CPI再創(chuàng)新高 “三率治通脹”漸顯成效
對(duì)于3月CPI再創(chuàng)新高，分析人士認(rèn)為主要有兩個(gè)原因，一是由于日本地震、利比亞戰(zhàn)爭(zhēng)等國(guó)際因素，導(dǎo)致大宗商品價(jià)格大幅上漲;此外也和中國(guó)貨幣政策有關(guān)。通脹走高對(duì)股市的影響偏負(fù)面，市場(chǎng)可能會(huì)調(diào)整，但總體運(yùn)行方向和藍(lán)籌股偏強(qiáng)的格局不會(huì)改變
同比漲幅5.4%，超過了去年11月5.1%的高點(diǎn)。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局15日公布的3月居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)創(chuàng)下近32個(gè)月的新高。
業(yè)內(nèi)專家認(rèn)為，雖然CPI創(chuàng)下新高，但也符合市場(chǎng)預(yù)期，依然屬于良性通脹，“三率治通脹”政策會(huì)逐步產(chǎn)生成效。
多個(gè)因素助推CPI屢創(chuàng)新高
“兩個(gè)原因?qū)е?/SPAN>CPI創(chuàng)新高。”中國(guó)政法大學(xué)資本研究中心主任劉紀(jì)鵬指出，一方面，由于日本地震、利比亞戰(zhàn)爭(zhēng)等國(guó)際因素，導(dǎo)致大宗商品價(jià)格大幅上漲;另一方面，也和中國(guó)貨幣政策有關(guān)，外匯儲(chǔ)備突破3萬億元。
劉紀(jì)鵬認(rèn)為，從目前的情況來看，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)勢(shì)頭良好，維持在10%左右，CPI依然處于良性通脹之內(nèi)。同時(shí)，近期一直在采取緊縮政策，要警惕由于緊縮過大導(dǎo)致的滯漲。
“3月食品價(jià)格回落不明顯，石油價(jià)格上漲，也是CPI創(chuàng)新高的重要因素。”國(guó)泰君安首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李迅雷告訴中國(guó)經(jīng)濟(jì)時(shí)報(bào)記者，由于熱錢流入、人工成 本上升、水電等價(jià)格被壓低，還將形成對(duì)CPI的壓力。他預(yù)計(jì)，4月CPI會(huì)回落，但依然會(huì)超過5%，7月CPI將達(dá)到高點(diǎn)，今年CPI數(shù)據(jù)難以回到4%以 下。
“三率治通脹”有望發(fā)力
4月17日央行宣布，自4月21日起再次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)，這是央行年內(nèi)第四次上調(diào)準(zhǔn)備金率，調(diào)整后大型金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率將達(dá)到20.5%，并創(chuàng)新高。
業(yè)內(nèi)人士指出，這次的調(diào)整符合市場(chǎng)預(yù)期，因?yàn)?/SPAN>4月市場(chǎng)月度到期資金量是年內(nèi)最高峰，當(dāng)月新增4079億元的外匯占款也增大了回籠壓力。
劉紀(jì)鵬分析稱，“外匯儲(chǔ)備花出去，買回大宗商品、石油和煤炭，在匯率升值的情況下，既能減少進(jìn)口成本，又能抑制通脹。”
匯率上升升幅較快，可以加大進(jìn)口，1月是主動(dòng)形成貿(mào)易逆差的第一次，在此背景下外匯流入途徑減少，國(guó)內(nèi)貨幣發(fā)行量減少，“這意味著引發(fā)通脹的根本原因正在弱化。”
緩解通脹，央行在不斷調(diào)整準(zhǔn)備金率，除了這個(gè)手段外，劉紀(jì)鵬告訴中國(guó)經(jīng)濟(jì)時(shí)報(bào)記者，現(xiàn)在的貨幣政策正在較多地強(qiáng)調(diào)匯率手段，實(shí)行“三率治通脹”，預(yù)計(jì)現(xiàn)在的通脹應(yīng)該是今年的最高點(diǎn)。
海關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2011年1至2月中國(guó)貿(mào)易逆差為9.1億美元，一季度中國(guó)貿(mào)易逆差是10.2億美元，這是六年來中國(guó)首次呈現(xiàn)季度貿(mào)易逆差。
劉紀(jì)鵬表示，從市場(chǎng)來看政府采取的“回收紅票子，花掉綠票子，化匯為產(chǎn)、寬出嚴(yán)進(jìn)”的政策，正開始見效。他建議，在此期間如果通過實(shí)施積極的市場(chǎng)政策，大量投資吸引進(jìn)入投資領(lǐng)域來，效果會(huì)更好。
對(duì)股市影響不大
CPI數(shù)據(jù)再創(chuàng)新高，對(duì)股票市場(chǎng)影響幾何?“對(duì)股市是否產(chǎn)生影響，關(guān)鍵是看是否符合預(yù)期。”國(guó)信證券策略分析師黃學(xué)軍認(rèn)為，雖然CPI同比漲幅很高，但由于環(huán)比增幅回落，讓通脹預(yù)期減弱，通脹對(duì)后市的制約減輕。
英大證券研究所所長(zhǎng)李大霄對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)時(shí)報(bào)記者說，通脹走高對(duì)股市的影響偏負(fù)面，市場(chǎng)可能出現(xiàn)一些調(diào)整，但總體運(yùn)行方向和藍(lán)籌股偏強(qiáng)的格局不會(huì)改變。
萬銀證券研究報(bào)告指出，高通脹壓力帶來成本上升，漲價(jià)引起居民購(gòu)買力下降，將對(duì)食品以及食品加工類上市公司產(chǎn)生影響。同時(shí)夏天將近，消費(fèi)板塊中的家電類個(gè)股，也將因?yàn)榻衲瓴煌酝?B style="mso-bidi-font-weight: normal">通脹受到影響。
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