經(jīng)濟重回快車道 明年基調(diào)“穩(wěn)增長”
新聞導(dǎo)讀：國家統(tǒng)計局公布的10月數(shù)據(jù)表明中國經(jīng)濟繼續(xù)在持續(xù)回升的快車道上行駛。隨著中央經(jīng)濟會議即將在12月召開，新經(jīng)濟基調(diào)的雛形日漸浮出水面。有學(xué)者認為，明年政策有可能從“保增長”轉(zhuǎn)為“穩(wěn)增長”。但由“保”到“穩(wěn)”如何調(diào)整，政策是全部退出還是部分退出？
經(jīng)濟駛上快車道
在11月11日國家統(tǒng)計局召開的發(fā)布會上，統(tǒng)計局新聞發(fā)言人盛來運不斷強調(diào)，中國經(jīng)濟增長的動力在增強。之后，在最新的一期宏觀經(jīng)濟的報告中，興業(yè)證券首席宏觀分析師董先安用《經(jīng)濟快車道勻速前進》一詞描述了中國經(jīng)濟的穩(wěn)步上行。
的確，中國經(jīng)濟在持續(xù)回暖，直接表現(xiàn)為規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增幅在加快，今年1、2月工業(yè)增加值同比增幅是3.8%，3月份上升到8.3%的新臺階，之后在8月再上臺階達到12.3%，9月份為13.9%，10月份達到16.1%，已是連續(xù)6個月同比增速加快。
前三個季度中國經(jīng)濟增長率為7.7%，其中消費、投資貢獻分別達到4和7.3個百分點，外貿(mào)貢獻則是-3.6個百分點，此模式在第四季度被改變。 “拉動經(jīng)濟增長的三駕馬車中，代表終端需求的消費和出口增速在10月回升明顯，而代表中間需求的投資和進口則增速有所下降。”中信證券首席宏觀分析師諸建芳指出。
10月城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資和房地產(chǎn)開發(fā)投資同比增長分別為31.6%和28.4%，較9月分別降低3.5%和8.7%。盛來運的解釋是，“一般到第四季度，因為新的項目少了，投資都會有一點回落。”
但統(tǒng)計局并不擔心未來投資回落太快，一方面因為投資仍保持較快的增長速度：另一方面，因為10月份新開工的項目比較多，統(tǒng)計局預(yù)計投資會維持一個比較高的增長速度。
相比投資，消費帶來更多是驚喜。10月消費品零售總額名義同比增長16.2%，實際零售增長16.7%，分別比9月升高0.7%和0.4%。統(tǒng)計局分析消費增長加快有五個原因：第一是前三季度城市居民和農(nóng)村居民的現(xiàn)金收入增長都超過了9%，居民收入增長必然會增強消費；第二是居民消費環(huán)境在繼續(xù)改善；第三是居民的消費信心在增強；第四，包括汽車在內(nèi)的消費的熱點都很成熟。最后一個原因是國慶和中秋雙節(jié)的消費效應(yīng)是比較明顯的。
對于未來，統(tǒng)計局表示消費仍值得期待，“從10月份的數(shù)據(jù)來看，消費的貢獻率在增加，接下來是元旦、春節(jié)，消費對經(jīng)濟增長的貢獻還會有所提高。”盛來運分析。而中信證券預(yù)期2009年四季度消費零售增速將達到16.5%。
相比前幾個月，外貿(mào)對經(jīng)濟的負拉動作用開始減弱，10月份我國外貿(mào)出口值1107.6億美元，同比下降13.8%，相對上月縮窄1.42個百分點，超出市場普遍預(yù)期。 “出口經(jīng)季節(jié)調(diào)整同比下降9.1%，降幅收窄達11個百分點，顯示出明顯加快的復(fù)蘇趨勢。”中信證券諸建芳認為，隨著外圍經(jīng)濟逐步回暖，中國出口也有望繼續(xù)走出困境。
除了上述改變，還有三個可喜現(xiàn)象在發(fā)生：第一是39個工業(yè)大行業(yè)全面增長，10月份比9月份加速增長有28個大類。第二，統(tǒng)計局重點監(jiān)控494種重要產(chǎn)品中，80%的產(chǎn)品產(chǎn)量都在加快增長。最后，在全國31個省區(qū)市中，有26個省區(qū)市的工業(yè)增速在加快，10月份主要經(jīng)濟大省的經(jīng)濟增速比9月份明顯加快。
“中國經(jīng)濟現(xiàn)在仍然處于一個繼續(xù)企穩(wěn)回升的階段，而且回升向好的基礎(chǔ)。”11月12日,在“經(jīng)濟每月談”論壇上，國家統(tǒng)計局總經(jīng)濟師兼新聞發(fā)言人姚景源說，就此統(tǒng)計局新任發(fā)言人也強調(diào)：全年保八的目標是沒有懸念的，現(xiàn)在這種結(jié)論更加準確。
“穩(wěn)增長”基調(diào)有雛形
