商品短期反彈力度有限，災(zāi)后重建或?qū)⑻嵴衿谑?/FONT>
日本大地震加重投資者對(duì)全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的擔(dān)憂，全球資本市場(chǎng)彌漫著憂慮氣氛，恐慌情緒令大宗商品高位回落。盡管近日多數(shù)商品出現(xiàn)小幅反彈，但是業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，在日本重建恢復(fù)之前，商品仍將維持回調(diào)盤(pán)整。不過(guò)，一旦日本從災(zāi)后恢復(fù)，全球大宗商品或?qū)⒂瓉?lái)新一輪漲勢(shì)。
反彈或“曇花一現(xiàn)”
日本大地震過(guò)后，“余震”仍然沖擊著全球資本市場(chǎng)。災(zāi)后市場(chǎng)擔(dān)憂情緒彌漫，對(duì)大宗商品的利空影響不言而喻。自從3月15日主要商品重挫以來(lái)，近日出現(xiàn)了小幅反彈。不過(guò)，業(yè)內(nèi)人士多認(rèn)為，近日商品反彈力度有限，短期內(nèi)商品還將維持回調(diào)盤(pán)整。
上海中期分析師見(jiàn)驚雷表示，“日本地震造成的最主要影響首當(dāng)其沖是資金面。日本金融市場(chǎng)是全球化的，日本的資金也是在全球范圍內(nèi)投資，包括大宗 商品等。日本地震以后，首先造成的是資金回流。因此最近幾天，外盤(pán)商品都出現(xiàn)了較猛烈下跌。在未來(lái)的幾個(gè)月內(nèi)，日本資金或許都是以回流為主。這意味著，短期內(nèi)商品很難有強(qiáng)勁走勢(shì)。”
另外，日本地震對(duì)部分商品的基本面也造成一定程度的影響。日本是主要石油進(jìn)口國(guó)，地震導(dǎo)致原油需求受到影響，因而國(guó)際油價(jià)暴跌；全球金屬、農(nóng)產(chǎn)品也在地震初期出現(xiàn)恐慌性跟跌。在需求恢復(fù)之前，大宗商品難以走出上漲行情。
至于需求是否能迅速恢復(fù)，東興期貨分析師張郡凌認(rèn)為，與1995年阪神大地震不同，日本這次地震出現(xiàn)了核泄漏。阪神地震發(fā)生之后的一個(gè)月，日本經(jīng)濟(jì)反彈非常強(qiáng)勁，但由于本次出現(xiàn)了核污染，市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)重建恢復(fù)時(shí)間會(huì)相對(duì)較長(zhǎng)，這對(duì)大宗商品的需求影響較大。
災(zāi)后重建或?qū)⑼粕笞谏唐穬r(jià)格市場(chǎng)預(yù)計(jì)日本災(zāi)后恢復(fù)的時(shí)間較長(zhǎng)，在恢復(fù)之前，大宗商品將維持震蕩回調(diào)；但是一旦恢復(fù)，商品或?qū)⒂瓉?lái)新一輪漲勢(shì)。
銀河期貨首席宏觀經(jīng)濟(jì)研究員付鵬認(rèn)為，日本地震引發(fā)的短期憂慮是導(dǎo)致商品市場(chǎng)下跌的主因，但可以預(yù)見(jiàn)未來(lái)一旦日本開(kāi)始恢復(fù)，對(duì)原材料的大量需求將對(duì)全球的大宗商品產(chǎn)生向上推動(dòng)力。
專家預(yù)計(jì)，此次日本地震一旦后期進(jìn)入重建階段，其對(duì)于原材料的需求恐將大幅度提升，尤其是日本對(duì)于鐵礦石、銅、鋁、煤炭、原油的需求都會(huì)在災(zāi)后重建中大幅度增加。
“地震對(duì)商品基本面的影響不是長(zhǎng)期的，如果日本災(zāi)后重建，必然會(huì)拉動(dòng)主要工業(yè)品的需求，屆時(shí)橡膠、金屬等都可能出現(xiàn)反彈。”分析師見(jiàn)驚雷表示。
張郡凌認(rèn)為，日本地震打亂了市場(chǎng)原先的節(jié)奏，后期商品的表現(xiàn)還要看日本福島核電站的具體泄漏情況，重建之時(shí)，對(duì)工業(yè)品價(jià)格可能有非常大的提振。
除了災(zāi)后需求的恢復(fù)將利好大宗商品，日本政府的政策可能也會(huì)刺激商品價(jià)格上行。付鵬表示，未來(lái)一旦日本災(zāi)后重建開(kāi)始并逐步穩(wěn)定后，日本央行為了 維持剛剛恢復(fù)的經(jīng)濟(jì)秩序，必定會(huì)長(zhǎng)期保持低利率政策，并且會(huì)持續(xù)不斷向市場(chǎng)注入資金，到那個(gè)時(shí)候，這些新增的日元就會(huì)再次席卷全球資產(chǎn)，引發(fā)全球流動(dòng)性超預(yù)期寬松的局面。
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