霍華德·戴維斯：歐洲加息最早2011年
專訪倫敦政治經(jīng)濟學院院長、前英國金融服務管理局主席霍華德·戴維斯
相對于美國經(jīng)濟前景的一片蕭條，歐洲近期經(jīng)濟數(shù)據(jù)卻一路向好，市場對歐洲債務危機的擔憂在減弱。
本周，歐洲銀行股發(fā)生飆漲。壓力測試結(jié)果樂觀、巴塞爾放寬資本金標準利好等因素，極大地刺激了投資者的投資信心；雖然周四受美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)所累， 但是單日小幅下挫難以扭轉(zhuǎn)本周銀行股大漲的基本格局。與此同時，歐元也一路走強。7月29日，歐元繼5月初以來首度突破1.31美元。
但是，歐元區(qū)的復蘇之路依然漫長。本周，本報記者專訪了倫敦政治經(jīng)濟學院院長、前英國金融服務管理局主席霍華德·戴維斯爵士。
他表示：“歐洲經(jīng)濟變得衰弱，拖累了復蘇的腳步。減少債務和赤字方面的影響，短期內(nèi)必然阻礙歐洲經(jīng)濟的增長；但從長期來看，歐元區(qū)經(jīng)濟增長會受益于低利率等因素。因此我認為，歐洲央行的退出計劃很難很快實施，加息最早也要到2011年。”
銀行再融資問題受關注
上周五，歐洲銀行壓力測試結(jié)果公布，參與測試的91家銀行中，僅7家未通過測試；而壓力測試結(jié)果顯示，歐洲銀行的資金缺口為35億歐元。
然而，壓力測試結(jié)果公布后，業(yè)內(nèi)專家對本次測試結(jié)果表示質(zhì)疑，認為6%的資本充足率要求過低，不足以防范潛在的銀行風險。瑞信亞洲首席經(jīng)濟分析 師陶冬近日指出：“假設銀行放貸風險較壓力測試的情境高50%，歐洲銀行缺少資金就高達400億歐元；假設希臘有50%的違約或重組風險，歐洲銀行資金缺 口則為600億歐元；假設希臘和西班牙同時有50%的違約或重組風險，歐洲銀行資金缺口更將高達1600億歐元。”
然而，不管6%的資本充足率標準是否過低，背后的根本問題都是如何解決銀行再融資問題。對此，霍華德指出：“通過政府放貸，給銀行提供更多的資金，是更多歐洲國家將需要采取的共同措施。”
他進一步談道：“如果政府不能做到這一點，那么歐洲金融系統(tǒng)就需要建立新的安全保障機制，以此為歐洲各國政府提供借款，進而提供給各國的中央銀行。”
但是，歐洲央行恐怕并不會承擔這個任務。日前，歐洲央行行長特里謝公開表示，歐洲央行不會替成員國政府補救預算錯誤，歐洲央行此前一直在對此類錯誤提出警告。
霍華德建議，解決之道在于建立一個類似于歐洲貨幣基金的體系，全面構建長期的金融穩(wěn)定性保障機制。
歐元區(qū)需要更高的預算
雖然受債務危機影響，歐元區(qū)政府當前采取的大多是緊縮財政的政策，但是從長期看來，霍華德認為歐元區(qū)內(nèi)需要更高的預算。他指出：“這些預算將保障各國能夠進行財政轉(zhuǎn)移支付，它十分必要，雖然目前歐元區(qū)內(nèi)的政治環(huán)境對實現(xiàn)這一計劃不是十分有利。”
但是，就目前來說，歐元區(qū)國家財政政策的協(xié)調(diào)恐怕還是應對危機最大瓶頸之一，現(xiàn)有的歐盟規(guī)定尚不足以促使歐盟各國在財政管理上進行協(xié)作。特里謝 近期在接受法國《世界報》采訪時，也僅僅表示：“歐洲現(xiàn)有的條約允許對歐洲各國公共財政“實行某種控制和監(jiān)督。”他同時呼吁：“我們是一個貨幣同盟，現(xiàn)在 我們需要建立一個對等的預算同盟機制來控制和監(jiān)督公共財政政策的實施。”
霍華德談到這個問題時，語氣同樣不無遺憾：“在之前歐洲共同管理條例中，各國在面對同樣事件時，所依據(jù)的具體條例不盡相同。這個問題在前一輪壓力測試中也有體現(xiàn)，參與測試的各國并沒有全部公布詳細的債券持有情況，這影響了信息的透明。”
霍華德最后用無比肯定的語氣指出：“歐洲的金融機構需要更多的集中管理條例。”
人物志
霍華德戴維斯爵士：現(xiàn)任倫敦政治經(jīng)濟學院院長
2003-2004年：分別擔任中國銀監(jiān)會和證監(jiān)會的國際咨詢
委員會委員
1997-2003年：任英國金融服務管理局主席。這個組織在
1997年10月由原來的“安全與投資理事會”
改名為金融服務管理局
1995-1997年：擔任英格蘭銀行的副總裁
1992-1995年：曾任英聯(lián)邦工業(yè)部總負責人
1987-1992年：任英國審計委員會總監(jiān)
1982-1987年：他在倫敦麥肯錫公司工作
1985-1986年：擔任英國財政部財政大臣的特殊財政顧問
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