美聯(lián)儲QE退出時間再起競猜

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美聯(lián)儲在9月貨幣政策委員會會議上意外維持每個月850億美元的債券購買計劃不變，讓華爾街大跌眼鏡。自此之后，市場掀起新一輪對QE（量化寬松）退出時間表的競猜，有不少國際投行觀點認為是今年12月，也有觀點認為將推遲到明年1月份，最遠預(yù)期則為明年3月。QE退出疑云再次籠罩市場。

　　美聯(lián)儲在上周三的議息會議上出乎意料的宣布維持每月850億美元的債券購買計劃不變，這對全球投資者而言，無疑是一份“中秋大禮包”，然而對不少華爾街投行來說，卻是一記不折不扣的耳光。包括高盛、美銀、摩根大通在內(nèi)的著名投行，此前均預(yù)測美聯(lián)儲將于9月議息會議后開始削減QE規(guī)模。

　　雖然挨了耳光，但記吃不記打是投行的本性。在美聯(lián)儲宣布按兵不動之后，高盛便發(fā)布預(yù)測稱，美聯(lián)儲將在今年12月的會議上宣布QE退出，在退出初期，每月縮減的購債規(guī)�？赡転�100億美元，2014年9月將全部完成。摩根大通此后也發(fā)布預(yù)測稱，12月或?qū)⒊蔀?/SPAN>QE退出的新時間窗口，但最終仍要取決于美聯(lián)儲對未來經(jīng)濟增長的信心以及通脹等一系列數(shù)據(jù)。

　　與高盛和摩根大通不同，瑞銀發(fā)表觀點稱，雖然美聯(lián)儲官員在上周五稱美聯(lián)儲10月份的議息會議依然是“開放的”，并有可能在此次會議上做出小幅削減購債額度的決定，但這種可能性并不大，明年1月份的FOMC（聯(lián)邦公開市場委員會）會議才是最有可能對購債金額進行削減的時機。

　　除了上述觀點，紐約梅隆的經(jīng)濟學(xué)家則給出了更為寬泛的時間表。他們認為，美聯(lián)儲削減量化寬松計劃仍會在未來2至6個月內(nèi)開始進行。按照這個說法，QE退出時間最晚為明年3月。

　　對于美聯(lián)儲推遲削減QE計劃，市場普遍預(yù)期這給了新興市場一次喘息的機會。但也有經(jīng)濟學(xué)家不這樣認為。耶魯大學(xué)金融經(jīng)濟學(xué)教授陳志武日前表示，美聯(lián)儲實際上浪費了一次大好機會，事實上，金融市場和各國管理層已經(jīng)就QE調(diào)整準(zhǔn)備就緒，但美聯(lián)儲卻意外收手，這導(dǎo)致接下來的幾個月，QE退出烏云會繼續(xù)壓在市場的頭上。