央企并購地方國企形成新一輪熱潮
近期，央企并購地方國企正在形成一輪前所未有的熱潮。但這不僅僅是圈地的刺激，也是地方政府與國企博弈的結(jié)果。
1月22日， 中國電子信息產(chǎn)業(yè)集團與貴州省國資委就增資貴州振華事項簽訂了協(xié)議，中國電子將成為振華科技實際控制人；1月9日，重慶路橋正式向外宣布嫁入“豪門”，公司實際控制人將變更為南光集團；2009年12月27日，中材集團旗下香港上市公司中材股份與甘肅省國資委簽署股權(quán)受讓協(xié)議，中材股份將成為祁連山實際控 制人；次日，中國五礦集團公司對外宣布，與湖南有色金屬控股集團正式簽署戰(zhàn)略重組協(xié)議，株冶集團和*ST中鎢也將一起隨湖南有色傍上“大款”。
面對央企掀起的又一波并購熱潮，很多人相信，這和國資委主任李榮融的有關(guān)講話密切相關(guān)；但同時，也是雙方利益博弈，地方國資委“舍小”換取“雙贏”的結(jié)果。
眾所周知，行業(yè)集中度不高已成影響我國經(jīng)濟質(zhì)量的重要因素，而這背后主要原因還是地方利益，各地方為了自己一畝三分地，常常忽視了產(chǎn)業(yè)發(fā)展的基本規(guī)律，在上述被重組的地方國企中，地方政府的身影都不同程度存在。
以近期央企頻繁對接湖南為例。湖南人做夢都想打造一家世界500強企業(yè)，因此，包括湖南有色、三一和中聯(lián)等公司都相繼提出1000億的銷售目 標。其中，湖南有色系當?shù)貒Y委力挺的大型國企，目前擁有3家上市公司，總資產(chǎn)近300億，銷售額高達200多億，但是，在金融危機的沖擊下，湖南有色的業(yè)績和現(xiàn)金流都不太理想，表現(xiàn)出明顯的大而不強。
“很多地方國有企業(yè)面臨著企業(yè)競爭力、規(guī)模、資金、人才等各方面條件不足的問題，遲早會被拖垮，因此，投靠央企是一條出路。在央企整合的大背景下，操作容易，一紙文件就可以全部解決。”平安證券研究員蔡大貴對記者說。
據(jù)了解，湖南省政府曾在2009年舉行地方國企與央企對接會。不知五礦與湖南有色的姻緣是否在對接會上確定，但是，五礦入主湖南有色以后，情況可能就大不一樣了。如果五礦將五礦有色控股的總部放到湖南，以現(xiàn)有的基礎(chǔ)，通過增投、加大對外的整合、并購力度等，五年內(nèi)，五礦有色控股銷售收入達到 1000億元以上不是沒有可能。因此，對于湖南省國資委而言，放棄一個成不了大氣的湖南有色的控制權(quán)可以換來其數(shù)倍發(fā)展。而對于五礦而言，也可以培育一個 與中鋁相抗衡的有色平臺。
研究人員認為，考慮到很多央企為自身做大做強以防被并購或拋棄而加速擴張，地方企業(yè)被并購的價值凸顯。特別是需求旺盛、落后產(chǎn)能較多、政策調(diào)控壓力加大的行業(yè)，比如水泥、鋼鐵、化工等。在央企整合的大限年，央企與地方國企之間的整合將會大規(guī)模涌現(xiàn)。
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