有色金屬行業(yè)：美元強(qiáng)勢有望帶來階段性行情
【中鎢在線新聞網(wǎng)-鎢新聞】
2012年,有色金屬行業(yè)實現(xiàn)利潤2191.76億元,同比下降11.94%。其中,有色金屬礦采選業(yè)實現(xiàn)利潤764.39億元,同比下降0.21%;有色金屬冶煉及壓延加工業(yè)實現(xiàn)利潤1427.37億元,下降10.35%。一季度貴金屬與基本金屬價格全線下挫。截止至3月28日,紐約黃金期貨價格下跌3.49%,紐約白銀期貨價格下跌5.31%;基本金屬方面,倫敦銅期貨價格下跌8.13%,鋁下跌9.18%,鋅下跌11.63%,鉛下跌13.28%,錫下跌6.95%,鎳下降9.07%;小金屬方面分化較為明顯,其中稀土類價格跌幅最大,氧化鑭、氧化釹、氧化鈰和氧化鐠分別大跌9.57%、23.17%,6.38%和16.46%,碳酸稀土價格也下跌8.22%;其他小金屬,鍺、銦、電解錳、鉬精礦價格分別上漲。
受美國經(jīng)濟(jì)勢頭良好的影響,市場對于美聯(lián)儲逐漸放緩資產(chǎn)購買計劃甚至退出量化寬松貨幣政策的預(yù)期不斷顯現(xiàn),一季度美元持續(xù)走強(qiáng),不斷創(chuàng)下新高,導(dǎo)致貴金屬及基本金屬價格承壓下挫。雖然伯南克重申了寬松政策的必要性,短期量化寬松政策退出的可能性也較小,但如果美國經(jīng)濟(jì)持續(xù)目前的增速發(fā)展,美聯(lián)儲內(nèi)部退出寬松政策的言論也將越來越多,市場對寬松政策退出預(yù)期的加劇將使美元走強(qiáng)。此外,歐洲不斷出現(xiàn)類似意大利大選僵局及塞浦路斯銀行危機(jī)等事件使得市場避險情緒不斷提升,也起到了推波助瀾的作用。
今年2月以來,央行重啟正回購,貨幣政策有由偏松轉(zhuǎn)向中性的趨勢。從國內(nèi)通脹和經(jīng)濟(jì)增長兩方面來看,2月通脹水平達(dá)到3.2%,通脹壓力的加大制約著國內(nèi)貨幣政策進(jìn)一步的放松。但考慮到經(jīng)濟(jì)仍處于弱復(fù)蘇態(tài)勢,貨幣政策調(diào)控的力度依然不會太強(qiáng),為了維持經(jīng)濟(jì)增速,預(yù)計央行二季度貨幣政策偏中性。考慮到控制通脹水平,國內(nèi)流動性進(jìn)一步寬松的可能性不大。
在美元走強(qiáng)以及貨幣政策偏中性的背景下,金融屬性最強(qiáng)的黃金將面臨壓制�；窘饘俜矫�,兩會后新一屆政府在城鎮(zhèn)化建設(shè)方面有望出臺進(jìn)一步具體的政策措施,政府的投資力度有望加大,經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇的動能有望加強(qiáng)。隨著下游需求的回暖,基本金屬有望迎來階段性的反彈行情,子行業(yè)中的高端深加工行業(yè)有望率先受益,建議關(guān)注銅、鋁材深加工企業(yè)。小金屬及新材料方面的機(jī)會未來將取決于需求的改善以及事件或政策利好的驅(qū)動,建議關(guān)注航空軍工題材的高溫合金材料,以及資源儲量增加、價格漲勢穩(wěn)定的小金屬品種。
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