（11.08-11.12）鎳周評：回調(diào)或有限
一 、宏觀經(jīng)濟(jì)
中國10月CPI升至4.4%，PPI向上調(diào)頭明顯。中國央行年底第四次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率。
圖1 中國月度CPI,PPI數(shù)據(jù)
本周四，中國國家統(tǒng)計局公布10月份經(jīng)濟(jì)運行情況。數(shù)據(jù)顯示，10月份居民消費價格（CPI）同比上漲4.4%，漲幅比9月份擴(kuò)大0.8個百分點，高于市場預(yù)期；10月份工業(yè)品出廠價格（PPI）同比上漲5.0%，漲幅比9月份擴(kuò)大0.7個百分點。
1 — 10月份，城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資187556億元，同比增長24.4%，比1—9月份回落0.1個百分點。10月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長13.1%， 比9月份回落0.2個百分點，1—10月份，規(guī)模以上增加值同比增長16.1%，比1—9月份回落0.2個百分點。10月份，社會商品零售總額14285 億元，同比增長18.3%，與1—9月份持平。
10 月數(shù)據(jù)公布之前，市場普遍預(yù)期，CPI會在4%左右，處于規(guī)避市場動蕩考慮，央行于本周三上調(diào)商業(yè)銀行存款準(zhǔn)備金25個基點，為年內(nèi)第四次上調(diào)存款準(zhǔn)備金 率。但4.4%的CPI數(shù)據(jù)公布出來之后，還是有點超出市場預(yù)期。另外，10月份PPI上漲5.0%，國際大宗商品價格上漲已經(jīng)逐漸向工業(yè)制成品上轉(zhuǎn)移。 國內(nèi)物價上漲已經(jīng)形成共識，預(yù)計后續(xù)央行將采取更多措施打壓通脹預(yù)期，年底之前或?qū)⒃俅渭酉ⅰ?/SPAN>
美國10月非農(nóng)數(shù)據(jù)好于預(yù)期，失業(yè)率仍維持在高位
上 周五晚，美國勞工部公布10月份非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)，10月非農(nóng)就業(yè)人口意外增加15.1萬人，遠(yuǎn)高于預(yù)期，其中私營部門就業(yè)人數(shù)增加15.9萬人，預(yù)期增加 7.5萬人，創(chuàng)下今年4月以來最大月度漲幅。但失業(yè)率為9.6%，與預(yù)期持平，為連續(xù)第三個月維持在此高位。單憑此次非農(nóng)數(shù)據(jù)趨好斷言就業(yè)市場好轉(zhuǎn)，為時 尚早。在美聯(lián)儲剛公布6000億美元二次量化的背景之下，數(shù)據(jù)對市場影響有限，難以從根本上提振美元。
圖2 美國非農(nóng)就業(yè)人口與失業(yè)率變化
二、倫鎳回顧與分析
1. 走勢回顧
圖3 倫鎳走勢
本周，美元反彈，商品市場獲利回吐影響，倫鎳沖高遇阻回落。截至周五下午，倫鎳跌約100美元/噸，最高點在24700美元/噸，最低點在23351美元/噸。成交平穩(wěn)，持倉增加2779至101566；庫存增加至130356噸。
受中國等新興市場需求強勁預(yù)期影響，商品繼續(xù)沖高，周四倫銅創(chuàng)下歷史高點。由于資金關(guān)注度不夠，倫鎳表現(xiàn)疲軟，10月6日的階段高點25200美元始終難以 突破。周五，中國暴跌拖累全球商品市場走低，金屬深幅回調(diào)，截至下午歐洲開盤，倫鎳最低跌至400多美元/噸。后市倫銅等金屬若展開中等級別的回調(diào)，因前 期漲幅不大，料倫鎳下跌幅度有限。
 
圖4 美元指數(shù) 圖5 道瓊斯指數(shù)
2. 基本面分析
鎳礦開工態(tài)勢良好，鎳供應(yīng)充足，本周倫鎳庫存繼續(xù)增加。周內(nèi)累計增加1254噸至
圖6 倫鎳庫存變化
130356噸�，F(xiàn)貨市場維持寬松狀態(tài)，本周倫鎳三月期貨對現(xiàn)貨維持在升水60美元/噸左右。
圖7 倫鎳三月期貨對現(xiàn)貨維持大幅升水狀態(tài)
三、現(xiàn)貨市場
1．行情與成交
外 盤回調(diào)，國內(nèi)現(xiàn)貨鎳板貿(mào)易商挺價不出，鎳市表現(xiàn)了較好的抗跌性，成交清淡。周內(nèi)，國內(nèi)現(xiàn)貨鎳價累計跌約1750元/噸。貿(mào)易商持貨成本較高，且普遍持貨不 多，此時出貨無利可圖，故多數(shù)捂貨不出。同時，由于后市行情不明朗，商家不貨積極性明顯不足。外盤回調(diào)，國內(nèi)下游廠商或消化現(xiàn)有庫存，或按需采買，總體購 貨量不大。
