春節(jié)期間,鎳、銅領(lǐng)漲外盤。至2月19日收盤,LME金屬價格連續(xù)兩周呈現(xiàn)全面上揚態(tài)勢,春節(jié)期間鎳、銅、鉛領(lǐng)漲,周漲幅在9%以上,其中鎳價創(chuàng)此次金融 危機以來新高,而漲幅相對較小的鋁、錫,周漲幅也有4%。LME庫存升降不一,近期LME庫存錫下降最為明顯,鎳也有緩慢下降趨勢,鋁較為平穩(wěn),銅維持小 幅上升態(tài)勢,鋅本周庫存升幅較大(周環(huán)比上升8.30%)。

　　春節(jié)期間,流動性緊縮的貨幣政策不斷發(fā)布,中國央行2月12日再度出其不意地宣布,將于2月25日上調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點;美聯(lián)儲2月 18日意外宣布,自2月19日起上調(diào)銀行貼現(xiàn)率25個基點至0.75%,為2008年12月以來美聯(lián)儲首次調(diào)整貼現(xiàn)率。同時,美元指數(shù)平穩(wěn)上行至 80.64,而有色金屬價格并未受流動性緊縮和美元指數(shù)上行的打壓,表現(xiàn)堅挺。我們認(rèn)為原因主要有:歐美公布強于預(yù)期的工業(yè)生產(chǎn)與物價數(shù)據(jù),增強了市場對 未來金屬消費增加的預(yù)期,同時對通脹的預(yù)期也激發(fā)了金屬的投資吸引力;市場預(yù)期亞洲等新興市場,特別是中國在春節(jié)后金屬消費的增強;另外,美國股市以及原 油價格的上漲也助推了金屬價格的上行。

　　需要提醒投資者注意的是,春節(jié)期間LME金屬價格連續(xù)漲幅比較大,且主要是基于需求好轉(zhuǎn)的預(yù)期(尚需數(shù)據(jù)支撐),而短期內(nèi)流動性緊縮的影響仍存在,不排除LME金屬價格短期回調(diào)的可能。

　　本周投資建議:部分行業(yè)龍頭公司的投資價值已有所顯現(xiàn),建議關(guān)注中金嶺南(000060)、江西銅業(yè)(600362)、金鉬股份(601958)等。天相投資顧問有限公司

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