貴金屬周評(píng)：歐洲再起風(fēng)云，金價(jià)何處是頂
本周愛爾蘭等國(guó)的主權(quán)債務(wù)危機(jī)再度引發(fā)市場(chǎng)擔(dān)憂，金價(jià)突破1400關(guān)口，但加央行行長(zhǎng)的利空言論使黃金自1424快速回落。中國(guó)再次調(diào)高存款準(zhǔn)備金率，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)中國(guó)將進(jìn)入連續(xù)加息的猜想，也為黃金走勢(shì)增添迷霧。料金價(jià)后市將再次走高。本周金價(jià)能否再次站上1400美元？？？
一、黃金綜述
1．國(guó)際黃金走勢(shì)
上周美聯(lián)儲(chǔ)量重啟量化寬松，各國(guó)貨幣政策分歧加大，國(guó)際金逼近1400美元關(guān)口，收盤1393美元，上漲34.19美元漲幅2.52%。本周歐洲債務(wù)危機(jī)再次引發(fā)市場(chǎng)擔(dān)憂國(guó)際金突破1400美元關(guān)口，再創(chuàng)歷史新高1424美元，隨后回落。自截稿時(shí)至，國(guó)際金于1389美元一線波動(dòng)，較上周下跌4.55美元跌幅0.32%。
圖1：國(guó)際現(xiàn)貨金走勢(shì)
2．滬金總結(jié)
滬期金主力1106合約本周回落，較上周跌0.24元或跌0.08%，盤中最低在295.03元，周末收盤在301元，周成交量為29.0410萬手，成交量較上周增加160.85%，持倉(cāng)增加至70260萬手，較少周增加1.66%�，F(xiàn)貨金9995本周上漲0.92元或0.31%，周五收盤在298.3元，成交1.1556萬公斤，較上周減少0.13%，成交金額34.72億元，環(huán)比減少2.48%；現(xiàn)貨金9999本周上漲1.59元或0.53%，周五收盤在298.99元，成交17.7468萬公斤，成交金額53.37億元。成交量較上周增加21.90%，成交金額增加24.90%。國(guó)內(nèi)金本周小幅收跌，現(xiàn)貨金成交較上周有較大幅度增加，金價(jià)持續(xù)走高令投資者態(tài)度謹(jǐn)慎，料后市金價(jià)將再次走高，建議實(shí)物商家可逢低買入。
圖2：滬金一周總結(jié)
3．行情分析
上周美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策會(huì)議塵埃落定，美聯(lián)儲(chǔ)重啟量化寬松，明年二季度前將購(gòu)買6,000億美元的較長(zhǎng)期美國(guó)國(guó)債，每月購(gòu)買量約為750億美元，大于市場(chǎng)此前預(yù)期的5000億美元。量化寬松措施使得美元相對(duì)于黃金的價(jià)值不斷喪失，零利率環(huán)境導(dǎo)致黃金不產(chǎn)生收益率的劣勢(shì)在很大程度上被弱化。但黃金供給有限的優(yōu)勢(shì)卻大大增強(qiáng)。而歐洲央行和英國(guó)央行維持利率與資產(chǎn)購(gòu)買規(guī)模不變，未采取新措施與美聯(lián)儲(chǔ)的最新決定形成鮮明對(duì)比，各國(guó)貨幣政策分歧加大，受此影響美元指數(shù)大幅走低跌破76。美國(guó)10月份季調(diào)后非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增加15.1萬，超出預(yù)期的增加6.0萬；但失業(yè)率仍位于9.6%，同預(yù)期一致，雖非農(nóng)數(shù)據(jù)良好但未能幫助美元持續(xù)反彈。國(guó)際金逼近1400美元關(guān)口。
本周隨著美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策塵埃落定，市場(chǎng)目光轉(zhuǎn)向歐洲，愛爾蘭等歐盟外圍國(guó)家的主權(quán)債務(wù)問題再度引發(fā)市場(chǎng)擔(dān)憂，投資者擔(dān)心歐洲或?qū)⒃俣瘸霈F(xiàn)希臘式主權(quán)債務(wù)危機(jī)，黃金受避險(xiǎn)買盤推動(dòng)大幅走高。世界銀行行長(zhǎng)佐利克本周關(guān)于發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體應(yīng)考慮重新實(shí)施改良的黃金本位制的評(píng)論也再次點(diǎn)燃了市場(chǎng)對(duì)黃金的興趣。
