投資黃金也講“以稀為貴”
受國(guó)內(nèi)股市本身的影響，黃金類股票與黃金價(jià)格的走勢(shì)相比，遜色不少。自2002年中國(guó)黃金市場(chǎng)開放以來，黃金價(jià)格從每克50多元漲至現(xiàn)在的300多元，年均漲幅超過15%，與中國(guó)廣義貨幣(M2)增量有所接近，遠(yuǎn)遠(yuǎn)跑贏了CPI。但股票市場(chǎng)則變化莫測(cè)，一直處于一種極端狀態(tài)，對(duì)投資者的打擊較大。
筆者以為，單就今后所要投資的黃金企業(yè)類股票而言，之前的走勢(shì)已不太重要。按照當(dāng)前的上市黃金企業(yè)運(yùn)營(yíng)思路來看，普遍進(jìn)入了產(chǎn)品終端，憑借這幾年的黃金價(jià)格高企，獲得了不少利潤(rùn)，利潤(rùn)增長(zhǎng)速度較快。黃金價(jià)格的持續(xù)強(qiáng)勁對(duì)黃金企業(yè)并不完全是好事，黃金企業(yè)因此也出現(xiàn)了不少的風(fēng)險(xiǎn)因素，比如隨著金價(jià)不斷上漲，黃金企業(yè)在期貨市場(chǎng)的套期保值欲望越來越少，一旦黃金市場(chǎng)出現(xiàn)階段性調(diào)整，黃金企業(yè)的利潤(rùn)就會(huì)出現(xiàn)較大幅度的下降；另外，黃金企業(yè)還面臨著電力價(jià)格上漲、勞動(dòng)力成本增加、機(jī)械設(shè)備及維護(hù)成本上升等一系列具體問題。當(dāng)然，投資者選擇黃金類企業(yè)的股票也有眾多理由，比如已上市幾家大型黃金企業(yè)的市場(chǎng)占有率較大，占據(jù)了產(chǎn)業(yè)上游和下游的主要市場(chǎng)，尤其是中國(guó)的黃金礦產(chǎn)幾乎都是壟斷性發(fā)掘和開采，買了黃金企業(yè)股票，就等于買了黃金資源，只要黃金價(jià)格保持強(qiáng)勁，這類股票的成長(zhǎng)預(yù)期就會(huì)增強(qiáng)。
其實(shí)無(wú)論選擇專業(yè)黃金投資基金，還是選擇黃金類股票，或者是直接買實(shí)物黃金，保證投資者能夠盈利的主要標(biāo)志歸根結(jié)底還是金價(jià)的上漲。這就又回到了大家對(duì)黃金市場(chǎng)的看法和分析，對(duì)于黃金市場(chǎng)的眾多投資者來說，面臨的可能不光是判斷金價(jià)能漲到多少的問題，最主要的是選擇了什么樣的產(chǎn)品，而后又選擇了什么樣的策略，比如黃金期貨，最主要是判斷漲跌趨勢(shì)，需要一個(gè)技術(shù)面和消息面支撐的短期判斷邏輯。無(wú)論怎么樣，面對(duì)通脹時(shí)代這一大的背景，在黃金及黃金股票等投資當(dāng)中，一定要尊崇一條，就是“物以稀為貴”。怎么理解呢？好的黃金企業(yè)是有限的，好的黃金企業(yè)股票也是有限的，持有這類有限的股票就相當(dāng)于持有了有限的資源，投資者就不要過分擔(dān)心股票市場(chǎng)本身的漲落。
黃金本身也是一種稀有資源，生產(chǎn)和供給周期又較長(zhǎng)，每年的供給增減量的變化不足10%，一些對(duì)商品市場(chǎng)比較鐘愛的投資者完全可以直接持有黃金，雖然成本稍微高一些，但與黃金類股票相比，因股票市場(chǎng)本身及黃金企業(yè)管理運(yùn)行等帶來的風(fēng)險(xiǎn)也大大地降低了。
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