2．行業(yè)動態(tài)
美國9 月未加工、非合金鎳進(jìn)口較上月的8,628,956千克增加0.2%，至8,642,425千克，較去年同期的8,373,152千克增加3.2%。商務(wù) 部的數(shù)據(jù)同時顯示，美國9 月鎳出口較上個月的318,002噸減少9.5%，至287,699噸，且較去年同期的892,650噸大幅減少67.8%。
俄羅斯聯(lián)邦海關(guān)服務(wù)部8日報告稱，俄羅斯今年1-9月出口了173,900噸鎳，較去年同期下滑約0.4%。1-9月出口的鎳價值36.9億美元，去年同期為23.58億美元。幾乎所有的鎳出口至獨聯(lián)體以外的國家。
美國道瓊斯大宗商品網(wǎng)預(yù)計明年中國的鎳消耗量將比今年的505000公噸提升4%至5%達(dá)到525200公噸至530250公噸之間。
世界第六大鎳生產(chǎn)國古巴，預(yù)計不會受颶風(fēng)“托馬斯”的影響，當(dāng)?shù)劓嚿a(chǎn)商將采取一切可能的措施，以保證工廠運轉(zhuǎn)不受影響。據(jù)古巴全國礦業(yè)資源中心報道，奧爾金省東部的鎳儲備占世界已知鎳礦資源的30%以上。
全球以數(shù)量計最大的鎳生產(chǎn)商Norilsk Nickel公司表示，已經(jīng)重啟位于南非Nkomati礦的選礦廠。這座選礦廠于7月份關(guān)閉，部分是因為計劃擴(kuò)張加工產(chǎn)能100,000噸至每個月250,000噸。
第一量子將出售其在Equinox的16%的股份，租用PBC和BMO為代理商。第一量子目前正在發(fā)展其在澳大利亞的ravensthorpe鎳項目，定于2011年開始運作。而在芬蘭的kevitsa鎳銅礦項目將于2012年投產(chǎn)，公司還進(jìn)一步加強其在贊比亞的儲存以為以后發(fā)展。
俄羅斯不銹鋼貿(mào)易公司pecialSteelsandAlloys公司近日宣布啟動位于Kaliningrad地區(qū)的鋼管焊接廠。該廠將用于生產(chǎn)不銹鋼圓管和方管。
四、有色調(diào)研
1.鎳價走勢觀點
倫鎳回調(diào)，關(guān)于下周鎳板，你認(rèn)為下周：
A：可能要大跌了，18萬是守不住的。
B：弱勢盤整。鎳板可能在出廠價18.3萬稍上小幅波動。
C：小幅下跌。18萬應(yīng)該守的住。
D： 看漲。 有希望回到18.7萬。
調(diào)查結(jié)果:選選A，4人；選B，5人；選C，10人；選D，3人。結(jié)果表明，認(rèn)為下周鎳板能夠守住18萬的，占大多數(shù)。
2.鎳鐵行情
本周鎳鐵市場整體變現(xiàn)穩(wěn)中有漲，供不應(yīng)求。高鎳鐵市場由于內(nèi)蒙、寧夏等地限電影響，現(xiàn)貨持續(xù)短缺，促使高鎳鐵上漲，叫價堅挺，大部分廠商的產(chǎn)品已被訂購到 11月底。中鎳6-8鎳鐵也顯供應(yīng)不足，部分廠商11月產(chǎn)量已被訂完，價格小幅上漲。中鎳4-6鎳鐵，與低鎳鐵需求不旺，略顯慘淡。4-6鎳鐵基本持穩(wěn)， 而低鎳鐵價格小幅下跌市場低迷。
五、總結(jié)及預(yù)測
1．倫鎳預(yù)測
為抑制通貨膨脹，中國央行或?qū)⒉扇∵M(jìn)一步舉措收緊流動性。G20首腦會議仍有較大不確定性，美元或延續(xù)反彈走勢。這些因素將為商品走勢帶來較大阻力，倫銅有 可能帶領(lǐng)LME金屬進(jìn)一步回調(diào)�？紤]到倫鎳近期漲幅不大，估計不會回調(diào)太深，較強技術(shù)阻力在23500美元/噸，22600美元/噸。
2.現(xiàn)貨觀點
貿(mào)易商持貨成本普遍較高，惜售挺價心態(tài)明顯。下周，預(yù)計現(xiàn)貨鎳價在18萬附近（18萬也是金川的出廠價）的支撐較強。若鎳價持續(xù)下跌，商家可考慮分批買入。庫存不足的下游廠商可采購半月用量。
免責(zé)聲明：上文僅代表作者或發(fā)布者觀點，與本站無關(guān)。本站并無義務(wù)對其原創(chuàng)性及內(nèi)容加以證實。對本文全部或者部分內(nèi)容(文字或圖片)的真實性、完整性本站不作任何保證或承諾，請讀者參考時自行核實相關(guān)內(nèi)容。本站制作、轉(zhuǎn)載、同意會員發(fā)布上述內(nèi)容僅出于傳遞更多信息之目的，但不表明本站認(rèn)可、同意或贊同其觀點。上述內(nèi)容僅供參考，不構(gòu)成投資決策之建議；投資者據(jù)此操作，風(fēng)險自擔(dān)。如對上述內(nèi)容有任何異議，請聯(lián)系相關(guān)作者或與本站站長聯(lián)系，本站將盡可能協(xié)助處理有關(guān)事宜。謝謝訪問與合作！ 中鎢在線采集制作.
|
