帶動將有短期行情,整體走勢或先揚后抑。個股推薦:山東黃金(中期業(yè)績有望保持穩(wěn)步增長,金價上漲)。
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