中國(guó)人民銀行周三(11月10日)決定，從11月16日(下周二)起，上調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)，為今年以來第四次上調(diào)。周四公布10月宏觀數(shù)據(jù)，顯示中國(guó)10月CPI指數(shù)同比增長(zhǎng)4.4%，漲幅創(chuàng)下25各月新高，預(yù)防通脹成為政府目前首要任務(wù)，市場(chǎng)普遍猜測(cè)中國(guó)央行將再次升息，為黃金市場(chǎng)增添迷霧。
G20峰會(huì)本周在韓國(guó)召開，峰會(huì)討論的議題預(yù)計(jì)將包括匯率政策、全球經(jīng)濟(jì)失衡，但大多投資者認(rèn)為不會(huì)輕易達(dá)成協(xié)議，德國(guó)、巴西、中國(guó)和南非官員將再次表達(dá)美聯(lián)儲(chǔ)重啟量化寬松措施打壓美元推高商品價(jià)格的擔(dān)憂。如果此次G20峰會(huì)不能化解各國(guó)在政策上的緊張形勢(shì)，則投資者對(duì)全球各國(guó)領(lǐng)導(dǎo)人政策分歧方面的擔(dān)憂可能會(huì)進(jìn)一步加劇，從而使的全球經(jīng)濟(jì)更加脆弱。
本周美國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)強(qiáng)勁，帶動(dòng)美元本周大幅反彈，美元指數(shù)重回78上方，巴克萊資本指出投資者對(duì)貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)的擔(dān)憂已經(jīng)過度。美元反彈打壓金價(jià)回落。
全球最大的黃金基金SPDR Gold Shares繼本周持倉(cāng)再次減少，截止周五其黃金持有量為1290.86噸，較上周五減少1.33噸，本周金價(jià)一度攀升至1424美元其持倉(cāng)略增后再次削減，顯示機(jī)構(gòu)對(duì)金價(jià)上漲態(tài)度仍較為謹(jǐn)慎。
在金價(jià)觸及歷史新高之后，亞洲投資者的碎金供應(yīng)有所增加，孟買的一家交易伙伴表示，碎金供應(yīng)較上周相比確實(shí)有所增加，但還不足以填補(bǔ)市場(chǎng)上新的需求。印度即將迎來傳統(tǒng)上的婚假季節(jié)，同時(shí)其他國(guó)家的實(shí)物需求也較為強(qiáng)勁。同時(shí)中國(guó)計(jì)劃解除黃金市場(chǎng)管制，這有助于增加該國(guó)黃金進(jìn)口以滿足投資者需求，中國(guó)或在數(shù)年內(nèi)超越印度，成為世界最大黃金消費(fèi)國(guó)。這為金價(jià)提供一定支撐。
圖3：國(guó)際金與美元走勢(shì)對(duì)比圖
4．基金動(dòng)向
截止11月12日（周五）全球最大的黃金基金—SPDR Gold Shares黃金持有量為1290.86噸，較上周減少1.33噸。本周金價(jià)一度攀升至1424美元其持倉(cāng)略增后再次削減，顯示機(jī)構(gòu)對(duì)金價(jià)上漲態(tài)度仍較為謹(jǐn)慎。
圖4：黃金基金SPDR Gold Shares黃金持倉(cāng)量變化
圖5：COMEX黃金期貨基金多頭持倉(cāng)變化
據(jù)美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)（CFTC）公布數(shù)據(jù)顯示，截止11月2日當(dāng)周COMEX黃金期貨基金多頭持倉(cāng)減少446手至28.2707萬手。繼10月19日當(dāng)周多頭開始減倉(cāng)，11月2日當(dāng)周持倉(cāng)繼續(xù)減少。多頭持倉(cāng)連續(xù)減少，暗示金價(jià)高位多頭態(tài)度開始變得謹(jǐn)慎。對(duì)后市金價(jià)不再像此前看漲態(tài)度堅(jiān)決。
5．下周行情預(yù)測(cè)
美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策剛剛落下帷幕，歐洲債務(wù)危機(jī)風(fēng)云再起，歐元區(qū)周邊國(guó)家的主權(quán)債務(wù)危機(jī)繼續(xù)成為商場(chǎng)焦點(diǎn)，有三分之二的分析師和債市策略師人為愛爾蘭將在明年末前尋求國(guó)際資金援助�，F(xiàn)在的狀況與此前歐元區(qū)和IMF救助希臘的情形異常相似，市場(chǎng)因此押注愛爾蘭也將需要一場(chǎng)類似的救援來規(guī)避違約。在有關(guān)鍵性的解決方案出臺(tái)前投資者對(duì)歐洲債務(wù)危機(jī)的擔(dān)憂將持續(xù)支撐金價(jià)。在美元本周走高打壓金價(jià)回落情況下，歐洲債務(wù)危機(jī)重新浮現(xiàn)削弱美元與黃金的負(fù)相關(guān)性，有助限制黃金跌幅。
