有色金屬板塊最有看點(diǎn) 最具賺錢(qián)效應(yīng)
2010年，有色金屬板塊毫無(wú)疑問(wèn)是所有權(quán)重板塊中最有看點(diǎn)和賺錢(qián)效應(yīng)的一個(gè)。而業(yè)內(nèi)人士表示，在2011年里有色金屬板塊依然很有戲，將呈現(xiàn)出結(jié)構(gòu)性與周期性機(jī)會(huì)交替的局面，值得投資者關(guān)注。
基本金屬方面，大多數(shù)機(jī)構(gòu)依然看好未來(lái)的基礎(chǔ)金屬的價(jià)格表現(xiàn)。一方面，目前世界經(jīng)濟(jì)正處于大的經(jīng)濟(jì)周期的中部階段，基本金屬供需基本面將隨著西方發(fā)達(dá)國(guó)家的復(fù)蘇而進(jìn)一步好轉(zhuǎn)。另一方面，美元雖然可能會(huì)企穩(wěn)，但全球流動(dòng)性依然較為充裕，基本金屬價(jià)格仍將受益于流動(dòng)性的推動(dòng)。
而在所有的基本金屬中，銅在2011年的表現(xiàn)將無(wú)愧于其基本金屬領(lǐng)頭羊的地位，是最值得關(guān)注的板塊。從 供需角度來(lái)看，由于過(guò)去10多年來(lái)，全球沒(méi)有發(fā)現(xiàn)新的大型銅礦，也沒(méi)有新的大型銅礦投產(chǎn)，而且隨著不斷開(kāi)采，礦石品質(zhì)日漸下降，目前全球前十大銅生產(chǎn)國(guó)， 有七大生產(chǎn)國(guó)陷入停滯或下滑；但與之相對(duì)的，全球精銅需求未來(lái)幾年的年均增長(zhǎng)率很可能達(dá)到或超過(guò)1.5%，供需矛盾可能再次激化；同時(shí)，銅生產(chǎn)成本的顯著 上升，也將推動(dòng)價(jià)格上漲。從市場(chǎng)的角度來(lái)看，在目前基本金屬板塊中，銅板塊的估值也是最低，具有估值優(yōu)勢(shì)。綜合來(lái)看，業(yè)內(nèi)人士普遍看好江西銅業(yè)、銅陵有色等個(gè)股，但業(yè)內(nèi)人士同時(shí)也提醒投資者要注意對(duì)波段進(jìn)出時(shí)點(diǎn)的把握，一般而言，基本金屬在上行波段可產(chǎn)生超額絕對(duì)收益，當(dāng)價(jià)格強(qiáng)勁上漲而調(diào)控預(yù)期較弱時(shí)，可以擇時(shí)超配高彈性的品種。
相對(duì)基本金屬股的強(qiáng)進(jìn)攻性，黃金類(lèi)個(gè)股則是進(jìn)可攻退可守。東方證券表示，在當(dāng)前階段，宏觀經(jīng)濟(jì)的不確定性和朝鮮半島局勢(shì)緊張使得黃金的貨幣屬性和避險(xiǎn)作用受到了激發(fā)；同時(shí)，新興經(jīng)濟(jì)體購(gòu)買(mǎi)黃金導(dǎo)致全球黃金需求上升，而以農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格上漲為首的通脹預(yù)期也將推動(dòng)金價(jià)上行，在此情況下，黃金連續(xù)10年的牛市有望持續(xù)。中金公司在報(bào)告中指出，黃金股的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)尚未結(jié)束，在危機(jī)再起、通脹加劇、調(diào)控預(yù)期強(qiáng)烈時(shí)投資者可以關(guān)注黃金股。個(gè)股方面，業(yè)內(nèi)人士建議投資者關(guān)注注入預(yù)期較強(qiáng)的中金黃金、山東黃金；收購(gòu)擴(kuò)張記錄良好的招金礦業(yè)，以及未來(lái)具有成長(zhǎng)性的榮華實(shí)業(yè)、恒邦股份等。同時(shí)，從估值的角度考慮，也可以適當(dāng)關(guān)注低估值的紫金礦業(yè)。
此外，小金屬品種同樣也有大發(fā)展的機(jī)會(huì)。目前，全球各國(guó)都將發(fā)展新興產(chǎn)業(yè)作為推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要手段，其中小金屬的開(kāi)發(fā)應(yīng)用也理所當(dāng)然地被放到了重要位置，下游需求的增加將導(dǎo)致價(jià)格上漲。業(yè)內(nèi)人士表示，未來(lái)投資者可以關(guān)注中國(guó)有望奪回定價(jià)權(quán)的稀有金屬品種，例如稀土、鎢、銻、錳等；以及鈦、鉭等需求受益于新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的品種，個(gè)股方面可以關(guān)注東方鉭業(yè)、包鋼稀土等。
不過(guò)，需要注意的是，由于2010年小金屬價(jià)格出現(xiàn)了較大上漲，在很大程度上體現(xiàn)了價(jià)值回歸的預(yù)期，因此需求增長(zhǎng)和供給緊縮對(duì)于價(jià)格的影響將會(huì)有所減 弱，同時(shí)目前稀有金屬類(lèi)的上市公司整體估值水平相對(duì)較高，2011年動(dòng)態(tài)市盈率基本在50倍以上，其能夠獲得超額收益的空間正在減小，投資者需要注意相關(guān) 風(fēng)險(xiǎn)。
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