有色金屬行業(yè)：非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)不及預(yù)期 后續(xù)走勢還需觀望
主要觀點:全球經(jīng)濟陷入萎縮階段,各國將陸續(xù)推出經(jīng)濟刺激方案是大概率事件,美國的前期慣用的經(jīng)濟刺激方案看來見效甚微,更大范圍內(nèi)的寬松刺激方案將成為市場關(guān)注的重點,由于目前看來事件窗口還不明朗,后續(xù)走勢還需觀望。
投資策略:我們推薦關(guān)注存在收儲預(yù)期的國內(nèi)優(yōu)勢資源鎢和銻以及國家稀土收儲的后續(xù)進展,前期價格下跌較大且目前存在階段性反彈可能的銅,以及產(chǎn)業(yè)鏈相對完善和深加工程度高的鋁企業(yè)。因此,我們重點推薦銅陵有色、廈門鎢業(yè)、章源鎢業(yè),辰州礦業(yè)和云鋁股份等投資標(biāo)的。
主要事件及價格變化:7月5日 歐央行宣布下調(diào)基準(zhǔn)利率0.25%致使歐元對美元匯率大幅跳水。周四公布美國6 月PMI 數(shù)據(jù)降至49.7 是2009 年7 月以來首次跌至榮枯線以下,而隔日的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)不及預(yù)期也暗示僅僅采取扭曲操作的經(jīng)濟刺激方案似乎并不盡如人意。受到多方因素利空,LME3 月期基本金屬呈現(xiàn)先漲后跌的走勢。黃金受到美元指數(shù)走強的影響,暫時失去了避險品種的能力報收于1579 美元/盎司,下跌1.58%。而國內(nèi)同樣于星期四的晚間超預(yù)期的宣布降息,作為央行第二次非對稱降息隨預(yù)示著后續(xù)公布的經(jīng)濟數(shù)據(jù)將比較難看,受此影響6 日上期所各金屬主力合約也出現(xiàn)下跌.。上周稀土氧化釹下跌4.08%,而國家戰(zhàn)略收儲的工作已然啟動,未來稀土收儲的重心或集中在中重稀土,而目前收儲量無法判斷,短期市場信心的提振大于對價格的支撐。而未來價格的走勢將依賴于實際收儲的計劃以及下游需求的變化。
庫存變化:LME 銅庫存在經(jīng)歷上周上升后,本周出現(xiàn)回落,除金屬錫和鎳以外,因生產(chǎn)商看淡下游需求目前都處于減少生產(chǎn)使其緩慢去庫。金屬錫由于焊料消費出現(xiàn)再次下滑,馬來西亞柔佛倉庫庫存上升5.02%,而馬來西亞整體庫存上升4.40%�！�
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