期銅后市弱勢(shì)難改

【中鎢在線新聞網(wǎng)-鎢新聞】

自4月12日開(kāi)始，以黃金為代表的國(guó)際大宗商品價(jià)格紛紛暴跌，市場(chǎng)陷入了極度恐慌之中。覆巢之下無(wú)完卵，作為有色金屬中的“老大”，銅價(jià)一樣難以避免集中拋售的厄運(yùn)，倫銅7000點(diǎn)支撐告破，滬銅)也擊穿50000點(diǎn)關(guān)口。

展望后市，銅價(jià)技術(shù)上強(qiáng)支撐告破。短期看，市場(chǎng)正在繼續(xù)擴(kuò)大拋售，但現(xiàn)貨價(jià)格已經(jīng)出現(xiàn)企穩(wěn)，貼水轉(zhuǎn)為升水，穩(wěn)固在50000點(diǎn)上方，相信期貨價(jià)格會(huì)在快速下挫后在48000點(diǎn)區(qū)域弱勢(shì)盤(pán)整，相信迎來(lái)短期階段性底部為時(shí)不遠(yuǎn)。中長(zhǎng)期而言，銅價(jià)已經(jīng)進(jìn)入了牛轉(zhuǎn)熊階段，長(zhǎng)期弱勢(shì)格局基本確立，逐漸需找底部支撐將是大概率事件。

歐元區(qū)債務(wù)問(wèn)題再次浮出水面，市場(chǎng)擔(dān)憂同樣類似有巨額債務(wù)問(wèn)題的歐盟成員國(guó)紛紛效仿，資金開(kāi)始出逃，亞太、歐洲股市紛紛跳水，此時(shí)的大宗商品市場(chǎng)雖然也受到影響，但表面依然風(fēng)平浪靜，但無(wú)疑在醞釀著更出人意料的行情。進(jìn)入4月，塞浦路斯再度宣布其拋金計(jì)劃，配合高盛、法興等投行紛紛下調(diào)黃金預(yù)期，其避險(xiǎn)功能正在逐漸喪失，4月12日、15日紐約黃金大幅下挫，創(chuàng)下12年以來(lái)最大兩日跌幅，國(guó)內(nèi)黃金期貨更是兩天連續(xù)封死在跌停板上，同樣具有金融屬性的期銅隨其下行，當(dāng)時(shí)跌幅還在可控之內(nèi)，但就在4月17日，國(guó)際貨幣基金組下調(diào)世界經(jīng)濟(jì)預(yù)期，本已恐慌至極的市場(chǎng)再迎空頭，此時(shí)銅價(jià)劫數(shù)難逃，滬倫銅紛紛跌破強(qiáng)支撐位，52000點(diǎn)平臺(tái)失守，技術(shù)面看，下方已沒(méi)有有效支撐平臺(tái)，弱勢(shì)確立。

中美宏觀數(shù)據(jù)影響顯著。美國(guó)3月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增長(zhǎng)8.8萬(wàn)人，創(chuàng)下2012年6月以來(lái)的最低增速，4月1日公布的3月份美國(guó)制造業(yè)數(shù)據(jù)54.6同樣不及預(yù)期。無(wú)獨(dú)有偶，中國(guó)一季度宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)以及3月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)也并沒(méi)有符合預(yù)期。中國(guó)3月CPI升2.1%，PPI降1.9%，其中對(duì)銅價(jià)影響最顯著的PPI價(jià)格連續(xù)13個(gè)月走低，工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)堪憂，雖然通脹可控為后期政策留有空間，但依然不盡如人意。4月15日公布的一季度GDP7.7%，同樣未達(dá)到預(yù)期的8%，中國(guó)數(shù)據(jù)回落為國(guó)際金融市場(chǎng)蒙上了陰影，對(duì)復(fù)蘇之路的悲觀態(tài)度映射到了這次集中拋售行為。

再次，銅價(jià)最重要的資金指標(biāo)就是CFTC持倉(cāng)，從塞浦路斯事件開(kāi)始，銅價(jià)CFTC空頭持倉(cāng)就一直再增加，直到4月12日周持倉(cāng)數(shù)據(jù)顯示，空頭持倉(cāng)創(chuàng)出歷史新高，表明資金做空態(tài)度的堅(jiān)決以及市場(chǎng)悲觀情緒已經(jīng)到達(dá)一個(gè)極值。銅管企業(yè)開(kāi)工率處于相對(duì)高位，說(shuō)明下游需求恢復(fù)理想;同時(shí)企業(yè)庫(kù)存下降，也是企業(yè)避免原料價(jià)格波動(dòng)的一個(gè)手段，說(shuō)明大多數(shù)企業(yè)對(duì)現(xiàn)貨價(jià)格不看好。

從分析角度出發(fā)，從分析中能夠清晰看出近期影響因素的構(gòu)成，雖然供需面有利好浮現(xiàn)，但仍然難以抵擋宏觀和資金雙重夾擊而大幅下挫。

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