后市因美聯(lián)儲(chǔ)再次實(shí)施量化寬松所引發(fā)的通脹擔(dān)憂及對(duì)歐洲債務(wù)危機(jī)的擔(dān)憂將在很長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)支撐金價(jià)，目前金價(jià)正在利用一切借口走高。
技術(shù)面來看，周K線顯示金價(jià)在創(chuàng)新高后快速回落收長(zhǎng)上影線陰線，顯示金價(jià)上方壓力加大，日線技術(shù)指標(biāo)上看，MACD暫時(shí)維持看漲，但多頭能量萎縮；隨機(jī)指標(biāo)拐頭向下；布林通道中，黃金維持在上軌下方附近，通道開口微張；均線系統(tǒng)仍是多頭發(fā)散排列。
預(yù)計(jì)下周歐洲債務(wù)危機(jī)的擔(dān)憂將再次促使買盤推動(dòng)金價(jià)上漲，現(xiàn)黃金下方支撐位于1380若跌破則指向1356美元，上方壓力1410、1424美元。投資者可逢低買入，實(shí)物商家可295下方買入，期金與T+D可區(qū)間操作。
二、白銀綜述
1．國(guó)際白銀分析
上周美聯(lián)儲(chǔ)重啟量化寬松，但歐洲央行與英國(guó)央行維持利率與資產(chǎn)購(gòu)買規(guī)模不變，貨幣政策分歧家大令市場(chǎng)必先情緒高漲，白銀大幅走高收盤至26.71美元，較前一周上漲1.98美元，漲幅8.01%。本周歐元區(qū)外圍國(guó)家債務(wù)危機(jī)再次引發(fā)市場(chǎng)擔(dān)憂，貴金屬一度走高，白銀表現(xiàn)極其搶眼，一度攀升至29.33美元，隨著美元持續(xù)走高促使銀價(jià)跌回周內(nèi)漲幅。自截稿時(shí)至白銀于26.8一線波動(dòng)，較上周基本持平。
圖6：國(guó)際白銀走勢(shì)
2．華通銀走勢(shì)
本周華通1#銀較上周五結(jié)算價(jià)上漲465元，周五華通1#銀結(jié)算價(jià)在6140元/公斤。華通1#銀周內(nèi)最高價(jià)6140元/公斤。國(guó)內(nèi)銀價(jià)較國(guó)際銀表現(xiàn)更為強(qiáng)勢(shì)，隨國(guó)際銀跌回周內(nèi)漲幅，但國(guó)內(nèi)銀價(jià)顯得尤為抗跌。但國(guó)際銀回落料將帶動(dòng)國(guó)內(nèi)銀下滑，建議實(shí)物商家出貨。
圖7：華通1#銀日結(jié)算價(jià)
3．下周行情預(yù)測(cè)
美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)持續(xù)較好促使美元持續(xù)反彈，貴金屬受打壓自高位回落，白銀也跟隨跌回周內(nèi)漲幅。但美聯(lián)儲(chǔ)重啟量化寬松引發(fā)的通脹預(yù)期及歐洲債務(wù)危機(jī)后續(xù)將支撐貴金屬再次走高。下周市場(chǎng)將繼續(xù)關(guān)注美國(guó)經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)與歐洲債務(wù)危機(jī)發(fā)展，料銀價(jià)將先跌后漲。
銀價(jià)下方支撐26美元若跌破則向下試探25美元，料銀價(jià)短暫回調(diào)后市將繼續(xù)走高。目前國(guó)內(nèi)銀價(jià)仍在6000上方預(yù)計(jì)下周將有所回調(diào)，實(shí)物商家可出貨，待5700一線可再買入，T+D可逢低買入。
三、有色調(diào)研
本周針對(duì)部分白銀商家調(diào)研顯示：65%的商家表示目前銀價(jià)過高，用銀廠家減少采購(gòu)量，部分廠家本周減少50%的采購(gòu)量，由于下游用銀廠家接貨意愿較為低迷，貿(mào)易商表示本周成交清淡；35%的商家表示生意較上周差不多，自身冶煉白銀提供給固定客戶。對(duì)后期走勢(shì)，大部分投資者表示后期看漲，少量吸低，多單過周末；但有貿(mào)易商表示看空，下方看到25.5美元。
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