通脹壓力加大 專家建言貨幣政策新調(diào)整
在歐美日三大經(jīng)濟(jì)體繼續(xù)維持寬松貨幣環(huán)境的背景下，中國(guó)的輸入型通脹壓力不言而喻。
在上周五舉行的“2011華僑銀行(中國(guó))春天論壇”上，中國(guó)銀行業(yè)協(xié)會(huì)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家巴曙松、復(fù)旦大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院副院長(zhǎng)孫立堅(jiān)、獨(dú)立經(jīng)濟(jì)學(xué)家謝國(guó)忠對(duì)未來(lái)通脹前景都感到并不樂(lè)觀。他們認(rèn)為，為應(yīng)對(duì)通脹，貨幣和匯率政策或?qū)⒆鞒鲂碌恼{(diào)整。
輸入型通脹壓力加大
“在歐美日刻意維持寬松貨幣環(huán)境的背景下，中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度總體狀況較好，將加速國(guó)際資本流入。若資本流入的速度不加速或者不變的話，那么二季度流動(dòng)性和外匯儲(chǔ)備的壓力將會(huì)更大，明年中國(guó)外匯儲(chǔ)備可能增加到4萬(wàn)億美元。”巴曙松說(shuō)。
孫立堅(jiān)認(rèn)為成本推動(dòng)型的通脹對(duì)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響很大。
謝國(guó)忠對(duì)中國(guó)未來(lái)的通脹則表示出更大的擔(dān)憂。他表示，中國(guó)勞動(dòng)力過(guò)剩已被消化，西方的需求引起了中國(guó)的高速出口，因此貨幣超發(fā)所引起的通脹問(wèn)題現(xiàn)在爆發(fā)出來(lái)，中國(guó)是一個(gè)通脹型社會(huì)。
謝國(guó)忠認(rèn)為，未來(lái)與通脹有關(guān)的資產(chǎn)都有向上趨勢(shì)。商品貨幣仍會(huì)上漲，黃金短期有回落可能，但長(zhǎng)期仍是上漲的趨勢(shì)，這個(gè)趨勢(shì)至少明年上半年不會(huì)改變。然而，他繼續(xù)看空中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)，對(duì)股票市場(chǎng)的看法則是中性。
央行將青睞價(jià)格型工具
巴曙松認(rèn)為，為對(duì)沖外匯儲(chǔ)備不斷增加所帶來(lái)的流動(dòng)性，未來(lái)提高準(zhǔn)備金率和發(fā)行央票將成央行的常規(guī)性操作，但未來(lái)加息的空間可能不大。
他認(rèn)為，中國(guó)可能不得不比以往更多地依賴匯率工具。“隨著農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格回落，由農(nóng)產(chǎn)品帶動(dòng)的通脹壓力逐漸減弱，未來(lái)通脹新動(dòng)力(310328)將 是原材料上漲帶動(dòng)的輸入型通脹，中國(guó)進(jìn)口的前三位就是大宗原材料、石油和鐵礦石，所以這個(gè)時(shí)期適當(dāng)?shù)丶涌焐�，有助于抑制輸入�?B style="mso-bidi-font-weight: normal">通脹。”
巴曙松還表示，目前的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇主要依賴的是“資產(chǎn)端”的修復(fù)，是通過(guò)資產(chǎn)膨脹所推動(dòng)的。第一次量化寬松有效解決了金融市場(chǎng)的問(wèn)題，但第二次實(shí)現(xiàn)了推升通脹及通脹預(yù)期目標(biāo)，如果是從這兩個(gè)目標(biāo)來(lái)看，美聯(lián)儲(chǔ)第三次擴(kuò)大量化寬松的必要性將降低。
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