價(jià)格擊破盈虧臨界線 多晶硅如何過“冬”？
對(duì)多晶硅乃至整個(gè)光伏行業(yè)來說，2011年的冬天有些冷。本周國(guó)內(nèi)多晶硅生產(chǎn)廠商早早宣布停產(chǎn)檢修，這一“寒意”被再次強(qiáng)化。據(jù)記者了解，目前國(guó)內(nèi)除4、5家一線大廠基本保持全負(fù)荷運(yùn)轉(zhuǎn)外，其余多晶硅廠紛紛減產(chǎn)甚至關(guān)停，國(guó)內(nèi)產(chǎn)量與高峰期相比至少已降低三成。
在業(yè)內(nèi)人士看來，本次行業(yè)低谷的形成原因與2008年金融危機(jī)時(shí)完全不同，三年前那樣快速的恢復(fù)難以復(fù)制。行業(yè)寒冬的持續(xù)，將進(jìn)一步向上下游產(chǎn)業(yè)鏈擴(kuò)散，其影響有負(fù)面也有正面，同時(shí)部分效應(yīng)已逐漸顯現(xiàn)。
市價(jià)跌破成本線
今年5月下旬川投能源年度股東大會(huì)召開，公司總經(jīng)理在會(huì)上坦言，由于行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇且新光硅業(yè)是生產(chǎn)線建設(shè)較早、原有技術(shù)優(yōu)勢(shì)現(xiàn)已消失的企業(yè)，其面臨的經(jīng)營(yíng)形勢(shì)嚴(yán)峻，僅處于微利狀態(tài)。
11月12日，川投能源發(fā)布公告稱，預(yù)計(jì)新光硅業(yè)停車技改的時(shí)間將持續(xù)半年。這是在經(jīng)營(yíng)多晶硅業(yè)務(wù)的A股上市公司中，首家明確宣布停產(chǎn)的企業(yè)；此外，按照行業(yè)慣例，多晶硅生產(chǎn)廠商年度停產(chǎn)檢修時(shí)間通常都是在春節(jié)時(shí)進(jìn)行，新光硅業(yè)本次檢修不僅大大提前，而且時(shí)間長(zhǎng)達(dá)半年，因此市場(chǎng)也從其中感受到異樣。
據(jù)悉，11月初已有媒體報(bào)道，新光硅業(yè)已停產(chǎn)，因多晶硅價(jià)格暴跌至成本以下，公司只能選擇停產(chǎn)技改。川投能源定期報(bào)告顯示，今年上半年新光硅業(yè)生產(chǎn)多晶硅637.97噸，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1529.47萬元；但在三季報(bào)中，新光硅業(yè)多晶硅產(chǎn)量增長(zhǎng)至982.8噸，凈利潤(rùn)卻銳減至50萬元。
5月末國(guó)內(nèi)多晶硅現(xiàn)貨市場(chǎng)上最低報(bào)價(jià)已接近40萬元/噸，該價(jià)格接近國(guó)內(nèi)多數(shù)二三線廠商的生產(chǎn)成本。然而，低迷的行情卻一直持續(xù)，至11月16日國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨最新成交價(jià)已跌至每噸20萬~23萬元，擊破國(guó)內(nèi)廠商生產(chǎn)成本線。
國(guó)內(nèi)產(chǎn)量已降低三成
事實(shí)上，全球光伏市場(chǎng)景氣度自今年3月以來便急轉(zhuǎn)直下，產(chǎn)業(yè)鏈上各類產(chǎn)品的價(jià)格均出現(xiàn)下降。其中曾被市場(chǎng)追捧的多晶硅，國(guó)際市場(chǎng)現(xiàn)貨報(bào)價(jià)已從2月底的78美元/kg跌至如今的33.6美元/kg，國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨價(jià)格也由8個(gè)月前的70萬~76萬元/噸，大跌至20萬~23萬元/噸。
