萬(wàn)億美債投資面臨縮水 中國(guó)外儲(chǔ)損失可能超20%
標(biāo)普相繼下調(diào)美國(guó)信用評(píng)級(jí)和兩房債信用評(píng)級(jí)的“驚人之舉”，令全球市場(chǎng)為之震動(dòng)。出人意料的是，美國(guó)國(guó)債似乎還成了避風(fēng)港，昨日(8月9日)，10年期美國(guó)國(guó)債收益率繼續(xù)下跌至2.27%，為2009年1月以來(lái)的最低值，價(jià)格則出現(xiàn)上升。
作為美債最大的海外持有國(guó)，中國(guó)外匯儲(chǔ)備的資產(chǎn)安全性遭遇了歷史上最嚴(yán)峻的考驗(yàn)。對(duì)此，專家紛紛表示，平衡外匯儲(chǔ)備的任務(wù)顯得越發(fā)緊迫。
賬面損失可能超20%
中國(guó)外管局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，截至5月底，中國(guó)外匯儲(chǔ)備超過(guò)3萬(wàn)億美元，持有美國(guó)國(guó)債1.16萬(wàn)億美元，是美債的第一持有主體，占比高達(dá)12%，比美聯(lián)儲(chǔ)高出2個(gè)百分點(diǎn)。在中國(guó)外儲(chǔ)金融資產(chǎn)結(jié)構(gòu)中，71%為美元資產(chǎn)，包括逾3千億的“兩房”債券。
“此次標(biāo)普同時(shí)下調(diào)美國(guó)信用評(píng)級(jí)和兩房債信用評(píng)級(jí)，將中國(guó)外儲(chǔ)金融資產(chǎn)安全性推到了風(fēng)口浪尖。從價(jià)值判斷看，初步估計(jì)中國(guó)美債的賬面損失可能超過(guò)20%。不僅如此，倘若中國(guó)短期內(nèi)拋售，可能損失會(huì)更大。”某外資銀行分析人士在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)表示，解決中國(guó)外匯儲(chǔ)備問(wèn)題，還是需要循序漸進(jìn)。
大公國(guó)際資信評(píng)估有限公司董事長(zhǎng)關(guān)建中也表示，美國(guó)償債能力下降的基本判斷已經(jīng)得到市場(chǎng)的肯定，對(duì)于這次主權(quán)信用降級(jí)對(duì)中國(guó)外匯儲(chǔ)備的影響，中國(guó)持有的美國(guó)國(guó)債是一定會(huì)貶值的。
“從上世紀(jì)80年代算起，美債牛市已經(jīng)走過(guò)了30年，這不能不說(shuō)是一個(gè)奇跡。但是，現(xiàn)在的美債泡沫卻可能面臨破滅。事實(shí)上，美聯(lián)儲(chǔ)與各國(guó)央行所持有美國(guó)國(guó)債的比例正在不斷攀升，現(xiàn)在已經(jīng)超過(guò)了40%，不難看出，真實(shí)的投資者在漸漸退場(chǎng)，龐大的美國(guó)國(guó)債市場(chǎng)如今已離不開國(guó)外央行與美聯(lián)儲(chǔ)的支持。”北京通達(dá)投資首席分析師李鵬濤表示。
美債危機(jī)引發(fā)外儲(chǔ)安全考慮
中國(guó)外匯儲(chǔ)備投資多元化是提高安全性的唯一出路，但是，知易行難。
“從歷史規(guī)律看，中國(guó)擁有推高一切商品的能力，不管是什么東西，只要中國(guó)人買，價(jià)格總是要上漲，擁有這種‘特異功能’后，我們基本沒有什么東西可以買了，也沒有一個(gè)市場(chǎng)能夠容納幾萬(wàn)億的外匯。”李鵬濤表示，美債的信用級(jí)別其實(shí)是目前世界最高的信用債，所以，美債目前成為了外匯的不二去處。
興業(yè)銀行[12.48 0.73% 股吧]首席分析師魯政委也稱，客觀說(shuō)來(lái)，美國(guó)目前仍是全球綜合國(guó)力最為強(qiáng)大的國(guó)家，如果其償債能力最終都存在問(wèn)題，外儲(chǔ)實(shí)際上就沒有更安全的投資場(chǎng)所了。
“理論上，雞蛋不應(yīng)該放在一個(gè)籃子里。但是，前提是我們需要更多的籃子。”李鵬濤說(shuō)，現(xiàn)在的關(guān)鍵是外匯能投資的東西實(shí)在有限。
摩根大通中國(guó)區(qū)全球市場(chǎng)業(yè)務(wù)主席李晶在接受記者采訪時(shí)表示，標(biāo)準(zhǔn)普爾下調(diào)美國(guó)評(píng)級(jí)之后，中國(guó)政府對(duì)持有的大量美國(guó)國(guó)債非常擔(dān)憂，可能會(huì)采取更多措施平衡外匯儲(chǔ)備。
中歐國(guó)際工商學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)與金融學(xué)教授許小年則認(rèn)為應(yīng)該關(guān)注外匯增長(zhǎng)過(guò)快的問(wèn)題，促進(jìn)國(guó)際收支平衡。他在微博上發(fā)表看法稱，“世上沒有免費(fèi)午餐，美債危機(jī)使我們意識(shí)到平衡國(guó)際收支、減少外儲(chǔ)的緊迫性。”
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