有色金屬：更體現(xiàn)輕重有別治理思路

【中鎢在線新聞網(wǎng)-鎢新聞】

事項：

稀土出口政策（配額及關(guān)稅）陸續(xù)公布。2014年第一批稀土出口配額總量為1.51萬噸，稀土金屬出口暫定稅率為25%，稀土氧化物出口暫定稅率為15-25%。

主要觀點：

1、關(guān)注出口配額的結(jié)構(gòu)性變化：總量或略有增加，中重稀土配額大幅減少包稀母公司或因環(huán)保問題再次未能出現(xiàn)在第一批出口配額企業(yè)中，表面看2014年第一批出口配額量較去年回落3%（其中輕稀土-2%，中重稀土-7%）；考慮到包稀環(huán)評后重新獲得出口配額概率大（與去年類似），假設(shè)包稀獲得與13年同樣配額量，且第一批稀土出口配額占到全年總量的50%，2014年出口配額實際總量預(yù)計較13年增長1%至3.13萬噸；其中，輕稀土出口配額將增加2%，而中重稀土出口配額則大幅減少6%2、2014年稀土出口關(guān)稅保持不變。根據(jù)財政部2014年關(guān)稅實施方案，稀土金屬出口暫定稅率為25%，稀土氧化物出口暫定稅率為15-25%（基本為輕稀土15%，中重稀土25%），出口征收關(guān)稅與歷史水平一致，并且中重稀土品種仍沿用了較高的出口關(guān)稅水平。

3、總的來看，我們并不認同媒體報道的中國稀土出口再次收緊的觀點。盡管制定出口配額和關(guān)稅政策為政府部門年內(nèi)常規(guī)工作，但亦體現(xiàn)出了政府對稀土行業(yè)治理的重視態(tài)度，包括對環(huán)保問題的關(guān)注，更包括“總量逐漸放開、輕重有別”的治理思路，這與前期國內(nèi)“逐步放開輕稀土市場、重點治理更具戰(zhàn)略意義的中重稀土”政策取向一致。

4、更進一步，稀土出口貿(mào)易WTO訴訟中我國敗訴幾成定局，而目前來看終裁結(jié)果在2014年正式公布的可能性較大，2015年稀土出口政策勢必會做出調(diào)整（依據(jù)焦炭經(jīng)驗，出口配額或?qū)⒏臑槌隹谠S可證，關(guān)稅則被取消）。

我們認為借道2014年敗訴空檔期，如何控制黑產(chǎn)業(yè)鏈，形成在大集團主導(dǎo)下市場環(huán)境（如包頭稀土交易所試運行期間已經(jīng)完成三筆大額交易）和國家收儲治理下的長效機制，對避免出口政策放開后重回“稀土混戰(zhàn)-白菜價”時代至關(guān)重要。在此基礎(chǔ)上，稀土出口的放開則有可能成為國內(nèi)稀土庫存出清的一大動力，對稀土價格最終起到支撐作用。

5、當然，近期由于稀土收儲等政策措施不斷遲于預(yù)期，握有囤貨的貿(mào)易商拋售壓力使得稀土價格或?qū)⑦M一步下行。如上所述，我們判斷WTO敗訴勢必將加快“政策組合拳”出臺，2014年依然有可能出臺一系列政策，并再次推動稀土板塊上行。

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