目前除保利協(xié)鑫、賽維LDK等還保持全速運(yùn)轉(zhuǎn)外，其余多晶硅廠商幾乎全部減產(chǎn)甚至關(guān)停；行業(yè)開工率較兩個(gè)月前大幅下滑，國(guó)內(nèi)產(chǎn)能已較年內(nèi)高峰期時(shí)降低三成以上。
從A股上市公司方面來看，江蘇陽(yáng)光生產(chǎn)線目前尚在運(yùn)轉(zhuǎn)，但最近兩月已虧損；一些剛剛準(zhǔn)備進(jìn)入多晶硅的公司也受到影響，橫店?yáng)|磁在今年8月宣布投資21.5億元在烏海建設(shè)年產(chǎn)能為6000噸的多晶硅生產(chǎn)線。但本周公司方面表示，新項(xiàng)目現(xiàn)在還處于前期籌備階段并未開工建設(shè)，多晶硅行業(yè)大環(huán)境的惡化也會(huì)讓公司暫時(shí)放慢該項(xiàng)目的運(yùn)作。
影響擴(kuò)散至產(chǎn)業(yè)鏈
至于未來的走勢(shì)，業(yè)內(nèi)人士的看法并不樂觀。硅業(yè)分會(huì)方面表示，從現(xiàn)貨市場(chǎng)看，目前產(chǎn)品的供應(yīng)遠(yuǎn)大于需求且1、2級(jí)品價(jià)差減少，下游采購(gòu)商在購(gòu)買時(shí)明顯偏向于高品質(zhì)多晶硅，造成不少產(chǎn)品質(zhì)量一般的企業(yè)難以出貨；市場(chǎng)成交減少，加電池片和組件產(chǎn)品價(jià)格仍在下跌，多晶硅當(dāng)前價(jià)格還難言見底，預(yù)計(jì)未來將會(huì)有更多企業(yè)降低產(chǎn)能甚至完全關(guān)停。
本次行業(yè)低谷還將持續(xù)多久，目前業(yè)內(nèi)并沒有明確的預(yù)期，但普遍認(rèn)為與三年前金融危機(jī)帶來的 “急凍”不同，本輪景氣低谷的原因有歐洲主要光伏安裝國(guó)遭遇債務(wù)危機(jī)、補(bǔ)貼削減的外部因素，也有行業(yè)自身擴(kuò)產(chǎn)過快、產(chǎn)能過剩的內(nèi)部因素，其造成的負(fù)面影響很難在短期內(nèi)完全消除。
因此，如果市況繼續(xù)低迷，其負(fù)面效應(yīng)將傳導(dǎo)至產(chǎn)業(yè)鏈。這些影響有正有負(fù)：一方面，如價(jià)格維持低位將刺激大廠追求技術(shù)進(jìn)步以削減成本，有利于冷氫化、銀漿進(jìn)口替代等降成本技術(shù)的普及；另一方面，設(shè)備提供商如多晶硅鑄錠爐、生產(chǎn)過程中所需輔料耗材如多晶硅切割液等，也要一同面對(duì)需求減少的風(fēng)險(xiǎn)。
重點(diǎn)公司
精功科技設(shè)備需求增速將回落
精功科技是去年的“大牛股”，到今年9月除權(quán)前股價(jià)從去年年中的9.81元最高飆至79.95元，上漲了7.14倍。股價(jià)暴漲的背后是公司儲(chǔ)備多年的多晶硅鑄錠爐產(chǎn)品終于打開市場(chǎng)，進(jìn)入保利協(xié)鑫、英利綠色能源、賽維LDK等國(guó)內(nèi)一線大廠供貨體系。
公司中報(bào)顯示，凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)15倍；公司三季報(bào)也顯示，同比增幅達(dá)14.6倍；另外，以公司已公告的合同計(jì)算目前在手訂單總金額接近27億元，并且要在今年年內(nèi)全部交付客戶，因此2011年業(yè)績(jī)有保障。去年精功科技總營(yíng)收為9.75億元，凈利潤(rùn)為9118萬元。
不過，光伏行業(yè)大環(huán)境惡化也令業(yè)內(nèi)擔(dān)心公司未來的成長(zhǎng)性。長(zhǎng)城證券研究員桂方曉表示，光伏設(shè)備需求主要來自新增光伏產(chǎn)能帶來的需求以及對(duì)舊設(shè)備的替換。但現(xiàn)在前者的情況并不樂觀，盡管有下游大廠商的逆市擴(kuò)張，但今年到明年這類需求肯定無法向去年和今年上半年這樣火爆；舊設(shè)備更替則要視新一代產(chǎn)品技術(shù)提升而定，長(zhǎng)期來看，技術(shù)領(lǐng)先的設(shè)備廠商仍然會(huì)有較好的增長(zhǎng)前景。
