美聯(lián)儲(chǔ)年中加息概率提升，短期繼續(xù)推薦鎢、稀土

上周行情回顧

上周內(nèi)外盤(pán)鋅價(jià)漲幅超 3%，但其他金屬價(jià)格表現(xiàn)繼續(xù)低迷。上游鋅礦供應(yīng)緊張，加工費(fèi)下滑逐步反映到鋅期貨價(jià)格。稀土礦、氧化鐠釹報(bào)價(jià)活躍。

上周美元指數(shù)95.55 (-0.19%)。滬深300指數(shù)收?qǐng)?bào)3189.33 ，周漲幅4.14%。有色金屬指數(shù)收?qǐng)?bào)3527.10，周漲幅5.79%。

子板塊方面，漲幅前三名:鎢(18.59%)、稀土(10.18%)、金屬新材料(7.89%)，漲幅后三名:銅(4.02%)、鋰(3.91%)、黃金(1.79%)。

個(gè)股方面，漲幅前五:廈門(mén)鎢業(yè)(23.11%)、西部材料(21.32%)、銀邦股份(19.97%)、商贏環(huán)球(17.74%)、東方鋯業(yè)(15.97%);漲幅后五:山東黃金(-0.54%)、剛泰控股(-0.25%)。

本周觀點(diǎn)

消息面上，短期國(guó)儲(chǔ)討論稀土收儲(chǔ)、《稀有金屬管理?xiàng)l例》出臺(tái)，云南省電力改革等行業(yè)消息有望成為稀土、鎢板塊以及云鋁股份等相關(guān)個(gè)股的催化劑。 基本面上，市場(chǎng)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)年中加息概率提升，同時(shí)國(guó)內(nèi)低迷的信貸數(shù)據(jù)預(yù)期加大經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不確定性，以及一季度工業(yè)金屬價(jià)格反彈對(duì)于推進(jìn)聯(lián)合減產(chǎn)等供給側(cè)改革政策的負(fù)面影響。我們判斷二季度行業(yè)基本面改善不明顯。 短期繼續(xù)推薦確定性機(jī)會(huì)的鎢、稀土等小金屬。建議關(guān)注基本金屬中供給集中、成本倒掛品種錫、鋅。另一方面，隨著風(fēng)險(xiǎn)偏好下降，業(yè)績(jī)成長(zhǎng)確定，具有安全邊際的小市值、績(jī)優(yōu)公司值得關(guān)注。

核心組合:常鋁股份、章源鎢業(yè)、錫業(yè)股份、久立特材。

短期建議關(guān)注:云鋁股份、廣晟有色、廈門(mén)鎢業(yè)、東睦股份、東方鋯業(yè)等。