看好中國(guó)戰(zhàn)略金屬價(jià)格，推薦稀土鎢

相較于工業(yè)金屬，具有中國(guó)戰(zhàn)略優(yōu)勢(shì)的小金屬如鎢、稀土將更顯著受益于供給側(cè)改革帶來(lái)的價(jià)格反彈。催化劑來(lái)自于兩點(diǎn)：短期收儲(chǔ)和中長(zhǎng)期的供給側(cè)改革。預(yù)計(jì)短期收儲(chǔ)兌現(xiàn)是大概率事件，目前稀土和鎢股票的上漲正是反應(yīng)這種預(yù)期，而中期供給側(cè)改革的升溫與推進(jìn)或?qū)⑹沟梅磸椨型�持續(xù)。稀土和鎢股票價(jià)格的上漲幅度或大于商品價(jià)格的漲幅。

股票推薦：廈門鎢業(yè)(20.18,-0.120,-0.59%)、正海磁材(20.00,-0.130,-0.65%)。

三大優(yōu)勢(shì)決定稀土和鎢行業(yè)供給側(cè)改革有望持續(xù)推進(jìn)。鎢和稀土的行業(yè)特質(zhì)決定了其在本輪中國(guó)供給側(cè)改革的過程中有望成為重點(diǎn)突破對(duì)象。具體邏輯在于：（1）鎢和稀土都屬于“中國(guó)供全球”的優(yōu)勢(shì)品種，中國(guó)鎢產(chǎn)量超過全球84%，稀土接近90%。政府在供給端控制相對(duì)容易，不必?fù)?dān)憂減產(chǎn)對(duì)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的影響。（2）產(chǎn)值相對(duì)較小不影響國(guó)計(jì)民生，2015年中國(guó)鎢行業(yè)銷售收入約為750億，稀土行業(yè)銷售收入不足700億，改革阻力較小。（3）稀土和鎢下游應(yīng)用多分布于新興產(chǎn)業(yè)及軍工，戰(zhàn)略意義重大。一直以來(lái)稀土和鎢都有生產(chǎn)配額，但私礦黑礦的泛濫嚴(yán)重影響了正常的行業(yè)生態(tài)環(huán)境，供給側(cè)改革勢(shì)在必行。

稀土近期基本面跟蹤：價(jià)格處于底部，商儲(chǔ)已經(jīng)開始影響市場(chǎng)。近期稀土成交整體較為平穩(wěn)，報(bào)價(jià)波動(dòng)不大。輕稀土代表品種氧化鐠釹報(bào)價(jià)在25.8-26 萬(wàn)元/噸，金屬鐠釹價(jià)格在33-33.4 萬(wàn)元/噸，與前期持平；重稀土商家持貨觀望情緒較濃，氧化鏑的報(bào)價(jià)延續(xù)上周價(jià)格118-120 萬(wàn)元/噸，氧化鋱報(bào)價(jià)225 萬(wàn)元/噸左右，但低價(jià)成交不多。稀土商儲(chǔ)預(yù)期漸濃，主流廠家對(duì)報(bào)價(jià)維持穩(wěn)定，將持續(xù)觀察收儲(chǔ)進(jìn)展，短期價(jià)格平穩(wěn)，后期漲價(jià)預(yù)期升溫。

鎢近期基本面跟蹤：國(guó)儲(chǔ)有望重啟，價(jià)格上漲值得期待。據(jù)媒體報(bào)道，本次國(guó)儲(chǔ)局計(jì)劃收儲(chǔ)鎢精礦總量為1 萬(wàn)噸，價(jià)格或超過7.3 萬(wàn)元/噸，總量相當(dāng)于去年產(chǎn)量的10%，價(jià)格比主流成交價(jià)高9%。受成本影響，供應(yīng)商出貨意愿不強(qiáng)，下游終端變化不大，預(yù)計(jì)短期鎢價(jià)將出現(xiàn)上漲。