美債問(wèn)題木已成舟 中國(guó)應(yīng)加快自身經(jīng)濟(jì)改革擺脫束縛
路透北京8月8日電---中國(guó)媒體對(duì)美國(guó)政府缺乏財(cái)政節(jié)制而造成債務(wù)問(wèn)題和債信評(píng)等調(diào)降大加鞭撻,但它們卻掩飾了北京日益擔(dān)心的一個(gè)問(wèn)題:擔(dān)心自身的經(jīng)濟(jì)政策調(diào)整過(guò)慢.
接受采訪的多位中國(guó)高級(jí)官員和政府經(jīng)濟(jì)學(xué)家均對(duì)中國(guó)施加給自己的美元枷鎖感到無(wú)奈,大聲疾呼進(jìn)行變革,但并未提出明確的短期計(jì)劃.
有一個(gè)顯而易見的答案,那就是加快人民幣升值步伐,不過(guò)其承載了中國(guó)目前可能還無(wú)法接受的經(jīng)濟(jì)和政治成本.
有一項(xiàng)意見看似正在中國(guó)政府中獲得支持,即放寬對(duì)中國(guó)企業(yè)和公民海外投資限制.這將有助于降低中國(guó)外匯儲(chǔ)備的積累.
不過(guò)這料將只能小幅減少中國(guó)對(duì)美國(guó)的曝險(xiǎn).中國(guó)3.2兆的外匯儲(chǔ)備中,估計(jì)有三分之二投資在以美元計(jì)價(jià)的資產(chǎn)中,例如美國(guó)公債.同時(shí)由于較高的外貿(mào)順差,每個(gè)月都會(huì)產(chǎn)生大量的新增美元儲(chǔ)備.
上周五,標(biāo)準(zhǔn)普爾宣告美國(guó)喪失頂級(jí)AAA主權(quán)評(píng)級(jí),稱因政府債務(wù)負(fù)擔(dān)上升,引來(lái)中國(guó)官方媒體的批評(píng)之聲.
一部分接受路透采訪的官員聽起來(lái)像是接受了現(xiàn)實(shí),其承還沒有能夠替代美國(guó)公債的可行投資渠道.
但是另一部分人則將近幾周的美國(guó)債務(wù)問(wèn)題,看作是中國(guó)政府加速國(guó)內(nèi)改革的某種動(dòng)力.
"我們需要盡最大可能分散(投資),"一位未具名的中國(guó)人民銀行官員表示.
"中國(guó)的立場(chǎng)一直都很明確."他說(shuō).
"首先,我們將強(qiáng)烈要求美國(guó)加強(qiáng)自律--他們不能一直無(wú)節(jié)制地發(fā)債.第二,我們也需要加速國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的步伐,并減慢外匯儲(chǔ)備的增速.
"**公開羞辱**
對(duì)于美國(guó)債務(wù)問(wèn)題,中國(guó)公開的立場(chǎng)一直是指責(zé)美國(guó)不顧作為世界主要儲(chǔ)備貨幣發(fā)行國(guó)所應(yīng)肩負(fù)的責(zé)任,試圖"通過(guò)發(fā)債解決自身造成的問(wèn)題".這些通常是由在官方媒體上發(fā)表一系列言辭激烈的評(píng)論來(lái)完成的.
不過(guò)一些官員在接受路透訪問(wèn)時(shí)暗自承認(rèn),中國(guó)當(dāng)局自身的政策已令其處于不利的境地,并認(rèn)為北京必須改變這一狀況.
中國(guó)已經(jīng)制定了一項(xiàng)五年規(guī)劃,包括刺激內(nèi)需的內(nèi)容.而這恰恰是美國(guó)多年以來(lái)敦促中國(guó)減小雙邊貿(mào)易失衡和降低美國(guó)公債投資規(guī)模的方式.
然而,到2015年還有一段漫長(zhǎng)的路要走.
與數(shù)位消息人士的談話中得出了一個(gè)進(jìn)行快速轉(zhuǎn)變的構(gòu)想,即放松海外投資限制.
來(lái)自中國(guó)國(guó)家發(fā)展與改革委員會(huì)的一位官方分析師表示,"政府將加快允許中國(guó)企業(yè)和個(gè)人投資海外的步伐."中國(guó)全國(guó)人大常委會(huì)前副委員長(zhǎng)成思危周一在接受Reuters Insider采訪時(shí),也發(fā)表了同樣的觀點(diǎn).
