信心“熔斷”緩復(fù)市場(chǎng)謹(jǐn)慎 基金屬偏弱震蕩延續(xù)

央行在貨幣政策上的轉(zhuǎn)變，從此前的搞強(qiáng)刺激、加大放水，轉(zhuǎn)變?yōu)樵诜�(wěn)增長(zhǎng)和防風(fēng)險(xiǎn)上多權(quán)衡，以免妨礙市場(chǎng)出清。這或也是 “雙降”遲遲未到的原因；中國(guó)A股熔斷機(jī)制的暫停，令市場(chǎng)信心稍顯恢復(fù)，但盤(pán)面拋壓的沉重，預(yù)示投資者仍心有余悸。加之信心修復(fù)仍需時(shí)日，基金屬市場(chǎng)或仍以偏弱思路看待。

盡管中國(guó)A股熔斷機(jī)制，并非資本市場(chǎng)殺跌的主因，但周四晚間中國(guó)官方宣布暫停股市熔斷機(jī)制的消息，依然略提振基本金屬、原油，歐股等市場(chǎng)表現(xiàn)。不過(guò)從隔夜收市情況看，對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩的憂(yōu)慮，依然充斥市場(chǎng)。短期資本市場(chǎng)或仍面臨信心修復(fù)的過(guò)程。

中國(guó)：

1、7日召開(kāi)的全國(guó)國(guó)土資源部工作會(huì)議上強(qiáng)調(diào)，要全力促進(jìn)去產(chǎn)能、去庫(kù)存、去杠桿、降成本、補(bǔ)短板。

結(jié)合近期高層密集調(diào)研產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)集中省市，及相關(guān)行業(yè)板塊在盤(pán)面的活躍度，彰顯了政府化解過(guò)剩產(chǎn)能的決心。

除此之外，大型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目也正密集批復(fù)。

但受?chē)?guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)下行壓力制約，財(cái)政收入面臨大幅減少的壓力，同時(shí)政府又承諾將加大減免稅力度。為了解決資金短缺的難題，除了要將赤字率提高至3%以外，地方政府年內(nèi)還將繼續(xù)通過(guò)發(fā)行人民幣債券的方式來(lái)進(jìn)行融資。

據(jù)媒體報(bào)道，中國(guó)地方政府今年或發(fā)行1萬(wàn)億人民幣債券。

這其中也反映了，央行在貨幣政策思路上的轉(zhuǎn)變，即從此前的“寬松貨幣政策”搞強(qiáng)刺激、加大放水，轉(zhuǎn)變?yōu)樵诜�(wěn)增長(zhǎng)和防風(fēng)險(xiǎn)上多權(quán)衡，以免妨礙市場(chǎng)出清。

這或也是近期市場(chǎng)呼聲甚高的“雙降”遲遲沒(méi)有到來(lái)的原因。

2、本周在人民幣大幅貶值壓力下，昨起央行已悄悄入市干預(yù)，離岸人民幣大幅收窄跌幅。

而今日的干預(yù)則較為顯著，直接提高人民幣兌美元中間價(jià)300基點(diǎn)至6.5636。

但人民幣貶值的趨勢(shì)似乎并沒(méi)有得到遏制。這也是引起近期資本市場(chǎng)大幅波動(dòng)的誘因。人民幣持續(xù)貶值的負(fù)面影響已引起周邊各國(guó)的廣泛關(guān)注。

美國(guó)：

即使美聯(lián)儲(chǔ)在12月議息聲明中暗示，2016年或有4次加息，但“鴿派加息”的共識(shí)仍深入人心。

綜合本周各大聯(lián)儲(chǔ)官員的講話(huà)，及美聯(lián)儲(chǔ)12月FOMC會(huì)議紀(jì)要，美國(guó)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)健基本面無(wú)可爭(zhēng)議，但通脹、凈出口、強(qiáng)勢(shì)美元仍是制約加息的阻礙。

相關(guān)市場(chǎng)：

隔夜美油02合約，盤(pán)中再刷新2003年12月以來(lái)的最低水平。

盡管沙特副王儲(chǔ)周四表態(tài)，不會(huì)與伊朗開(kāi)打價(jià)格戰(zhàn)。市場(chǎng)也有傳聞稱(chēng)，OPEC可能考慮召開(kāi)緊急會(huì)議，一度提振原油收復(fù)日盤(pán)跌勢(shì)。

但供需狀況仍未有實(shí)質(zhì)性改觀，這令原油尾盤(pán)再度回落。

行業(yè)數(shù)據(jù)

庫(kù)存方面，1月7日LME全球銅庫(kù)存增加625噸至235,850噸。亞洲銅庫(kù)存均保持不變。

LME銅注銷(xiāo)倉(cāng)單38,900噸，占比16.49%。

外盤(pán)升貼水方面，1月7日LME現(xiàn)貨銅對(duì)三個(gè)月期銅平水，較6日貼水0.5美元/噸略收。

周五10：30，上�，F(xiàn)銅報(bào)貼水220元/噸－貼水140元/噸。市場(chǎng)仍以出貨為主，進(jìn)口廉價(jià)品牌較多，打壓市場(chǎng)，貼水逐步擴(kuò)大。具體以11:30發(fā)布的SMM現(xiàn)銅升貼水報(bào)價(jià)為準(zhǔn)。

技術(shù)分析

隔夜美元指數(shù)受制布林上軌壓力，及連漲過(guò)后的技術(shù)性回調(diào)需求，大幅下挫近1%。目前同時(shí)受到布林中軌及60日均線(xiàn)的支撐而重返升勢(shì)。

但技術(shù)指標(biāo)并未跟隨價(jià)格的上漲而出現(xiàn)返升，MACD紅柱繼續(xù)收窄，KD、CCI繼續(xù)向下，顯示美元上行或仍將面臨阻力，上方均線(xiàn)的壓力也是制約因素。

中國(guó)A股熔斷機(jī)制的暫停，令市場(chǎng)信心稍顯恢復(fù)，但盤(pán)面拋壓的沉重，預(yù)示投資者仍心有余悸。加之信心的修復(fù)仍需時(shí)日，基金屬市場(chǎng)或仍以偏弱思路看待。

滬期銅1603合約已跌破11月23日啟動(dòng)以來(lái)上行通道的下軌，關(guān)注目前運(yùn)行的箱體下沿35100元/噸附近的支撐，若失守，不排除有進(jìn)一步下行的可能。