期待磁材和硬質(zhì)合金達(dá)產(chǎn)
一季度鎢、硬質(zhì)合金、刀片表現(xiàn)不理想
一季度鎢板塊整體表現(xiàn)不夠理想,從去年四季度開始公司硬質(zhì)合金出口訂單受歐美經(jīng)濟復(fù)蘇緩慢的影響出現(xiàn)明顯下滑,今年一季度訂單仍不理想,而且受到下游需求減弱的影響,銷售價格有所下降。鎢絲等傳統(tǒng)產(chǎn)品訂單量方面沒有太大變化,但是受節(jié)能燈沖擊,銷售價格也有所下降。數(shù)控超硬刀片等高端刀具一季度尚未投產(chǎn),而且刀具收入占比較小,投產(chǎn)初期對業(yè)績的貢獻(xiàn)亦不大。
稀土價格帶動一季度業(yè)績增長
稀土業(yè)務(wù)是公司一季度業(yè)績增長的主要來源,貯氫合金粉、熒光粉等稀土產(chǎn)品產(chǎn)量維持穩(wěn)定,產(chǎn)品銷售價格同比增長較大。3000噸永磁產(chǎn)品已經(jīng)開始投產(chǎn),但是一季度尚未貢獻(xiàn)利潤。該生產(chǎn)線設(shè)備從日本引進(jìn),生產(chǎn)的樣品獲得日本客戶好評,預(yù)計量產(chǎn)之后,該項業(yè)務(wù)將為公司帶來可觀的利潤。
硬質(zhì)合金和高端刀具業(yè)務(wù)潛力巨大
公司目前硬質(zhì)合金產(chǎn)能在2000噸左右,去年與五礦有色合作九江硬質(zhì)合金項目,一期產(chǎn)能規(guī)劃為2000噸/年,預(yù)計2013年建成投產(chǎn),隨著美國房地產(chǎn)和就業(yè)數(shù)據(jù)逐漸好轉(zhuǎn),海外訂單恢復(fù),硬質(zhì)合金仍然是公司利潤的主要來源。
盈利預(yù)測
我們預(yù)計公司12~14年EPS分別為1.31元、2.17元和2.4元,對應(yīng)PE為33倍、20倍和18倍,維持公司“增持”評級。因為凈利潤預(yù)測調(diào)低,我們將目標(biāo)價下調(diào)為45元。
免責(zé)聲明：上文僅代表作者或發(fā)布者觀點，與本站無關(guān)。本站并無義務(wù)對其原創(chuàng)性及內(nèi)容加以證實。對本文全部或者部分內(nèi)容(文字或圖片)的真實性、完整性本站不作任何保證或承諾，請讀者參考時自行核實相關(guān)內(nèi)容。本站制作、轉(zhuǎn)載、同意會員發(fā)布上述內(nèi)容僅出于傳遞更多信息之目的，但不表明本站認(rèn)可、同意或贊同其觀點。上述內(nèi)容僅供參考，不構(gòu)成投資決策之建議；投資者據(jù)此操作，風(fēng)險自擔(dān)。如對上述內(nèi)容有任何異議，請聯(lián)系相關(guān)作者或與本站站長聯(lián)系，本站將盡可能協(xié)助處理有關(guān)事宜。謝謝訪問與合作！ 中鎢在線采集制作.
|