“保八”無懸念之后，經(jīng)濟學(xué)家普遍開始呼吁，下一步經(jīng)濟政策必須作出調(diào)整。
“去年下半年危機突如其來，當時上萬家企業(yè)停產(chǎn)，千萬農(nóng)民工被迫回家，如果經(jīng)濟繼續(xù)下行，最終不僅僅經(jīng)濟不穩(wěn)定，社會也會不穩(wěn)定，所以我們第一個目標就是保增長。有病就要吃藥，隨著病情好轉(zhuǎn)就可以減少吃藥了，或者可以換個藥吃。”姚景源說。
但政策如何調(diào)整，是全部退出還是部分退出？目前官方和民間、內(nèi)資和外資各有說法。
政策調(diào)整開始出現(xiàn)兩難。一方面，政府擔心政策快速退出會導(dǎo)致經(jīng)濟再次下滑，這種擔心并不是多余的。 “從環(huán)比來看，10月份規(guī)模以上工業(yè)增加值增長環(huán)比增幅為0.8個百分點，比9月份、8月份的環(huán)比增速回落了1.3個百分點。另外，生產(chǎn)發(fā)展的不平衡性，重工業(yè)的增速明顯高于輕工業(yè)增速，工業(yè)的出口加工同比增速還是負，不能盲目樂觀。”盛來運表示。
國家信息中心首席經(jīng)濟師兼經(jīng)濟預(yù)測部主任范劍平也認為經(jīng)濟回升不等于經(jīng)濟復(fù)蘇，“官方最近始終都是講經(jīng)濟回升的基礎(chǔ)或者是回升向好的勢頭很明顯，但我們不認為這個現(xiàn)象已經(jīng)可以叫經(jīng)濟復(fù)蘇。”范劍平說。
范劍平認為，“經(jīng)濟回升”可以是政府投資拉動，而“經(jīng)濟復(fù)蘇”是企業(yè)又開始新一輪大規(guī)模固定設(shè)備更新投資。 “如果企業(yè)的投資只是投在了回補庫存上，而不是固定設(shè)備，也不能叫經(jīng)濟復(fù)蘇，只是經(jīng)濟回升。”范劍平說，他認為在全球新一輪產(chǎn)業(yè)增長點不明朗、企業(yè)難有大規(guī)模固定設(shè)備投資熱情的情況下，保持一定力度政府投資是必要的。
但另一方面，范劍平也擔心，如果明年政府為了強調(diào)保增長，進一步鋪大投資的攤子，很可能會出現(xiàn)投資的過快增長，未來還會帶來通貨膨脹的壓力。 “如果明年、后年我們對經(jīng)濟增長速度提出了過高的要求，甚至想保八、保十，主要想依靠政府投資保這個增長速度，我們要付出很多代價。”范劍平表示，他認為明年把經(jīng)濟增長速度的預(yù)期定在8%，明年居民消費價格將上漲2.5%左右。
考慮上述兩方面因素，范劍平認為，明年政策要從“保增長”轉(zhuǎn)到“穩(wěn)增長”，“保增長”含有不計成本、不計代價的意思，“穩(wěn)增長”就是要把握政府投資的力度。 “這意味著一方面要政策不能很快退出，要繼續(xù)保持宏觀政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性。另一方面要防止政府投資自身過熱，我認為2010年還是應(yīng)該把政府投資的主要精力放在已經(jīng)開動的項目上，保證4萬億的中央投資按計劃施工、完工。”范劍平說。
在“穩(wěn)增長”之后，結(jié)構(gòu)調(diào)整勢在必行，“經(jīng)濟企穩(wěn)以后，越來越多的人看到了結(jié)構(gòu)調(diào)整的重要性和必要性。”國務(wù)院發(fā)展研究中心宏觀經(jīng)濟部副部長魏加寧說，他認為溫家寶總理到浙江考察時提出調(diào)整過剩產(chǎn)能，國務(wù)院公布抑制六大行業(yè)產(chǎn)能過剩的重大政策都是調(diào)整結(jié)構(gòu)的行動。
相比“穩(wěn)增長”和“調(diào)結(jié)構(gòu)”，防通脹問題似乎并不迫切。10月份居民消費價格指數(shù)(CPI)環(huán)比下降0.1，就此統(tǒng)計局也表示，目前不存在通貨膨脹。
但更多的投行認為，中國的通貨緊縮已經(jīng)結(jié)束，中信證券認為，中國經(jīng)濟持續(xù)復(fù)蘇，在GDP回升的拉動下，CPI還將繼續(xù)回升。由于大宗商品價格回升趨勢未變，中國國內(nèi)能源價格繼續(xù)上調(diào)，這些因素將繼續(xù)推動PPI回升，中信證券預(yù)計，2010年中國將出現(xiàn)溫和通脹，其中CPI全年平均在2%-3%之間，PPI全年平均在3%-4%之間。
考慮這些因素，渣打銀行預(yù)計，為了防止通貨膨脹發(fā)生，明年央行的加息次數(shù)預(yù)期從三次下調(diào)至兩次，分別在一季度和二季度。此外，預(yù)計明年年初央行還將動用人民幣信貸的量化指導(dǎo)措施。
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