據(jù)悉，這方面精功科技已有一定儲(chǔ)備，設(shè)備產(chǎn)品方面公司目前在推廣容量為660kg和800kg的鑄錠爐，希望能憑借生產(chǎn)過程中對(duì)多晶硅更低的損耗來替代目前主流的500kg規(guī)格爐子；新品準(zhǔn)單晶鑄錠爐則在進(jìn)一步完善工藝，希望能憑借可比傳統(tǒng)多晶爐生產(chǎn)出光電轉(zhuǎn)換率更高的硅片來吸引客戶，但需要下游廠商完善準(zhǔn)單晶電池片制造工藝來配合。另外，精功科技已設(shè)立合資公司進(jìn)軍冷氫化技術(shù)解決方案提供領(lǐng)域，但目前尚處于培育期。
奧克股份多晶硅切割液需求下滑
奧克股份以多晶硅切割液為主導(dǎo)產(chǎn)品，去年該項(xiàng)業(yè)務(wù)的營(yíng)收為13億元、今年上半年為7.93億元，在總營(yíng)收中的占比均超過50%。
據(jù)了解，下半年多晶硅切割液的市場(chǎng)情況并不理想，多晶硅市場(chǎng)低迷和光伏整體走弱影響到公司這類產(chǎn)品的需求。雖然尚無對(duì)全年業(yè)績(jī)的預(yù)測(cè)，不過公司該項(xiàng)業(yè)務(wù)很難再維持之前的高速增長(zhǎng)。去年奧克股份由切割液貢獻(xiàn)的營(yíng)收達(dá)到13.1億元，同比增幅高達(dá)107%；今年上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收7.93億元，同比增長(zhǎng)僅71%。
總體來看，行業(yè)疲軟給公司切割液產(chǎn)品需求帶來的影響已有體現(xiàn)。今年一季度，奧克股份銷售切割液4.3萬噸，二季度單季銷量為3萬噸，環(huán)比出現(xiàn)下滑；單月數(shù)據(jù)方面，1月份銷售1.8萬噸，但到6月已滑落到8000噸。
這一趨勢(shì)在第三季度仍延續(xù)。三季報(bào)顯示，公司今年第三季度實(shí)現(xiàn)收入6.05億元，同比增長(zhǎng)2.05%，環(huán)比下降21.42%；第三季度凈利潤(rùn)為4758萬元，同比減少22.45%，環(huán)比下降25.95%。公司方面表示，雖然短期需求回落，但對(duì)于行業(yè)未來的發(fā)展依然有信心，一旦國(guó)內(nèi)市場(chǎng)出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性啟動(dòng)，需求將很快回暖。
東方電熱冷氫化產(chǎn)品被客戶催單
東方電熱是今年5月才上市的創(chuàng)業(yè)板“新丁”，不過市場(chǎng)對(duì)其應(yīng)用于多晶硅冷氫化的電加熱產(chǎn)品一直保持密切關(guān)注。
據(jù)悉，東方電熱多晶硅冷氫化用電加熱器客戶原本只有江蘇中能、洛陽(yáng)中硅兩家一線大廠，但今年以來客戶已超過兩位數(shù)。新進(jìn)客戶中既包括賽維LDK這類一線大廠，也有北京利爾這類新進(jìn)入者；此外，國(guó)內(nèi)最大的采用傳統(tǒng)熱氫化工藝的多晶硅生產(chǎn)廠商重慶大全新能源，已在今年國(guó)慶后正是啟動(dòng)旗下生產(chǎn)線的冷氫化改造，東方電熱是這一項(xiàng)目的熱門競(jìng)標(biāo)者之一。
對(duì)于公司的最新情況，國(guó)海證券研究員張曉霞表示，隨著多晶硅價(jià)格的下滑，冷氫化技術(shù)成本優(yōu)勢(shì)將體現(xiàn)，多晶硅企業(yè)技改動(dòng)力十足；目前下游硅片、電池片、組件等環(huán)節(jié)存在已簽訂單推遲提貨的現(xiàn)象，但東方電熱已簽下的電加熱器訂單反而被中小型規(guī)模的多晶硅廠商催單。
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