銅市階段性頂部正形成
22日，LME銅下破了我們?cè)O(shè)置的多頭止損9700美元。這說(shuō)明市場(chǎng)環(huán)境發(fā)生了變化，已不適繼續(xù)持有多頭了。然而，做空是否可以呢？從技術(shù)條件看， 市場(chǎng)尚未進(jìn)入空頭排列，暫不具備條件；從基本面看，春季生產(chǎn)旺季，依然構(gòu)成低位支撐，但強(qiáng)度不如預(yù)期。對(duì)此，我們認(rèn)為：市場(chǎng)近期以高位振蕩形式，逐漸構(gòu)建 成季節(jié)性頂部。
周五，LME3月銅收于9790.3美元/噸，上漲了275.3美元，周度下跌了37.8美元。之所以出現(xiàn)大幅反彈,是因?yàn)槭袌?chǎng)對(duì)利比亞政治動(dòng)亂的擔(dān)憂(yōu)有所緩解，且原油市場(chǎng)趨于穩(wěn)定。
先前，油價(jià)狂升至于100美元之上，導(dǎo)致通脹憂(yōu)慮和損及全球經(jīng)濟(jì)。如今，緊張有所緩解，市場(chǎng)回到基本面上。盡管周五銅價(jià)出現(xiàn)大幅上漲，但基礎(chǔ)似乎有些單薄，因現(xiàn)貨市場(chǎng)供應(yīng)寬松，可能出現(xiàn)旺季不旺。
25日，長(zhǎng)江有色1#銅報(bào)價(jià)為71150-71700元/噸（上漲575元），現(xiàn)貨貼水維持在（350-450元）。貼水較大表明現(xiàn)貨疲軟。
有傳言稱(chēng)，中國(guó)市場(chǎng)在保稅區(qū)內(nèi)存有較高的銅庫(kù)存。另外，倫敦庫(kù)存保持小幅增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)，目前LME銅庫(kù)存升至41.68萬(wàn)噸,為去年7月以來(lái)最 高�？磥�(lái)，春季旺季并未出現(xiàn)。如果銅市一旦進(jìn)入淡季，那么，回落將不可避免。與此同時(shí)，周和月KD指標(biāo)均處在80超買(mǎi)狀態(tài)且略有背離，因而技術(shù)方面存在調(diào) 整的可能。
有分析師預(yù)計(jì)：2011年全球銅市缺口將高達(dá)82.5萬(wàn)噸。如此，全年處偏緊的狀態(tài)，未來(lái)上漲仍是大的趨勢(shì)。然而，往年4月份后，市場(chǎng)將進(jìn)入消費(fèi)淡季并持續(xù)至7月。因此，階段性大幅回落依然存在。
策略：暫不具備做投機(jī)空頭的條件，可等待階段性頂部完成；但套保性質(zhì)空頭可不受此約束，目前就可考慮逢高估空。
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