需求依然疲軟，鎳價(jià)下行概率大

工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)降幅收窄難掩經(jīng)濟(jì)疲軟態(tài)勢(shì)，需求仍然承壓，外加進(jìn)口鎳盈利良好，保稅區(qū)、交易所庫(kù)存增加，鎳價(jià)易跌難漲；在外圍市場(chǎng)美指震蕩偏強(qiáng)、油價(jià)疲軟壓制下，滬鎳拋壓較大，短期滬鎳走勢(shì)預(yù)計(jì)偏弱運(yùn)行，跌破前低概率較大。操作上，建議投資者觀(guān)望為主。

周一，滬鎳主力亞盤(pán)偏弱運(yùn)行，跌1.90%或收68050元/噸，最高69470元/噸，最低68000元/噸。盤(pán)口上，持倉(cāng)量增加30504手，升至477550手，成交量微降至623030手。交易排名顯示，主力前20名多頭增倉(cāng)11761手，空頭增倉(cāng)7876手，多空分歧進(jìn)一步增加。

現(xiàn)貨市場(chǎng)：金川鎳出廠(chǎng)價(jià)70000元/噸，金川鎳惜售，金川惜售，與俄鎳現(xiàn)貨價(jià)差拉大，市場(chǎng)少量成交。金川鎳成交較無(wú)錫主力1601合約升水?dāng)U大至1000元/噸，俄鎳現(xiàn)貨較無(wú)錫主力合約1601貼水縮窄至500元/噸。金川鎳進(jìn)口盈利維持1000元/噸左右，俄羅斯鎳進(jìn)口盈利減少至100元左右，多數(shù)買(mǎi)家采購(gòu)金川鎳報(bào)關(guān)進(jìn)口為主。

1.8-1.9%鎳礦報(bào)價(jià)370-420元/噸，均價(jià)環(huán)比持平，1.4-1.6%鎳礦160-270元/噸，均價(jià)環(huán)比持平；高鎳鐵自提價(jià)695-705元/鎳點(diǎn)，均價(jià)持平，中鎳鐵700-720元/鎳點(diǎn)，均價(jià)下跌10元/鎳點(diǎn)，低鎳鐵1620-1640元/噸，均價(jià)持平；無(wú)錫市場(chǎng)2.0mm、304/2B太鋼(卷)11450元/噸，較上一交易日持平。

行業(yè)信息面：統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，11月中國(guó)工業(yè)企業(yè)利率同比下滑1.4%；1-11月工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)下滑1.9%。具體來(lái)看，汽車(chē)、電力行業(yè)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)明顯，改善整體收入下滑，但其他行業(yè)利潤(rùn)下滑較10月擴(kuò)大。同時(shí)，11月PPI較上年同期微縮5.9%，近四年連續(xù)負(fù)值，反映國(guó)內(nèi)需求依然疲軟，經(jīng)濟(jì)前景仍不樂(lè)觀(guān)。

截止12月25日，LME電解鎳庫(kù)存445332噸，環(huán)比持平，注銷(xiāo)倉(cāng)單169710噸，環(huán)比持平；截止上周五，SHFE庫(kù)存45187噸，環(huán)比上周增加3022噸；今日，SHFE期貨倉(cāng)單38956噸，較前一交易日增加546噸。

綜合來(lái)看，工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)降幅收窄難掩經(jīng)濟(jì)疲軟態(tài)勢(shì)，需求仍然承壓，外加進(jìn)口鎳盈利良好，保稅區(qū)、交易所庫(kù)存增加，鎳價(jià)易跌難漲；在外圍市場(chǎng)美指震蕩偏強(qiáng)、油價(jià)疲軟壓制下，滬鎳拋壓較大，短期滬鎳走勢(shì)預(yù)計(jì)偏弱運(yùn)行，跌破前低概率較大。操作上，建議投資者觀(guān)望為主。