出口或能減緩鋁市場供應(yīng)過剩

我們對于LME鋁價前景相對悲觀的看法主要源于我們關(guān)于中國西部和西北部低成本產(chǎn)能將大舉擴張的預(yù)測。雖然我們預(yù)計中國鋁消費將同比增長12%，并假設(shè)140萬噸產(chǎn)能將被關(guān)停，但迅速的產(chǎn)能擴張必將在2013年帶來大量過剩供應(yīng)-約為70萬噸。我們預(yù)計部分過剩供應(yīng)可能會以半成品的形式出口(目前中國在這方面尚有成本優(yōu)勢)，因為國家物資儲備局不大可能會繼續(xù)購進國內(nèi)剩余供應(yīng)(2012年四季度已經(jīng)購入10萬噸，導致中央鋁儲備達到47.7萬噸)，此外我們也不大可能看到2013年有多于140萬噸以上的產(chǎn)能被推遲或者關(guān)停。如果說我們的基本假設(shè)面臨著任何風險，那也只可能是關(guān)停的產(chǎn)能少于預(yù)期，以及出口大于預(yù)期。

　　因此，未來幾年中國可能將繼續(xù)朝著成為鋁凈出口國的方向邁進。鑒于2013年可能有更多鋁供應(yīng)流出中國，且中國以外包括中東(同比增加50萬噸)、印度、加拿大的鋁產(chǎn)量強勁增長，我們?nèi)匀活A(yù)計LME鋁價表現(xiàn)將落后，盡管我們認為全球需求增長和市場情緒將溫和改善。因此，我們重申我們的3/6/12個月鋁價預(yù)測仍為2,000/2,000/2,100美元/噸。……更多新聞資訊、價格與市場

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