QDII暴漲背后存隱憂
QE3刺激效果恐將有限，歐元區(qū)改革沒(méi)有切中核心要害，突發(fā)風(fēng)險(xiǎn)事件隨時(shí)可能發(fā)生，投資者進(jìn)入市場(chǎng)，風(fēng)險(xiǎn)較大。
美國(guó)第三輪量化寬松政策(QE3)落下之后，投資海外市場(chǎng)的QDII基金成為最先受益者。記者發(fā)現(xiàn)，在上周基金業(yè)績(jī)普遍低迷的背景下，QDII基金表現(xiàn)一枝獨(dú)秀，漲幅超過(guò)1%。其中，投資原油、黃金的QDII基金品種在QE3消息公布后的14日紛紛大漲，部分產(chǎn)品漲幅超過(guò)5%。
鵬華基金環(huán)球發(fā)現(xiàn)基金經(jīng)理張鈳認(rèn)為，QE3的推出將對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)起到進(jìn)一步支撐作用，房地產(chǎn)、金融等板塊將直接受益，商品期貨也將在基本面及QE3雙重因素推動(dòng)下走高，相關(guān)掛鉤產(chǎn)品存在升值空間。
不過(guò)，也有市場(chǎng)分析人士認(rèn)為，投資者應(yīng)該警惕此類產(chǎn)品的投資風(fēng)險(xiǎn)。18日，中國(guó)人民大學(xué)經(jīng)濟(jì)研究所教授楊春剛接受記者采訪時(shí)表示，由于有QE1、QE2的前車(chē)之鑒，QE3的推出是否能夠有效刺激美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇依然存疑。“近日從消息面考慮，其帶來(lái)的利好影響已經(jīng)釋放，投資者此時(shí)進(jìn)入反而風(fēng)險(xiǎn)較大�！�
QDII一枝獨(dú)秀
QE3引發(fā)的連鎖反應(yīng)，很快讓太平洋另一端的中國(guó)投資者嘗到 “甜頭”。記者注意到，在QE3推出當(dāng)日，投向海外市場(chǎng)的QDII基金均現(xiàn)上漲態(tài)勢(shì)，其中傾向能源、大宗商品投資的產(chǎn)品更是大漲，如QDII油氣基金就在二級(jí)市場(chǎng)受到熱捧，漲幅最高的華寶油氣LOF基金漲停，排名第二的華安標(biāo)普石油指數(shù)上漲5.22%，第三位的信誠(chéng)全球商品也上漲了4.67%。
這與投向國(guó)內(nèi)的基金走勢(shì)截然相反。統(tǒng)計(jì)顯示，上周普通A股基金、混合基金、債券基金整體分別平均下跌0.68%、0.58%和0.39%，走勢(shì)低迷，而QDII的表現(xiàn)則是上漲1.24%。
“今年以來(lái)，相比表現(xiàn)低迷的A股市場(chǎng)，歐美股市表現(xiàn)略好，為QDII產(chǎn)品的反彈提供了基礎(chǔ)�！敝袊�(guó)銀行理財(cái)經(jīng)理范金鵬對(duì)記者表示，在推出QE3之前，QDII產(chǎn)品的平均上漲幅度就已經(jīng)超過(guò)4%，同期上證綜指下跌幅度在3%左右，也就是說(shuō)投資QDII基金的投資者比投資國(guó)內(nèi)股市的投資者平均獲得了至少7%的超額收益。
“特別是隨著美國(guó)大選臨近，市場(chǎng)預(yù)測(cè)奧巴馬可能會(huì)推出更多政策刺激就業(yè)和促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇。”范金鵬說(shuō)，這給了市場(chǎng)更多興奮劑。據(jù)了解，QE3推出后，市場(chǎng)利好預(yù)期大增，美國(guó)股市創(chuàng)下近5年新高，黃金漲2%創(chuàng)近7個(gè)月的新高，紐約原油期貨價(jià)格創(chuàng)下4個(gè)月以來(lái)的最高收盤(pán)價(jià)。
