大盤(pán)節(jié)前有望平穩(wěn)收官
周一大盤(pán)呈現(xiàn)先抑后揚(yáng)走勢(shì)，并最終以陽(yáng)線報(bào)收。個(gè)股方面，共有出版?zhèn)髅健⑶貛X水泥等15只個(gè)股漲停，且無(wú)一個(gè)股跌停。
新股發(fā)行縮水股指觸底反彈
周一是洛陽(yáng)鉬業(yè)的網(wǎng)上申購(gòu)日，先前市場(chǎng)曾一度認(rèn)為該股的IPO將帶來(lái)大盤(pán)股的又一次暴跌，其36.46億元的原募集資金量將給市場(chǎng)帶來(lái)沉重的打擊，但在最終方案曝光后，人們才發(fā)現(xiàn)是虛驚一場(chǎng)，最終融資額僅為6億元，甚至不及一些中小板和創(chuàng)業(yè)板新股。發(fā)行價(jià)格和發(fā)行量的雙降無(wú)疑是相關(guān)監(jiān)管部門(mén)出于對(duì)于市場(chǎng)維穩(wěn)的考慮。同時(shí)洛陽(yáng)鉬業(yè)發(fā)行市盈率僅為13.64倍，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于有色金屬行業(yè)的平均市盈率，這是一級(jí)市場(chǎng)讓利于二級(jí)市場(chǎng)的表現(xiàn)，同時(shí)也符合前期新股改革的方向。整體來(lái)看，原本認(rèn)定為會(huì)對(duì)市場(chǎng)造成重要打擊的洛陽(yáng)鉬業(yè)IPO，其負(fù)面影響遠(yuǎn)低于之前的預(yù)期，周一股指的觸底反彈與這不無(wú)關(guān)系。
此外，結(jié)合上周央行放量逆回購(gòu)以及之前鐵路基建投資增近千億等，管理層救市的意圖越來(lái)越清晰。
整體估值下滑創(chuàng)業(yè)板尤為明顯
眾所周知目前A股估值已經(jīng)顯著具備了長(zhǎng)期投資價(jià)值，但最佳買(mǎi)入點(diǎn)仍未明確。具體來(lái)看，從估值方面看，上周市場(chǎng)整體估值水平出現(xiàn)明顯回調(diào)。分市場(chǎng)來(lái)看，目前滬深300指數(shù)靜態(tài)PE已經(jīng)不足10倍，且仍在繼續(xù)下滑。同時(shí)創(chuàng)業(yè)板和中小板的估值水平分別在32倍和27倍左右。
值得注意的是，近期創(chuàng)業(yè)板估值下跌幅度最大，一方面反映出創(chuàng)業(yè)板三季度整體業(yè)績(jī)?cè)俣认禄A(yù)期，另一方面也是對(duì)十月份首批上市公司解禁潮即將到來(lái)做出了提前反應(yīng)。從業(yè)績(jī)方面來(lái)看，目前整體經(jīng)濟(jì)仍然沒(méi)有出現(xiàn)明顯改善跡象，政策穩(wěn)增長(zhǎng)預(yù)期正在逐步被消化，在經(jīng)濟(jì)未取得實(shí)質(zhì)性改善之前，上市公司業(yè)績(jī)也很難取得顯著改善，這也成為市場(chǎng)整體估值水平無(wú)法持續(xù)提升的主要因素之一。
本周或以平穩(wěn)收官
本周為2012年三季度最后一周，同時(shí)也是十一長(zhǎng)假前的最后一周，我們認(rèn)為本周行情或以平穩(wěn)收官。
理由一：歷年表現(xiàn)漲跌各半。從歷年國(guó)慶長(zhǎng)假前一周大盤(pán)表現(xiàn)來(lái)看，在統(tǒng)計(jì)的2001-2011年共11年的數(shù)據(jù)中，共有5次上漲和6次下跌，未見(jiàn)明顯的漲跌規(guī)律；理由二：2000點(diǎn)存強(qiáng)支撐。目前上證綜指再創(chuàng)調(diào)整新低，中期向下格局再度確立，但2000點(diǎn)整數(shù)關(guān)口作為一個(gè)重要的心理支撐位存在較強(qiáng)的支撐，短期滬指在2000點(diǎn)附近弱勢(shì)震蕩概率較大；理由三：維穩(wěn)行情所需。在上周出現(xiàn)大幅下跌后，洛陽(yáng)鉬業(yè)融資額緊急縮水，政策護(hù)航因素不可忽視，本周繼續(xù)大幅下跌概率不大。因此綜合來(lái)看，預(yù)計(jì)節(jié)前行情或以平穩(wěn)收官，股指漲跌幅度有限，同時(shí)成交量或逐日萎縮，建議穩(wěn)健型投資者持幣過(guò)節(jié)，以規(guī)避長(zhǎng)假期間政策、經(jīng)濟(jì)等方面的不確定性因素�！ �
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