有色金屬板塊風(fēng)險(xiǎn)釋放后 配置優(yōu)勢資源中的優(yōu)質(zhì)龍頭
伯南克辯護(hù)QE有效，黃金創(chuàng)下6個(gè)月新高。周五年會(huì)上伯南克發(fā)表演講認(rèn)為，(1)過去的QE政策是有效的;(2)美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇依舊緩慢的令人沮喪，特別是就業(yè)市場;(3)不排除實(shí)施進(jìn)一步QE，但實(shí)施門檻將提高，且指出許多因素還支持將低利率保持更長時(shí)間。其演講結(jié)束后，貴金屬大幅飆升，黃金創(chuàng)6個(gè)月高點(diǎn)。上周COMEX黃金上漲1.28%;LME三月期銅、鉛、鋅、錫、鎳分別下跌0.33%、0.83%、0.30%、2.02%、7.18%和3.19%。滬銅現(xiàn)貨升水縮小元/噸高位;倫敦銅庫存單周下跌2.40%。錫國內(nèi)外加差優(yōu)于匯率，或有進(jìn)口套利。本周黃金SPDR持倉量上漲3.02噸至1289.52噸，接近歷史新高。
銅桿線企業(yè)開工率環(huán)比上升，7月蓄電池企業(yè)開工率普遍下滑。1.8月份銅桿線企業(yè)開工率為74.67%，環(huán)比小幅上升0.36%;原料庫存量/月產(chǎn)量為14.03%，環(huán)比下降1.82%。2.本周國內(nèi)非中鋁氧化鋁價(jià)格出現(xiàn)小幅下滑，主流成交價(jià)格區(qū)間在2500-2600元/噸，較上周下跌30元/噸。本周噸鋁平均虧損額度縮小，約在350-400元/噸之間。3.7月份國內(nèi)鉛蓄電池企業(yè)整體開工率為62.67%，較6月的64.32%小幅回落1.65%。
稀土市場需求不振價(jià)格底位震蕩，鎢精礦市場庫存積壓嚴(yán)重致價(jià)格難有反彈。1.截止26日，氧化鐠釹含稅報(bào)價(jià)35-36萬元/噸，金屬鐠釹含稅報(bào)價(jià)44-45萬元/噸，氧化鑭含稅報(bào)價(jià)7.5-8萬元/噸，氧化鈰7.5-8.5萬元/噸成交，金屬鑭鈰8-9萬元/噸。氧化鏑含稅報(bào)價(jià)380-390萬元/噸，鏑鐵含稅報(bào)價(jià)在390萬元/噸，氧化鋱含稅報(bào)價(jià)550-560萬元/噸，氧化銪含稅報(bào)680-690萬元/噸。
2.本周2#銻錠和氧化銻99.5%的成交價(jià)格未見大的變化，基本維持在出廠69000-70000元/噸和59000-61000元/噸，而1#銻錠的價(jià)格則持續(xù)穩(wěn)定在71500元/噸。3.本周65%以上黑鎢精礦市場主流報(bào)10.2-10.3萬元/噸，較月初10.8-10.9萬元/噸下調(diào)0.6萬元/噸。65%以上白鎢精礦市場主流報(bào)10-10.2萬元/噸，較月初10.6-10.7萬元/噸下調(diào)0.6萬元/噸。
投資建議:黃金板塊首推山東黃金，風(fēng)險(xiǎn)釋放后配置優(yōu)勢資源中的優(yōu)質(zhì)龍頭:工業(yè)金屬和黃金:周五伯南克講話不排除實(shí)施進(jìn)一步QE，但實(shí)施門檻將提高，且指出許多因素還支持將低利率保持更長時(shí)間，支撐黃金創(chuàng)下6個(gè)月新高。但我們依然認(rèn)為需要觀察美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的持續(xù)性，9月份推出QE的概率仍較低。推薦礦產(chǎn)增速更快和資源成長遠(yuǎn)超同業(yè)的山東黃金(黃金板塊首推)。小金屬:需求疲弱、中小企業(yè)拋售囤貨以及海外礦山投產(chǎn)計(jì)劃等多方悲觀情緒影響稀土市場，價(jià)格持續(xù)走軟，有待于9月底重補(bǔ)庫存對(duì)價(jià)格形成支撐。風(fēng)險(xiǎn)釋放后可配置優(yōu)勢資源的優(yōu)質(zhì)龍頭(中科三環(huán)、廈門鎢業(yè));目前自下而上推薦安泰科技(國網(wǎng)招投標(biāo))、東方鋯業(yè)(海外鋯礦投產(chǎn)增厚業(yè)績)、利源鋁業(yè)(蘋果產(chǎn)業(yè)鏈訂單支撐今明兩年業(yè)績?cè)鲩L)等個(gè)股。
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