有色金屬：傳言今年國(guó)家放棄稀土收儲(chǔ)

【中鎢在線新聞網(wǎng)-鎢新聞】

上周(截至2013年10月18日)海外基本金屬漲跌互現(xiàn)，金價(jià)大幅回升。美國(guó)國(guó)參眾兩院在16日晚同意把發(fā)行國(guó)債的權(quán)限延長(zhǎng)至2014年2月7日，美國(guó)債務(wù)僵局暫時(shí)消除，但隨后大公國(guó)際將美國(guó)信用評(píng)級(jí)下調(diào)至A-維持負(fù)面展望，同時(shí)惠譽(yù)可能下調(diào)美國(guó)主權(quán)債務(wù)評(píng)級(jí)，這使得美元走軟，黃金價(jià)格大漲。

我們認(rèn)為美國(guó)債務(wù)問(wèn)題并未解決，明年上半年債務(wù)上限問(wèn)題仍將困擾市場(chǎng)，加上美國(guó)縮減QE一再延后，因此未來(lái)基本金屬可能仍受困，但黃金可能出現(xiàn)超預(yù)期的表現(xiàn)。上周稀有金屬普跌，幾乎沒(méi)有上漲品種，值得關(guān)注的是，自8月中旬以來(lái)連續(xù)下跌的鎢精礦上周終于止跌；上周稀土價(jià)格仍疲軟,氧化鐠釹和氧化鏑繼續(xù)下跌，上周有傳言稱(chēng)國(guó)家今年可能放棄收儲(chǔ)稀土產(chǎn)品，這促使一些貿(mào)易商下調(diào)價(jià)格。上周有色板塊跌2.39%，跑輸大盤(pán)（滬深300指數(shù)跌1.72%）。展望未來(lái)，美國(guó)舉債上限的不確定、中國(guó)在目前的旺季下需求低于預(yù)期以及中國(guó)4季度經(jīng)濟(jì)向好的力度可能減弱，這些使得金屬缺少上行動(dòng)力；但另一方面，美國(guó)超預(yù)期的寬松政策將提供更多的流動(dòng)性，因此總體看金屬價(jià)格短期更可能趨向于震蕩，但黃金可能有超預(yù)期表現(xiàn)。我們對(duì)有色板塊持較為中性看法，板塊中我們相對(duì)看好金屬新材料和稀有金屬公司，其中相對(duì)看好云南鍺業(yè)和廈門(mén)鎢業(yè)，此外貴金屬中的山東黃金也值得關(guān)注。

支撐評(píng)級(jí)的要點(diǎn)上周海外主要基本金屬價(jià)格漲跌互現(xiàn)，金價(jià)大幅回升。其中LME鉛、鎳表現(xiàn)較好，分別上漲了3.46%、2.13%，銅微漲0.62%；錫下跌3.18%。倫敦黃金和白銀分別上漲4.03%、1.63%。

上周美國(guó)債務(wù)僵局暫時(shí)消除，中國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)較好。美國(guó)國(guó)會(huì)參眾兩院16日晚分別投票同意把財(cái)政部發(fā)行國(guó)債的權(quán)限延長(zhǎng)至2014年2月7日，但大公國(guó)際將美國(guó)信用評(píng)級(jí)從A下調(diào)至A-維持負(fù)面展望。中國(guó)三季度GDP同比增長(zhǎng)7.8%，環(huán)比增2.2%，前三季度累計(jì)增長(zhǎng)7.7%；中國(guó)1-9月固定資產(chǎn)投資同比增20.2%；中國(guó)9月FDI為88.4億美元，同比增4.88%，8月為83.77億美元，1-9月FDI同比增長(zhǎng)6.22%。

上周?chē)?guó)內(nèi)金屬庫(kù)存普漲，國(guó)外銅鉛庫(kù)存下跌。LME銅庫(kù)存跌2.32%、鉛跌1.65%，鋅大漲6.8%。國(guó)內(nèi)銅庫(kù)存漲6.51%,鋁漲3.17%。

上周稀有金屬價(jià)格普跌，幾乎沒(méi)有上漲品種。其中鉭礦跌幅最大，下跌4.95%，五氧化二釩、銦和海綿鈦跌幅也較大，分別下跌2.56%、2.2%和1.96%。值得關(guān)注的是，自8月中旬以來(lái)連續(xù)下跌的鎢精礦上周終于止跌，但國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)需求持續(xù)低迷，近期鎢產(chǎn)品價(jià)格反彈難度較大。鉭下游需求乏力，近期鉭鈮市場(chǎng)價(jià)格或?qū)⒗^續(xù)小幅下調(diào)。銦價(jià)下跌是由于多數(shù)采購(gòu)商不愿大量補(bǔ)貨，市場(chǎng)觀望氛圍加重。對(duì)于鋰來(lái)說(shuō)，由于由于鋰鹽市場(chǎng)供應(yīng)充足，生產(chǎn)商，特別是青海地區(qū)的生產(chǎn)商之間競(jìng)爭(zhēng)激烈，工業(yè)級(jí)碳酸鋰價(jià)格趨于下滑。

上周輕重稀土價(jià)格繼續(xù)下跌。其中輕稀土氧化鐠釹下跌0.43%，較前一周跌幅明顯收窄；重稀土氧化鏑繼續(xù)下跌，跌幅仍達(dá)2.47%，自8月下旬以來(lái)，已連續(xù)下跌了近18%；釹鐵硼價(jià)格持平。上周有傳言稱(chēng)國(guó)家今年可能放棄收儲(chǔ)稀土產(chǎn)品，一些貿(mào)易商急于減少庫(kù)存，下調(diào)氧化鐠價(jià)，再加上短期內(nèi)下游需求難以回暖，預(yù)計(jì)鐠釹相關(guān)產(chǎn)品價(jià)格將呈下行趨勢(shì)。另外，由于需求不旺，預(yù)計(jì)氧化鏑和鏑鐵價(jià)格將繼續(xù)小幅下滑。

上周有色金屬板塊下跌2.39%，跑輸大盤(pán)(滬深300指數(shù)下跌1.72%)。其中再生金屬類(lèi)公司表現(xiàn)較好，格林美、怡球資源漲幅居前；稀土磁材類(lèi)公司表現(xiàn)不佳，五礦稀土跌9.55%。

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