外匯局：外儲堅持自主經(jīng)營為主 輔以委托經(jīng)營
在中投公布其2010年度投資情況的同時，國家外匯局也揭秘了外匯儲備的使用、經(jīng)營情況。國家外匯局26日稱，外儲經(jīng)營堅持自主經(jīng)營為主，同時，外匯儲備也一直通過各種有效形式拓寬投資渠道，其中包括委托經(jīng)營。
多形式拓寬投資渠道
外匯局相關(guān)負(fù)責(zé)人指出，外匯局外匯儲備與主權(quán)財富基金、專業(yè)資產(chǎn)管理公司等其他類型的機(jī)構(gòu)投資者相類似，均面臨著國際形勢、市場條件和監(jiān)管規(guī)定等方面的約束，但在資金來源、經(jīng)營目標(biāo)、風(fēng)險控制等很多方面有較大區(qū)別。
為保障外匯儲備資產(chǎn)的安全性，發(fā)揮在成熟投資市場大規(guī)模經(jīng)營的比較優(yōu)勢，外匯儲備經(jīng)營堅持以自主經(jīng)營為主。同時，外匯儲備一直通過各種有效形式拓寬投資渠道，其中包括委托經(jīng)營。從1996年起，有選擇性地將部分外匯儲備委托給國內(nèi)外較為先進(jìn)的資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)投資。目前外匯儲備經(jīng)營委托的外聘經(jīng)理，均是市場知名度較高、資產(chǎn)規(guī)模較大、經(jīng)營業(yè)績排名靠前的資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)。外匯儲備經(jīng)營高度重視對外聘經(jīng)理的風(fēng)險管理，納入整體風(fēng)險管理框架密切監(jiān)控，確保外匯儲備資產(chǎn)安全。
“藏匯于民”推行無政策障礙
近年來，我國多次提出鼓勵“藏匯于民”，但現(xiàn)在看來，這一目標(biāo)難以實(shí)現(xiàn)。外匯局稱，目前“藏匯于民”的障礙不在于政策，因?yàn)榻?jīng)常項目已實(shí)現(xiàn)完全可兌換，資本項目下除對一些風(fēng)險較大的國際收支交易存在部分管制外，企業(yè)對外直接投資，企業(yè)和個人通過合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者（QDII）投資海外資本市場等渠道均無政策障礙。
但是，“藏匯于民”的阻礙在于涉匯主體的持匯意愿。由于人民幣存在升值預(yù)期、國內(nèi)外匯差利差等因素，目前，企業(yè)和個人結(jié)匯意愿較為強(qiáng)烈，普遍不愿意持有和保留外匯。
外匯局同時指出，外儲直接分給民眾或用于社會福利是不合適的，“不論是將外匯儲備直接分給老百姓的建議，還是將外匯儲備直接用于養(yǎng)老、醫(yī)療、教育等社會福利的建議，都涉及外匯儲備是否可以無償分配使用的問題。”
但是，外匯儲備不同于財政盈余資金，是中央銀行在外匯市場購匯形成，在中央銀行的資產(chǎn)負(fù)債表上對應(yīng)著本幣負(fù)債。免費(fèi)使用外匯儲備，性質(zhì)上相當(dāng)于中央銀行隨意印鈔票，無節(jié)制地擴(kuò)大貨幣發(fā)行，會造成通貨膨脹等嚴(yán)重后果。
“外儲放貸”不利于宏觀調(diào)控
此外，目前境內(nèi)商業(yè)銀行的外匯頭寸普遍較為緊張，支持對外貿(mào)易和企業(yè)“走出去”的能力受到一定限制。有人建議，可以將一部分外匯儲備貸給境內(nèi)商業(yè)銀行使用。
外匯局相關(guān)負(fù)責(zé)人稱，我國有充足的外匯儲備和暢通的購匯渠道，完全可以滿足商業(yè)銀行、企業(yè)等合法的購匯需求。如果企業(yè)或銀行需要外匯用于對外貿(mào)易和“走出去”，隨時可以用人民幣資金購匯，不存在任何政策障礙。而簡單地采取外匯儲備貸給境內(nèi)銀行的做法，將進(jìn)一步減少購匯，相應(yīng)加大央行購匯壓力，不利于宏觀調(diào)控。
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