有色金屬行業(yè)：開(kāi)采成本對(duì)黃金價(jià)格有一定支撐

【中鎢在線新聞網(wǎng)-鎢新聞】

　   基本金屬-基本金屬價(jià)格仍以震蕩整理為主

　　美聯(lián)儲(chǔ)周三在為期兩天的聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)會(huì)議結(jié)束后發(fā)布會(huì)議決議宣布,將堅(jiān)持每月購(gòu)買(mǎi)850億美元債券的計(jì)劃;同時(shí),聯(lián)邦基金利率水平繼續(xù)保持在0-0.25%的超低水平。然而在公布決議后的新聞發(fā)布會(huì)上,伯南克指出,如果經(jīng)濟(jì)前景狀況符合美聯(lián)儲(chǔ)當(dāng)前所作出的預(yù)期,那么量化寬松措施的規(guī)模很有可能在年內(nèi)就會(huì)開(kāi)始縮小,并可能在明年中期就徹底結(jié)束。此言一出,大宗商品大幅下跌。我們認(rèn)為下半年基本金屬價(jià)格將處于震蕩行情,主要受到經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇緩慢導(dǎo)致的需求疲軟以及QE退出預(yù)期影響,但進(jìn)一步下行的空間已經(jīng)減弱。

　　貴金屬-開(kāi)采成本對(duì)黃金價(jià)格有一定支撐

　　美聯(lián)儲(chǔ)周三在為期兩天的聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)會(huì)議結(jié)束后發(fā)布會(huì)議決議宣布維持貨幣政策變,但伯南克在發(fā)布會(huì)上稱(chēng),最可能的情況是從今年末開(kāi)始縮減量化寬松(QE),至2014年中某個(gè)時(shí)候最終停止QE。美聯(lián)儲(chǔ)的表態(tài)使得市場(chǎng)預(yù)期流動(dòng)性將收緊,美元指數(shù)大漲,貴金屬大幅下挫。同時(shí),全球最大的黃金ETF--SPDRGoldTrust黃金持倉(cāng)量四年來(lái)首次跌破1000噸,截止6月21日黃金持倉(cāng)量下降至989.94噸。受SPDRGoldTrustGLD黃金持倉(cāng)量持續(xù)下降影響,黃金價(jià)格也面臨壓力。但據(jù)巴克萊資本報(bào)告,2012年黃金的平均產(chǎn)出成本是673美元/盎司,邊際產(chǎn)出成本為1104美元/盎司。如果再考慮持續(xù)的資本支出,黃金價(jià)格支撐或在1200美元/盎司左右。

　　稀有金屬與新材料-銦價(jià)格繼續(xù)上漲

　　國(guó)內(nèi)銦價(jià)自4月下旬開(kāi)漲以來(lái),到目前為止已經(jīng)歷時(shí)兩月有余。雖然實(shí)際終端用戶的采購(gòu)需求仍舊有限,但銦價(jià)仍以驚人的勢(shì)頭繼續(xù)昂首上漲。粗銦價(jià)格也在上漲,現(xiàn)貨緊張。目前,鍺市整體行情小幅上移,主要是鍺錠市場(chǎng)價(jià)格有所上漲。由于二氧化鍺國(guó)外需求較大,尤其是日本等國(guó),但今年市場(chǎng)不佳,出口低迷。上周?chē)?guó)內(nèi)市場(chǎng)高品位鎢精礦價(jià)格持續(xù)上漲,再加上市場(chǎng)供求緊張,從而促使APT和鎢鐵報(bào)價(jià)上調(diào),但目前的價(jià)格仍處于倒掛狀態(tài)。短期來(lái)看,原料價(jià)格的持續(xù)高位,促使APT、鎢鐵價(jià)格進(jìn)一步跟進(jìn),預(yù)計(jì)短期內(nèi),APT、鎢鐵將繼續(xù)呈小幅上漲趨勢(shì)運(yùn)行。據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局最新數(shù)據(jù)顯示,2013年5月國(guó)內(nèi)鎢精礦產(chǎn)量為11243.55噸(折三氧化鎢65%),環(huán)比4月產(chǎn)量增長(zhǎng)12.33%,同比增長(zhǎng)6.58%;2013年1-5月累計(jì)總產(chǎn)量為44811.79噸,同比去年下降3.22%。

　　銻錠價(jià)格繼續(xù)陰跌,冶煉廠開(kāi)工率不高,銻礦供應(yīng)相對(duì)寬松,價(jià)格也將隨走低,但進(jìn)口銻礦價(jià)格依舊較堅(jiān)持。供大于求局面不改,在未來(lái)一個(gè)月左右,長(zhǎng)江以南地區(qū)廠家將會(huì)進(jìn)入夏季檢修,需求將會(huì)繼續(xù)減少,預(yù)計(jì)持續(xù)至9月中旬以后,并且政策面也無(wú)利好支撐,銻產(chǎn)品價(jià)格繼續(xù)承壓運(yùn)行。國(guó)際鉬價(jià)格仍在下行,國(guó)內(nèi)鉬市場(chǎng)弱勢(shì)下滑。對(duì)于后期市場(chǎng)走向,不容樂(lè)觀,缺乏需求的支撐,價(jià)格恐難企穩(wěn)。鈦精礦市場(chǎng)弱勢(shì)運(yùn)行,下游需求不見(jiàn)好轉(zhuǎn),礦場(chǎng)停工情況也開(kāi)始增多,預(yù)計(jì)短期鈦礦市池轉(zhuǎn)無(wú)望。海綿鈦價(jià)格再次回落,下游鈦材市場(chǎng)成交不暢,廠家對(duì)原料需求增加有限,海綿鈦去庫(kù)存化進(jìn)程緩慢,市場(chǎng)供需矛盾未緩和,海綿鈦價(jià)格恐繼續(xù)下探。由于下游鋼材市場(chǎng)運(yùn)行低迷,對(duì)鈦鐵價(jià)格的壓制明顯,隨著夏休的到來(lái),鈦鐵后市恐再有回落。

　　行業(yè)評(píng)級(jí)與投資建議

　　本周我們建議關(guān)注小金屬的銦、鎢等以及新材料等行情,推薦個(gè)股如章源鎢業(yè)、鋼研高納、中科三環(huán)  、正海磁材以及涉銦的ST株冶等。

     風(fēng)險(xiǎn)提示：歐債危機(jī)不確定性帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn);美聯(lián)儲(chǔ)寬松政策變化。

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