黃金短期或面臨下跌風(fēng)險(xiǎn)

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　　上周四，受美聯(lián)儲(chǔ)意外維持目前的量化寬松(QE)規(guī)模不變影響，黃金價(jià)格飆漲。紐約商品交易所主力黃金合約漲61.70美元，收于每盎司1369.30美元，漲幅達(dá)4.7%。這是黃金價(jià)格自2009年3月以來(lái)的最大單日漲幅，收盤價(jià)也是主力合約9月初以來(lái)的最高水平。

　　9月18日，美聯(lián)儲(chǔ)宣布暫不縮減QE，讓市場(chǎng)大跌眼鏡。此前，各界普遍預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)在9月份的會(huì)議上縮減100—150億美元的月度量化寬松購(gòu)債規(guī)模，最保守的估計(jì)都認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)減少50億美元的QE力度。因而，當(dāng)美聯(lián)儲(chǔ)以9∶1的懸殊票數(shù)決定維持購(gòu)債力度不變時(shí)，各界人士頗為震驚。美聯(lián)儲(chǔ)決定維持每月850億美元的資產(chǎn)購(gòu)買規(guī)模，其分別保留每月450億美元較長(zhǎng)期美國(guó)國(guó)債，以及每月400億美元抵押貸款支持證券(MBS)購(gòu)買。同時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)維持聯(lián)邦基金利率在0—0.25%區(qū)間不變。

　　美聯(lián)儲(chǔ)意外的維持購(gòu)債規(guī)模不變，導(dǎo)致金價(jià)高漲，但這種行情并沒(méi)有持續(xù)太長(zhǎng)時(shí)間。美國(guó)圣路易斯聯(lián)儲(chǔ)主席布拉德在9月20日表示，美國(guó)推遲削減量化寬松是因?yàn)榻?jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不甚理想。10月會(huì)議“有可能削減QE”，這將“依賴于經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)”。高盛宏觀經(jīng)濟(jì)策略師表示，美聯(lián)儲(chǔ)或許是為了保險(xiǎn)（放心保）起見(jiàn)，才做出暫不縮減QE規(guī)模的的決定，但美聯(lián)儲(chǔ)終究還是要開(kāi)始縮減乃至結(jié)束其當(dāng)前的量化寬松政策措施的。隨后，貴金屬價(jià)格大幅下挫，黃金基本回吐此前因美聯(lián)儲(chǔ)維持量化寬松規(guī)模不變所帶來(lái)的升幅。

　　高盛貴金屬分析師表示，隨著金價(jià)已經(jīng)回到6月美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議之前的水平，以及新興市場(chǎng)黃金需求的減弱，金價(jià)漲勢(shì)將受限，并預(yù)計(jì)金價(jià)在2014年將恢復(fù)跌勢(shì)。伴隨美聯(lián)儲(chǔ)縮減寬松政策的預(yù)期，此前埃及和敘利亞的動(dòng)蕩局勢(shì)逐漸緩和，可以說(shuō)，無(wú)論是國(guó)際局勢(shì)還是貨幣政策，對(duì)黃金價(jià)格的長(zhǎng)期走向都不足以形成支撐。

　　市場(chǎng)數(shù)據(jù)顯示，自7月以來(lái)，由于埃及、敘利亞等中東國(guó)家和地區(qū)先后進(jìn)入局勢(shì)“敏感期”，敘利亞局勢(shì)漸趨緊張，黃金的避險(xiǎn)功能顯現(xiàn)，金價(jià)快速上沖，8月28日紐約期金價(jià)格最高達(dá)每盎司1432.9美元。然而，8月31日，奧巴馬決定采取不派駐地面部隊(duì)的“有限軍事行動(dòng)”和俄羅斯提出敘利亞“去化武”可免一戰(zhàn)，敘利亞表示接受，敘利亞局勢(shì)趨向緩和，黃金價(jià)格隨之下挫。

　　甚至有媒體表示，黃金市場(chǎng)最糟糕的日子即將來(lái)臨，金市已經(jīng)進(jìn)入熊市，今年跌幅已達(dá)22%。據(jù)WIND數(shù)據(jù)顯示，上周國(guó)際黃金價(jià)格最高觸及1395.0美元/盎司，最低下探至1304.6美元/盎司，報(bào)收1308.6美元/盎司，為8月7日以來(lái)最低水平。市場(chǎng)人士分析，此前市場(chǎng)避險(xiǎn)心理旺盛推升金價(jià)，但敘利亞緊張氣氛有所緩解，黃金的避險(xiǎn)功能也就失去了一些吸引力。

　　高盛預(yù)計(jì)，黃金價(jià)格下滑將持續(xù)至2014年，此前高盛曾多次下調(diào)其對(duì)2013年黃金價(jià)格的預(yù)估，并稱5年內(nèi)金價(jià)將跌至1200美元/盎司。