黃金價格震蕩整理 考驗投資者耐心

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周二(11月5日)歐市盤中，國際現(xiàn)貨黃金價格在歐市時段內(nèi)震蕩整理，時段內(nèi)“上躥下跳”，先是刷新日內(nèi)低點1309.27美元/盎司，短暫窄幅整理之后，歐時晚盤又反攻收復(fù)日內(nèi)全部跌幅，暫時刷新日內(nèi)高點1319.87美元/盎司，極度考驗投資者耐心，也說明了黃金市場仍在面臨方向性的重大選擇。

　　以此同時，美元指數(shù)在時段內(nèi)表現(xiàn)的相對強勢，基本持穩(wěn)在80.50上方。本周市場的關(guān)鍵是美國的10月份非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)，市場將由此推斷美聯(lián)儲量化寬松政策將維持多久。FuturesTechs表示，黃金市場在當(dāng)前價位水平面臨著非常重要的選擇，若黃金價格跌破1305美元/盎司將進一步跌向1293美元/盎司。

　　雖然黃金時段內(nèi)區(qū)間整理，似乎陷入了上下兩難的境況。但只要仍在千三水平之上，就當(dāng)前還不宜對黃金過分看空。如果論反彈力度，即便本周的非農(nóng)數(shù)據(jù)同樣不佳，可能最多只能把黃金提振到1360美元/盎司附近。從近兩個月的走勢可以看出，黃金都是運行在1270至1360美元/盎司區(qū)間內(nèi)。可以說是兩種力量在博弈。一方面，美聯(lián)儲推遲削減QE的預(yù)期，緩解了黃金進一步下跌的壓力。另一方面，隨著停擺事件結(jié)束，美國經(jīng)濟的逐步復(fù)蘇，黃金難免還會遭到市場的打壓。目前看，這兩種力量正在相互拉扯，沒有明確方向性。

　　黃金價格震蕩整理考驗投資者耐心

　　美國銀行(Bank of America)日前警告說，盡管大多數(shù)市場參與者都在關(guān)注美聯(lián)儲(FED)將于何時開始縮減購債計劃，但是這種單一的想法是非常危險的，因為量化寬松(QE)結(jié)束的日期(關(guān)系到總購債數(shù)量)也同樣重要。自從美聯(lián)儲在9月作出令人驚訝的決定——暫時不縮減QE，和受9月疲軟非農(nóng)數(shù)據(jù)的影響，市場已將首次縮減購債的預(yù)期推遲至2014年3月。

　　美國銀行估算，市場預(yù)期美聯(lián)儲額外購債規(guī)模達2500億美元，相當(dāng)于按每月850億美元的規(guī)模，額外購債三個月。

　　布朗兄弟哈里曼(BBH)周一(11月4日)在發(fā)布的報告中列舉了數(shù)個其為什么不同意美聯(lián)儲將于12月開始縮減量化寬松(QE)政策這一觀點的理由。此前其同樣認為美聯(lián)儲不會在9月縮減寬松政策，現(xiàn)在對12月能否縮減也持懷疑態(tài)度。該機構(gòu)分析師還表示，現(xiàn)任美聯(lián)儲主席伯南克是否提早結(jié)束任期取決于耶倫的提名何時并且是否能得到確認。這就意味著耶倫最有可能于2014年1月下旬——多數(shù)人預(yù)計的伯南克的最后一次美聯(lián)儲會議，登上主席之位。這同樣暗示著耶倫可能不會在3月——其上臺后的首次會議上宣布縮減寬松政策，而可能是在她第二次主持會議的時候。

　　顯然，黃金的走向還需要更多的美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)給予相應(yīng)的指引。INTL FCStone周一(11月4日)發(fā)表評論稱，如果未來一個月美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)持續(xù)疲軟，而市場對美聯(lián)儲縮減量化寬松(QE)預(yù)期從今年12月推遲至明年一季度或者二季度的話，黃金價格將有機會走高。該機構(gòu)在月度大宗商品報告中稱，預(yù)計11月黃金市場不太可能出現(xiàn)非常大的拋盤，黃金價格將于1285-1375美元/盎司區(qū)間波動。

　　就投資者而言，可以等待黃金出現(xiàn)了明顯的突破口，再選擇進場操作。但需要注意，若還是在區(qū)間震蕩的范疇之內(nèi)，不宜對黃金采取過多的看多或者看空。就今日黃金的表現(xiàn)看，日內(nèi)區(qū)間的頂點在1319美元/盎司附近，只要在隨后的時段內(nèi)反彈至該點破敗，就應(yīng)該以逢高而空的思路。而在跌破日內(nèi)低點1309美元/盎司的情況下，需要觀察黃金是否有向千三逼近的跡象，如果沒有，大可在此點位附近建立適量的多單。