供需改革雙管齊下，2016金屬市場(chǎng)黑夜待曉

為從根源上解決當(dāng)前行業(yè)面臨的現(xiàn)狀，國(guó)家堅(jiān)定推進(jìn)結(jié)構(gòu)型調(diào)整政策。2016年金屬市場(chǎng)雖然仍處困境，但也面臨著機(jī)遇和挑戰(zhàn)。

由于產(chǎn)能過(guò)剩，需求增速下滑，今年金屬價(jià)格大跌，國(guó)內(nèi)企業(yè)績(jī)受損且較多中小型企業(yè)虧損和倒閉。為從根源上解決當(dāng)前行業(yè)面臨的現(xiàn)狀，國(guó)家堅(jiān)定推進(jìn)結(jié)構(gòu)型調(diào)整政策。

剛閉幕的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議明確指出，明年中國(guó)的五個(gè)主要任務(wù)之中，首要任務(wù)就是去產(chǎn)能，并表示將加快推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革。

中國(guó)人民大學(xué)國(guó)家發(fā)展與戰(zhàn)略研究院執(zhí)行院長(zhǎng)劉元春表示：產(chǎn)能過(guò)剩令企業(yè)的效益和創(chuàng)新能力受制約，阻礙行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力提升。產(chǎn)能過(guò)剩企業(yè)還占據(jù)了大量資源，令人力、資金、土地等成本居高不下，制約了經(jīng)濟(jì)發(fā)展。一些效率低、負(fù)債高的企業(yè)占用大量信貸資源，而銀行擔(dān)心信貸風(fēng)險(xiǎn)還不得不給予續(xù)貸和更多支持，形成了‘吸金黑洞’，導(dǎo)致行業(yè)內(nèi)一些效率高、負(fù)債率低的企業(yè)卻得不到應(yīng)有的金融支持。在這種情況下，貨幣政策難以有效緩解企業(yè)融資難、融資貴的問(wèn)題。

而供給側(cè)改革絕非一朝一夕，一蹴而就之事，改革實(shí)施的過(guò)程中會(huì)遇到如企業(yè)違約風(fēng)險(xiǎn)、失業(yè)率等眾多問(wèn)題，且單邊對(duì)供給端改革短期或令經(jīng)濟(jì)加劇下行風(fēng)險(xiǎn)，因此，需求端改革同步進(jìn)行才能確保經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定運(yùn)行。

12月22日，發(fā)改委主任徐紹史在全國(guó)發(fā)展和改革工作會(huì)議上表示：明年中國(guó)發(fā)展面臨的困難可能比今年更大，要加強(qiáng)財(cái)政、貨幣、投資、產(chǎn)業(yè)、價(jià)格等政策銜接配合，以增強(qiáng)內(nèi)需拉動(dòng)，確保經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在合理區(qū)間。著力推進(jìn)易地扶貧搬遷、棚戶區(qū)改造、農(nóng)村電網(wǎng)和城鎮(zhèn)配電網(wǎng)改造、重大水利工程、鐵路、城市軌道交通和重點(diǎn)流域水污染治理等工程。

中國(guó)或?qū)⒉扇「�多積極的財(cái)政政策，減稅、加大優(yōu)質(zhì)投資力度等；高鐵、一帶一路等國(guó)家大戰(zhàn)略正在有條不紊的逐一推進(jìn)；同時(shí)，農(nóng)村城鎮(zhèn)化改革和全面開(kāi)放二胎等人口政策的實(shí)施。這一系列的政策措施，都會(huì)對(duì)商品需求帶來(lái)一定的刺激作用。

上層布置供給側(cè)的結(jié)構(gòu)性改革，下層落實(shí)具體事項(xiàng)。電網(wǎng)改造加大投資對(duì)銅價(jià)有提振作用，不過(guò)從今年來(lái)看加大電網(wǎng)投資并未有明顯效果。

2016年金屬市場(chǎng)雖然仍處困境，但也面臨著機(jī)遇和挑戰(zhàn)。供給側(cè)改革目的是要完成國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型，是在國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)軟著陸的前提下，令國(guó)內(nèi)過(guò)剩產(chǎn)能逐步化解，使得高成本、高能耗，高污染企業(yè)緩步關(guān)停退出市場(chǎng)，而有實(shí)力的企業(yè)可以通過(guò)行業(yè)兼并，技術(shù)研發(fā)等，逐步轉(zhuǎn)向深加工，提高產(chǎn)品附加值。而實(shí)現(xiàn)此途徑就是市場(chǎng)原料價(jià)格緩步下跌，過(guò)快過(guò)巨的跌幅將沖擊行業(yè)穩(wěn)定，而大宗商品價(jià)格反轉(zhuǎn)又無(wú)法倒逼產(chǎn)能清出，故2016年大宗商品仍將處于底部運(yùn)行。

需求側(cè)對(duì)于銅市而言，國(guó)內(nèi)居民消費(fèi)需求和社會(huì)投資需求的激發(fā)仍將有較長(zhǎng)的過(guò)程，而需求端需要政策銜接配合方能成為基本金屬需求的主要拉動(dòng)力，2016年政府將通過(guò)減稅途徑降低企業(yè)經(jīng)營(yíng)桿杠，同時(shí)提高財(cái)政赤字提高政府杠桿，來(lái)促進(jìn)國(guó)內(nèi)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和過(guò)剩產(chǎn)能的海外投放，來(lái)維穩(wěn)大宗商品需求亦是主要方面。