巴菲特為何不喜歡黃金

【中鎢在線新聞網(wǎng)-鎢新聞】

今年以來，黃金價(jià)格一路暴跌，眾多投資者，包括坊間的“中國大媽”不少被套牢。但也并不是每個(gè)人都被黃金所誘惑，至少“股神”巴菲特就公開發(fā)表過“黃金無用論”。

怎么個(gè)“無用”？比如，在2009年，被問及5年后金價(jià)如何及是否值得投資時(shí)，巴菲特曾這樣回答：“我不知道那時(shí)黃金價(jià)值幾何，但是我可以告訴你一件事，那就是在這期間，黃金沒有什么實(shí)際用途，它只會(huì)靜靜地呆在那。”他進(jìn)而解釋說，可口可樂會(huì)賺錢，富國銀行也能賺很多錢，“養(yǎng)一只會(huì)下蛋的鵝，要比只會(huì)坐在那里消耗保險(xiǎn)費(fèi)和存儲(chǔ)費(fèi)等費(fèi)用的鵝要好得多”。

至少到目前，事實(shí)佐證了巴菲特的判斷是正確的。2009年黃金價(jià)格在每盎司900美元左右，到目前為止上漲了大約40%；同期，可口可樂的股價(jià)上漲了100%，富國銀行股價(jià)上漲了200%。這還不包括股息，也沒有扣減巴菲特所提到的黃金持有成本。當(dāng)然，在這期間，金價(jià)也有過高企，尤其是在2011年，金價(jià)一度接近每盎司2000美元的高位，但不久便出現(xiàn)暴跌。暴漲暴跌的一個(gè)大背景，則是資本市場對(duì)美國量化寬松政策的預(yù)期。過去幾年，金價(jià)扶搖直上，美聯(lián)儲(chǔ)的量化寬松政策是最大推手，美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克由此贏得了“直升機(jī)本”的綽號(hào)。但出來混總要還的，隨著量化寬松政策漸近尾聲，黃金自然成了棄兒。

但還有一個(gè)本質(zhì)的因素，那就是黃金的真實(shí)價(jià)值問題，這其實(shí)正是巴菲特“黃金無用論”的出發(fā)點(diǎn)�，F(xiàn)代的黃金已基本失去了實(shí)用價(jià)值，絕大部分都是投資品，按照巴菲特的話說，所謂黃金，就是從非洲或某些地方的地底下挖出來的，“然后我們將它融化，再挖一個(gè)洞把它埋起來，花錢雇人看守著”。結(jié)論是，黃金“沒有什么實(shí)際用途”，“如果火星上的人看到這一幕，他們一定撓頭在想這到底是為什么”。

但火星人看不懂，不代表地球人不喜歡。在過去幾年，黃金格外受到追捧，就是因?yàn)樽鳛橛餐ㄘ浀狞S金，被投資者當(dāng)作最可靠的避險(xiǎn)資產(chǎn)，被賦予了太多的期望。但這注定黃金可能偏離實(shí)際的價(jià)值。最終，也就有了屢見不鮮的一幕：某個(gè)突發(fā)事件，觸動(dòng)了投資者敏感的心，當(dāng)他們突然認(rèn)識(shí)到黃金不再保險(xiǎn)時(shí)，拋售在所難免，大潮開始消退。

目前的黃金價(jià)格已不到每盎司1300美元，不少機(jī)構(gòu)預(yù)測價(jià)格可能繼續(xù)下行。黃金的故事，其實(shí)亦可套用在其他投資品上，比如白銀、翡翠、各種古玩字畫以及國內(nèi)的種種奇石神木。上述投資品看似供需緊俏、價(jià)格堅(jiān)挺，但很大程度上依附于人們投資投機(jī)的行為，而根源則是避險(xiǎn)增值的心理預(yù)期。

對(duì)于黃金的內(nèi)在價(jià)值，和巴菲特一樣，凱恩斯也曾這樣感嘆：“也許，只有上帝才知道黃金價(jià)格的走勢。”黃金如此，其他投資品不會(huì)如此嗎？當(dāng)我們認(rèn)定某些投資品價(jià)值不錯(cuò)，甚至價(jià)格還會(huì)上揚(yáng)時(shí)，別忘了，如果不是生存或生活必需品，它的內(nèi)在價(jià)值就可能虛高。

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