3月28日晚間，洛陽鉬業(yè)披露2018年年度報(bào)告，公司2018年度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入259.6億元，同比增長7.52%；凈利潤51.5億元，同比增長43.23%，其中歸屬于上市公司股東凈利潤46.4億元，同比增長69.94%。主要原因是 2018 年公司主要金屬產(chǎn)品銅、鈷、鉬和鎢市場(chǎng)價(jià)格同比上漲，以及 2017 年 7 月公司 A 股非公開發(fā)行股票募集資金到位后財(cái)務(wù)費(fèi)用同比降低。
其中，鎢行業(yè)方面，洛陽鉬業(yè)作為全球最大白鎢生產(chǎn)商，鎢產(chǎn)品主要銷售市場(chǎng)為中國境內(nèi)。根據(jù)中國鎢業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2018年度中國鎢金屬產(chǎn)量約8.19萬噸，同比下降3.73%；2018年度洛陽鉬業(yè)鎢金屬產(chǎn)量1.17萬噸，占中國市場(chǎng)供應(yīng)量的14.29%。洛陽鉬業(yè)預(yù)算2019年度鎢金屬產(chǎn)量 0.90 萬噸至 1.0 萬噸（不含豫鷺礦業(yè)）。
目前所開采的三道莊礦山為全球最大的在產(chǎn)單體鎢礦山。中國作為最大的鎢生產(chǎn)國，占據(jù)全球超過80%的鎢供應(yīng)量。近年來洛陽鉬業(yè)所處的鎢行業(yè)長期處于產(chǎn)能過剩、供大于求及去庫存的現(xiàn)狀，在需求減弱、庫存難去的壓力下，鎢金屬市場(chǎng)行情持續(xù)低位震蕩。市場(chǎng)價(jià)格一度跌破鎢生產(chǎn)企業(yè)成本線，導(dǎo)致部分礦企停產(chǎn)或控制產(chǎn)量，市場(chǎng)總體產(chǎn)能釋放下降。2017年-2018年，日漸趨嚴(yán)的環(huán)保與安全核查帶來部分礦山停產(chǎn)，疊加國內(nèi)鎢精礦生產(chǎn)受配額管理，產(chǎn)量保持相對(duì)平穩(wěn)。國外鎢精礦方面沒有新增產(chǎn)能，供應(yīng)保持相對(duì)平穩(wěn)。需求方面與制造業(yè)息息相關(guān)的硬質(zhì)合金產(chǎn)量仍保持增長趨勢(shì)，這將繼續(xù)帶動(dòng)鎢需求增長?？偟恼f來，鎢供應(yīng)穩(wěn)定，需求小幅增長。鎢價(jià)有望保持一個(gè)健康的上漲趨勢(shì)。
報(bào)告分析，2019年伴隨著環(huán)保管控和資源稅法等政策的不斷實(shí)施，以及鎢礦資源品位下降，鎢礦開采成本剛性上升，國內(nèi)鎢精礦產(chǎn)量穩(wěn)中趨降的整體趨勢(shì)越發(fā)明顯，這會(huì)逐步平衡2019年供應(yīng)輕度過剩，促使鎢初級(jí)產(chǎn)品價(jià)格逐步企穩(wěn)。從國內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢(shì)來看，在減稅措施的刺激下，中國大力推進(jìn)高技術(shù)產(chǎn)業(yè)和裝備制造業(yè)升級(jí)，隨著戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的增長，以及基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資增長，有望拉動(dòng)鎢市場(chǎng)需求實(shí)現(xiàn)快速增長，鎢市場(chǎng)整體行情有望加速上行。
鉬行業(yè)方面，公司為全球前五大鉬生產(chǎn)商。鉬產(chǎn)品主要銷售市場(chǎng)為中國境內(nèi)。根據(jù)中國有色行業(yè)協(xié)會(huì)鉬分會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2018年度中國鉬金屬產(chǎn)量約9.28萬噸，同比增幅8.46%；2018年度公司鉬金屬產(chǎn)量1.54萬噸，占中國市場(chǎng)供應(yīng)量的16.59%。洛陽鉬業(yè)預(yù)算2019年度鉬金屬產(chǎn)量 1.45 萬噸至 1.6 萬噸。
2016年中國在鉬行業(yè)供給側(cè)改革和保護(hù)性開采政策的雙重影響下，鉬市場(chǎng)總供給量得到有效控制。低效及高成本產(chǎn)能相繼關(guān)停、減產(chǎn)，疊加趨嚴(yán)并常態(tài)化的環(huán)保檢查，供給端產(chǎn)能過剩的情況逐步出清。自2017年中國鋼鐵行業(yè)供給側(cè)改革政策實(shí)施，國內(nèi)部分鋼廠加快產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)，產(chǎn)品由普鋼向優(yōu)特鋼調(diào)整，鉬需求量受益于不銹鋼產(chǎn)品內(nèi)部結(jié)構(gòu)的調(diào)整穩(wěn)步、健康增長，而國內(nèi)特鋼及合金鋼比重仍有提升空間，其對(duì)包括鉬在內(nèi)的合金的需求仍有望保持適度增長，疊加鋼鐵企業(yè)盈利能力好轉(zhuǎn)后，促使鉬產(chǎn)品價(jià)格出現(xiàn)較大幅度上漲。
報(bào)告分析，2019年預(yù)計(jì)國內(nèi)經(jīng)濟(jì)將保持穩(wěn)中向好發(fā)展態(tài)勢(shì)，鐵路、公路及基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)補(bǔ)短板投入將持續(xù)加大，中國擬實(shí)施的大規(guī)模減稅措施將為實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展帶來活力，帶來新的投資增量，利好整體鋼鐵需求。從需求端來看，2019年國內(nèi)不銹鋼新增設(shè)計(jì)產(chǎn)能預(yù)計(jì)可達(dá) 550 萬噸左右，如預(yù)期全部達(dá)產(chǎn)，則新增產(chǎn)能占二零一八年產(chǎn)量的 20%左右。從供應(yīng)端來看，2019年鉬市場(chǎng)價(jià)格回升將帶來少量增產(chǎn)，部分停產(chǎn)礦山有望重新開啟，市場(chǎng)供應(yīng)量約增加 2 萬噸，預(yù)計(jì)增幅9.7%左右?？傮w來看，國內(nèi)需求增量可觀，供應(yīng)端由供給側(cè)改革和環(huán)保檢查帶來的紅利顯現(xiàn)，鉬市場(chǎng)將逐漸回暖。
國際市場(chǎng)方面，新興經(jīng)濟(jì)體仍然有望繼續(xù)穩(wěn)定增長，預(yù)計(jì)鉬市場(chǎng)需求將保持溫和增長。國際市場(chǎng)鉬供給方面，由于 Sierra Gorda 等礦山銅礦品位逐步下滑及經(jīng)濟(jì)增速放緩對(duì)銅資源需求增速的抑制，預(yù)計(jì)南美主要礦山銅產(chǎn)量將會(huì)輕度下滑，并間接影響伴生鉬資源的供應(yīng)量，預(yù)計(jì)市場(chǎng)供需達(dá)到緊平衡。
