金屬市場(chǎng)天天跌 羨慕藍(lán)精靈

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　　在參加完倫敦金屬交易所金屬周的第一天年會(huì)后，來(lái)自美國(guó)的大宗商品對(duì)沖基金經(jīng)理人伊恩·勞倫斯回到酒店，找出點(diǎn)播服務(wù)的電影《藍(lán)精靈》看了一遍。這倒不是生活枯燥的“金領(lǐng)”在旅途中童心大發(fā)，而是在金屬年會(huì)中，一道測(cè)驗(yàn)題難住了伊恩，他要在電影中尋找答案。

　　出席金屬和礦業(yè)最大的年度盛事倫敦金屬交易所年會(huì)的全球交易商、分析師和對(duì)沖基金經(jīng)理人，在進(jìn)入正式議程前，首先要回答一項(xiàng)頗有些娛樂(lè)色彩的問(wèn)題——這也是金屬周的一個(gè)慣例，比如去年就是讓大家預(yù)測(cè)哪只球隊(duì)會(huì)成為當(dāng)賽季的英超冠軍——今年組織者則問(wèn)大家哪位名人最近在倫敦金屬交易所前面出鏡。備選的答案包括英國(guó)首相卡梅倫、他的對(duì)頭反對(duì)黨領(lǐng)袖米利班德、主演過(guò)電影《王爾德》的著名演員史蒂芬·弗萊以及動(dòng)漫人物藍(lán)精靈。

　 調(diào)查結(jié)果證明金屬?gòu)臉I(yè)者們對(duì)政治都不大感興趣，每秒都掌握著巨額資金流動(dòng)的交易商和基金經(jīng)理人也沒(méi)有太多時(shí)間去看電影，于是有三分之一的人賣(mài)萌般地選擇了藍(lán)精靈作為答案。

　　在伊恩的小心求證中，在時(shí)長(zhǎng)100分鐘的《藍(lán)精靈》電影中并沒(méi)有出現(xiàn)倫敦金屬交易所的鏡頭。不過(guò)作為主角的藍(lán)精靈們有著堅(jiān)毅、樂(lè)觀(guān)和勇敢的品質(zhì)，這些精神也正是從事金屬生意的人在未來(lái)的一年中所需要的。

　　因?yàn)檎麄�(gè)金屬行業(yè)從目前看正處于盛宴過(guò)后的失落情緒中。從年初以來(lái)，銅和鋁的價(jià)格已經(jīng)下跌超過(guò)13%，表現(xiàn)最好的錫“只”跌了4%，而作為“重災(zāi)區(qū)”的鎳跌幅更是超過(guò)20%。

　　基本面不振、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好降低以及對(duì)美國(guó)推出量化寬松的疑慮都是導(dǎo)致金屬市場(chǎng)低迷的利空因素。而且這些悲觀(guān)情緒還在蔓延，在金屬周上，有34%的與會(huì)者認(rèn)為明年銅價(jià)將在每噸7000美元至7500美元間徘徊，還有29%的人認(rèn)為銅價(jià)會(huì)跌至每噸6500到7000美元之間。

　 需求減弱是導(dǎo)致金屬價(jià)格走弱的原因之一，全球最大的金屬消費(fèi)國(guó)中國(guó)在過(guò)去幾年里一直是市場(chǎng)的主要題材。而就在金屬周期間，國(guó)際貨幣基金組織從中國(guó)需求下降方面給金屬?gòu)臉I(yè)者潑冷水。在最新的《世界經(jīng)濟(jì)展望》報(bào)告中，國(guó)際貨幣基金組織指出，“鑒于中國(guó)的放緩預(yù)期會(huì)反映到前瞻性的價(jià)格上，這種放緩在某種程度上可能已經(jīng)開(kāi)始影響出口國(guó)”，并預(yù)計(jì)2013年和2014年全球金屬價(jià)格將分別下跌4%和5%。該組織還表示，中國(guó)轉(zhuǎn)變“材料密集型”增長(zhǎng)模式，可能束縛那些依賴(lài)向中國(guó)出口石油、天然氣、煤炭、銅以及鐵礦石等大宗商品的國(guó)家的增長(zhǎng)。

　　更令市場(chǎng)前景雪上加霜的是，參加倫敦金屬交易所金屬周的從業(yè)人員大都認(rèn)為市場(chǎng)供求狀況可能會(huì)轉(zhuǎn)向供過(guò)于求。全球最大的銅生產(chǎn)商智利國(guó)家銅業(yè)公司稱(chēng)，今年第四季度銅市場(chǎng)將會(huì)出現(xiàn)30萬(wàn)噸的供應(yīng)過(guò)剩，明年過(guò)剩量還會(huì)進(jìn)一步增加。安托法加斯塔銅業(yè)集團(tuán)首席也預(yù)計(jì)，銅會(huì)在2014年和2015年連續(xù)出現(xiàn)供過(guò)于求。而這種供求預(yù)期無(wú)疑會(huì)影響到投資者判斷。麥格理銀行的調(diào)查顯示，投資者從2008年以來(lái)第一次未將銅列為他們下一年最青睞的金屬品種。

　　在這種情況下，藍(lán)精靈般的供求關(guān)系無(wú)疑會(huì)讓金屬交易商和對(duì)沖基金經(jīng)理人羨慕不已。在比利時(shí)漫畫(huà)家貝約的原著里，藍(lán)精靈是巫師的煉金術(shù)中的重要原材料，在基本面上格格巫總是需要大量的藍(lán)精靈，而藍(lán)精靈的供給卻總是處于短缺中，這種供求情況才是那些依舊在召喚“超級(jí)周期”的金屬?gòu)臉I(yè)者的理想狀態(tài)。

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