對(duì)于中國(guó)目前持有的美國(guó)公債存量,成思危建議采取"不買不賣的"策略,維持現(xiàn)有規(guī)模,但不再增加購(gòu)買.
當(dāng)然問(wèn)題的關(guān)鍵在于,對(duì)于持續(xù)的外匯流入,中國(guó)需做些事情.即將公布的數(shù)據(jù)料顯示,7月中國(guó)貿(mào)易順差擴(kuò)大至275億美元,高于6月的223億美元.
還有一些分析師提出更多其它獨(dú)特的構(gòu)想,以讓中國(guó)避免過(guò)于依賴投資美國(guó)公債,不過(guò)這些建議均不大可能實(shí)施.
中國(guó)人民銀行研究局原副局長(zhǎng)景學(xué)成表示,中國(guó)應(yīng)同美國(guó)進(jìn)行協(xié)商,將所持一部分美國(guó)公債轉(zhuǎn)變?yōu)槊绹?guó)金融或能源公司的股票.
中國(guó)央行前貨幣政策委員余永定周五在金融時(shí)報(bào)上撰文呼吁,中國(guó)應(yīng)盡快允許人民幣"自由浮動(dòng)",以阻止中國(guó)外匯儲(chǔ)備規(guī)模進(jìn)一步膨脹.這在市場(chǎng)上引起轟動(dòng),相比于接受路透訪問(wèn)的其他官員所表達(dá)的觀點(diǎn),余永定的觀點(diǎn)更加犀利.
**自愿選擇,而不要被迫**
執(zhí)政的中國(guó)共產(chǎn)黨一直不愿采取任何可能危及經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)的措施,因經(jīng)濟(jì)較快增長(zhǎng)有助于共產(chǎn)黨保持執(zhí)政地位,總體上其認(rèn)為人民幣快速升值風(fēng)險(xiǎn)過(guò)大.
但這樣一位知名的前中國(guó)官員公開呼吁當(dāng)局作出如此重大的政策轉(zhuǎn)變表明,中國(guó)當(dāng)局實(shí)施改革的時(shí)機(jī)已然成熟,無(wú)論是加快人民幣匯率自由化進(jìn)程,還是讓經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)更明顯地從仰賴出口轉(zhuǎn)向依靠國(guó)內(nèi)消費(fèi).
美國(guó)和國(guó)際貨幣基金組織(IMF)多年來(lái)一直呼吁中國(guó)放松對(duì)人民幣匯率的管制,但來(lái)自中國(guó)內(nèi)部的壓力更具分量.
中國(guó)的主權(quán)投資是關(guān)系著國(guó)家的尊嚴(yán),特別是當(dāng)很多發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體深陷債務(wù)危機(jī)之際.當(dāng)局對(duì)資金投向的選擇很容易引發(fā)爭(zhēng)論,特別是當(dāng)投資虧損時(shí).
兩位接近領(lǐng)導(dǎo)層的消息人士透露,由于中國(guó)在美國(guó)的投資遭遇重大賬面浮虧,其中包括主權(quán)財(cái)富基金入股美國(guó)黑石集團(tuán)(BX.N: 行情)損失慘重,主管金融工作的副總理王岐山因此遭到同僚和政治對(duì)手的批評(píng).
"美國(guó)債信評(píng)級(jí)下調(diào),讓中國(guó)政府極為罕見地獲得重新考量發(fā)展戰(zhàn)略的機(jī)會(huì),"官方智庫(kù)中國(guó)社會(huì)科學(xué)院國(guó)際金融研究中心秘書長(zhǎng)張明指出.
張明建議,中國(guó)可通過(guò)買入更多美國(guó)股票和公司債券,而非美國(guó)公債,來(lái)應(yīng)對(duì)美國(guó)評(píng)級(jí)下調(diào)的短期沖擊;同時(shí)增持日?qǐng)A、歐元和新興市場(chǎng)貨幣,而非美元.
從長(zhǎng)期看,他希望中國(guó)改善國(guó)內(nèi)收入再分配格局,并促使人民幣更富靈活性.
"需要自問(wèn)的是,對(duì)于以往將經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放在首位、甚至到了犧牲國(guó)內(nèi)資源和民眾福祉程度的發(fā)展模式,如今是不是該結(jié)束了
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