有色金屬行業(yè)：稀土等收儲 再生資源又添新軍

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有色行業(yè)“買入”評級

有色行業(yè)“買入”評級。堅定信心等待稀土收儲，稀土價格將掀新一輪上漲。

美國被惠譽(yù)下調(diào)評級，美元指數(shù)跌破80，基本金屬價格反彈。維持行業(yè)“買入”評級，我們推薦配置：五礦稀土、廈門鎢業(yè)、廣晟有色、包鋼稀土、盛達(dá)礦業(yè)。

基本金屬：美元下行推助基本金屬反彈

上周美元指數(shù)繼續(xù)下行0.58%，金屬外盤強(qiáng)于國內(nèi)。LME基本金屬除銅價微跌0.83%外均反彈：LME錫、鎳周漲幅較大為2.20%、2.68%；LME鋁、鉛鋅價格漲幅都在1%以上。海外礦業(yè)股反彈，HSBC北美金屬礦業(yè)股指數(shù)上漲5.42%。國內(nèi)基本金屬建議關(guān)注蒙東礦業(yè)股：盛達(dá)礦業(yè)、興業(yè)礦業(yè)、盛屯礦業(yè)、銀泰資源等。

貴金屬：金銀價格、海外黃金股均反彈

美元指數(shù)下跌、避險情緒上漲，推升金價繼續(xù)反彈。上周國際金價周漲2.62%至1350.8美元/盎司；白銀價格周漲2.80%至22.54美元/盎司。海外黃金礦業(yè)股反彈，HSBC北美黃金礦業(yè)股指數(shù)上周7.93%。但全球最大黃金ETF持金量上周繼續(xù)減少10.21噸至872.02噸。盡管金銀價格大幅反彈，但長期看退出QE預(yù)期猶存。

小金屬：堅定信心，等待稀土收儲

稀土方面：受永磁需求復(fù)蘇低于預(yù)期影響，本周輕重稀土氧化物綜合價格分別下跌3.58%和5.24%。此外，稀土收儲價格和規(guī)模低于預(yù)期的傳聞也影響了市場信心；但我們認(rèn)為最終收儲規(guī)模可能超過200億，價格或?qū)⒏哂谀壳笆袃r，這將刺激稀土價格新一輪上漲（中重稀土價格有望上漲超60%），建議關(guān)注近期稀土板塊回調(diào)機(jī)會，推薦配置五礦稀土，同時可關(guān)注廣晟有色、廈門鎢業(yè)。

工信部稱將全力推動4G牌照發(fā)放，預(yù)期將在年內(nèi)發(fā)放。由于光纖用鍺約占到鍺下游需求30%，4G推進(jìn)預(yù)計將帶來鍺下游需求爆發(fā)。建議關(guān)注云南鍺業(yè)。

新材料：永磁復(fù)蘇低于預(yù)期，再生資源又添新軍

本周釹鐵硼H35原材料價格下跌5.18%，同期售價下跌1.18%，導(dǎo)致售價成本比上升至1.20�？紤]到4季度需求改善不大，且明年1季度是傳統(tǒng)淡季，因此對永磁板塊短期不做推薦，但看好正海磁材長期發(fā)展。本周再生資源企業(yè)（再生鋅龍頭）“祥云飛龍”公布借殼“圣萊達(dá)”上市預(yù)案，建議長期重點關(guān)注。

風(fēng)險提示：美聯(lián)儲寬松政策變化、中國經(jīng)濟(jì)政策變化、歐債危機(jī)惡化。