受此影響，QDII市場(chǎng)也迎來(lái)了久違的發(fā)行熱潮。記者粗略統(tǒng)計(jì)，7月份以來(lái)成立的QDII基金已達(dá)11只，而今年上半年QDII基金的發(fā)行規(guī)模也不過(guò)8只。風(fēng)險(xiǎn)較大
雖然市場(chǎng)對(duì)QDII產(chǎn)品一致看好，但市場(chǎng)分析人士也表示，目前該類產(chǎn)品的投資風(fēng)險(xiǎn)不小。
“我們一般不推薦普通投資者購(gòu)買(mǎi)QDII產(chǎn)品�！币患夜煞葜沏y行濟(jì)南經(jīng)十路支行的理財(cái)經(jīng)理李倩告訴記者，由于對(duì)海外市場(chǎng)不熟悉，投資者很可能會(huì)陷入長(zhǎng)期虧損的僵局�！氨热缰暗拿绹�(guó)金融危機(jī)、歐洲債務(wù)危機(jī)，就讓不少QDII產(chǎn)品凈值跌到了幾分錢(qián)，甚至清盤(pán)，到現(xiàn)在還有很多沒(méi)有緩過(guò)氣來(lái)(漲回1元凈值以上)的產(chǎn)品�！�
值得關(guān)注的是，為挽回人氣，有基金公司推出了 “海外房產(chǎn)投資”等吸引眼球的產(chǎn)品，如鵬華美國(guó)房地產(chǎn)、嘉實(shí)全球房地產(chǎn)兩款產(chǎn)品均可以投資美國(guó)房產(chǎn)。
“除了房產(chǎn)，黃金、原油等大宗商品均會(huì)受到美國(guó)寬松政策的影響而出現(xiàn)上漲，”李倩說(shuō)，“不過(guò)，此類投資產(chǎn)品行情波動(dòng)大，由于政策力度和市場(chǎng)反應(yīng)等因素存在變化，國(guó)內(nèi)投資者很難做到先知先覺(jué)，往往在產(chǎn)品出現(xiàn)下跌后才意識(shí)到賣(mài)出，但卻為時(shí)已晚�！�
楊春剛表示，如今QDII基金管理人員的配置，很難做好國(guó)內(nèi)投資者與海外市場(chǎng)的銜接�！艾F(xiàn)在半數(shù)左右的QDII基金沒(méi)有境外投資顧問(wèn)，可能導(dǎo)致對(duì)海外先進(jìn)投資理念和運(yùn)作規(guī)則了解的缺失，從而增加風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)�！�
據(jù)了解，QDII基金近年來(lái)表現(xiàn)一直是“大起大落”，規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)能力存疑。以今年上半年為例，QDII基金年初平均業(yè)績(jī)漲幅一度逼近10%；但在二季度，受歐債危機(jī)惡化的影響，整體業(yè)績(jī)一瀉千里，幾乎逼近負(fù)值；直到最近才出現(xiàn)明顯增長(zhǎng)，“過(guò)山車(chē)”式行情特點(diǎn)明顯。
同時(shí)，楊春剛認(rèn)為，由于QE1、QE2的前車(chē)之鑒，預(yù)計(jì)QE3依舊很難令資金進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)，且QE3會(huì)導(dǎo)致美國(guó)政府的財(cái)政赤字進(jìn)一步惡化，其刺激效果恐將有限；而歐元區(qū)改革沒(méi)有切中歐元區(qū)的核心要害，突發(fā)風(fēng)險(xiǎn)事件隨時(shí)有可能發(fā)生，所以此時(shí)的海外市場(chǎng)正是利好出盡、利空暗藏，投資者進(jìn)入市場(chǎng)，風(fēng)險(xiǎn)反而較大，應(yīng)謹(jǐn)慎對(duì)待。
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