2010有色金屬行業(yè)研究報告
近期由于金屬價格上漲，有色股迎來了一波交易性投資機會。銅鋁鉛鋅錫鎳等6種金屬具有一定的金融屬性，除了供需基本面之外，商品市場上流動性的充裕程度、美元走勢也能夠左右金屬價格。我們對近期金屬價格上漲的基本判斷是：1）主要是流動性推動，以及美元貶值的影響；2）中國及美日歐的需求基本面情況并不能支撐金屬價格持續(xù)上漲。
對有色股近期表現(xiàn)的基本判斷是：1）主要是金屬價格上漲刺激有色股上漲；2）后續(xù)需要密切跟蹤金屬價格走勢、美元走勢、商品市場流動性等指標，以及國內(nèi)外可能出臺的貨幣政策。
中國對銅鋁鋅鉛等大品種有色金屬的需求依舊強勁，但后勁可能不足。美日歐制造業(yè)有向壞運行的趨勢，是否會出現(xiàn)二次探底目前還不好判斷，因此我們認為，目前有色金屬的供需基本面并不能對金屬價格持續(xù)上漲形成有效的支撐。
經(jīng)過一輪的大幅上漲之后，大品種有色股可能出現(xiàn)盤整。但我們對金屬價格走勢短期內(nèi)保持樂觀，在大盤不出現(xiàn)回調(diào)的前提下，后續(xù)有色股仍有上漲空間，應(yīng)關(guān)注大金屬類上市公司中基本面較好的公司。建議重點關(guān)注焦作萬方、江西銅業(yè)、中金嶺南等質(zhì)地優(yōu)良的細分行業(yè)龍頭股近期可能出現(xiàn)的交易性機會；另外西部礦業(yè)、中色股份、吉恩鎳業(yè)、馳宏鋅鍺、云南銅業(yè)等大金屬品種也應(yīng)重點關(guān)注。
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