有色供給側改革不會一蹴而就

供給側改革將以怎樣的形式進行？利好傳導期大約多久？有色行業(yè)何時能逆轉頹勢迎來春天？銅價能否因此得到支撐觸底反彈？等一些列相關問題是行業(yè)關注的焦點。

2015年11月10日，習近平總書記在主持中央財經領導小組第十一次會議時提出，在適度擴大總需求的同時，著力加強供給側結構性改革。近幾年有色金屬價格大跌與供給端過剩有著不可分割的關系，2015年有色企業(yè)的生存現(xiàn)狀也隨之愈發(fā)艱難，供給側改革成為有色行業(yè)的大勢所趨。

然而，供給側改革長期有利于行業(yè)的健康平衡發(fā)展，但短期引發(fā)的陣痛和風險也不容小覷，如何權衡利弊控制風險也是當前面臨的一大挑戰(zhàn)。

推進供給側改革將有助于修復有色金屬等大宗商品失衡的供需關系。通過供給側改革，一些產能過剩企業(yè)可能會受到政策限制，大規(guī)模的繼續(xù)生產將會受到抑制，以此來提高產品質量、消耗庫存，給市場產出帶來積極影響。未來市場運行會更理性、更合理。但是，有色行業(yè)的供給側改革過程也不會一蹴而就，必定是分階段的、循序漸進的，緩慢進行的。綜上所述，有色行業(yè)將以加速產能收縮加兼并重組，加快生產側的新陳代謝，淘汰落后產能，促進新產能的進入的形勢展現(xiàn)。長期來看，供給側改革對整個行業(yè)是利好的。

目前，過剩產能占據(jù)了大量社會資源，使得人力、資金、土地等成本居高不下，這也已經成為制約中國經濟轉型的一大包袱。預計，中央可能將出臺一系列措施解決“產能過�！眴栴}。重點措施可能集中在以下方面：首先仍是加快企業(yè)并購重組，提高行業(yè)集中度；其次，擴大出口，通過一帶一路戰(zhàn)略等開辟新的需求市場，加快產能輸出，將工廠遷移至中亞、非洲等國家，在供給端消化產能；再次，加速化解房地產庫存，加快農村人口向市區(qū)的遷移聚居�？刂菩略霎a能，加速消耗過剩產能，將目前的產能結構進行更合理的調整。

從經濟學角度來看，長期一味擴大需求會導致持續(xù)通脹，進而導致經濟停滯。這也是上世紀80年代在美、英曾經發(fā)生過的局面。供需平衡才能真正的實現(xiàn)經濟穩(wěn)定的發(fā)展。近年來，傳統(tǒng)經濟調控領域的“需求側改革”，同樣引發(fā)了熱議。新常態(tài)下的中國經濟增長，既涉及供給問題，又涉及需求問題。供給側改革問題提出以后，需求側同樣需要充分調動社會各種力量，進行深化改革。當前中國宏觀經濟運行和經濟增長，需要加強供給側的改革。但是需要把供給側的改革與需求側的擴大需求相結合。

在改革過程之中不免存在著許多風險核問題。在改革風險控制上，具體行業(yè)需要區(qū)別對待，如房地產行業(yè)通常會出現(xiàn)周期性過剩，但有色行業(yè)等有可能是周期性老化，這類行業(yè)中的企業(yè)更多的是限產或減產方式控制產能。供給老化的產業(yè)在改革過程中，除了要限產減產之外，還需要注意淘汰轉移，使得相關的土地、資金、人員等社會資源游離出來，形成新的供給，轉移行業(yè)分散社會資源，而非強制性的失業(yè)裁員，產生信用債務危機等。政府鼓勵企業(yè)兼并重組，將已有資源進行整合并有效利用起來，以提高企業(yè)經營能力，減緩債務風險，也是一種淘汰過剩產能的緩和之計。同時需要注意的是，生產過剩是相對的，階段性和局部的供需矛盾可以隨著資源逐步向新產業(yè)領域配置而消解。

在近幾年嚴峻的國際、國內經濟形勢下，全行業(yè)產能過剩、勞動力成本的上升以及企業(yè)之間的惡性競爭，導致了中小企業(yè)生存愈發(fā)艱難。低端制造以及粗放經營模式完全阻礙了這些企業(yè)的進一步發(fā)展。中小企業(yè)的生存目前存在著一定的難度和較大壓力，但企業(yè)整合資源和充分利用優(yōu)勢也不排除存在一定的機遇，精選出最優(yōu)的經營模式，優(yōu)化資源才是生存之道。

未來企業(yè)將向著綜合性企業(yè)結構發(fā)展，單獨經營銅、鋁、鋅等單品種的企業(yè)是很難存活的。未來行業(yè)發(fā)展是講究企業(yè)綜合實力的年代，混業(yè)經營也更符合市場需求。所以有色行業(yè)未來進行改革重組的可能性是比較大的。在這一次商品全面下行的過程之中，鋁的跌幅較大，且在鋁的制造生產過程中，排放煙氣等對于環(huán)境也存在著一定的污染，所以，相關制鋁企業(yè)很有可能成為有色企業(yè)重組改革的排頭兵。

供給側的改革不會一蹴而就，而是一個緩慢的過程，所以其利好也可能是逐步體現(xiàn)的，短期不會給暴跌的市場帶來巨大利好。另外，供給側改革實際上也是我國經濟結構調整升級的一個重要步驟，整體經濟的調整升級也是需要長周期才能實現(xiàn)的。供給側改革傳導至有色行業(yè)可能需要數(shù)年的時間才能實現(xiàn)，但隨著階段性改革推進，有色行業(yè)淘汰過剩產能，經過調整，低位震蕩做底之后，才能迎來健康的發(fā)展。