王駿：QE3將拉動(dòng)能源和有色金屬的投資需求
QE3對全球貨幣市場會(huì)產(chǎn)生什么影響？
王駿：美國9月14日決定推出的QE3屬于開放性QE3，與歐洲央行的直接貨幣交易一樣，沒有金額限制，直到美國經(jīng)濟(jì)和就業(yè)市場好轉(zhuǎn)。QE3將對美元指數(shù)形成下行的動(dòng)能，而非美元貨幣將持續(xù)反彈，因?yàn)槊绹鴮?shí)際量化寬松，非美貨幣的利率或回報(bào)率提高，資金流入美元以外貨幣來獲利。
QE3對商品市場的影響是暫時(shí)的還是持久的？
王駿：此次QE3對全球大宗商品市場的影響是持久的，主要基于兩個(gè)方面原因來判斷的。第一，由于QE3每月買入400億美元的機(jī)構(gòu)抵押貸款支持證券，再加上"扭轉(zhuǎn)操作"和到期收益再投資，預(yù)計(jì)到今年年底，美聯(lián)儲(chǔ)將每月買入850億美元的長期證券，美聯(lián)儲(chǔ)并未給此次的資產(chǎn)收購計(jì)劃設(shè)定具體的期限，也就是一些人俗稱的"開放式QE"，就在一周前，歐洲央行也宣布了類似的"無上限"購債方案。第二，由于全球三大經(jīng)濟(jì)體的中國、歐元區(qū)和美國均在9月份推出了相應(yīng)的經(jīng)濟(jì)刺激舉措，QE3是在中國批復(fù)萬億元基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目和歐洲央行直接貨幣交易計(jì)劃后的進(jìn)一步推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長的舉措，所以將對全球大宗商品市場產(chǎn)生持久的利多。
哪些品種會(huì)受影響比較大？
王駿：此次QE3和中國批復(fù)萬億元基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目、歐洲央行直接貨幣交易計(jì)劃將共同作用，對大宗商品市場中的黃金等貴金屬、原油等能源、銅等有色金屬和鋼材等黑色金屬影響更大一些，因?yàn)轶w現(xiàn)在兩個(gè)方面：第一，以上工業(yè)品期貨對美元指數(shù)等外匯市場變化十分敏感，總體上來說，上述工業(yè)品期貨價(jià)格與美元指數(shù)呈現(xiàn)高度負(fù)相關(guān)性；第二，刺激經(jīng)濟(jì)增長的貨幣政策和財(cái)政政策將作用于企業(yè)投資、基礎(chǔ)設(shè)施投資和個(gè)人投資活動(dòng)上，因此將拉動(dòng)貴金屬、能源、有色金屬和黑色金屬的實(shí)際消費(fèi)需求和投資需求。
黃金白銀的上漲和QE3的推出有什么樣的內(nèi)在關(guān)系，還是沒關(guān)系？
王駿：黃金白銀的上漲和QE3的推出有密不可分的聯(lián)系，從美國QE1和QE2對貴金屬市場的影響來看，黃金白銀在前兩輪量化寬松后出現(xiàn)大幅上漲，其中，黃金的漲幅是巨大的，因?yàn)辄S金的避險(xiǎn)、保值屬性更加明顯，而白銀除了金融屬性外還有工業(yè)方面的產(chǎn)業(yè)屬性。因此，第一是通過黃金白銀計(jì)價(jià)貨幣——美元的漲跌引起金銀價(jià)格變化；第二，刺激經(jīng)濟(jì)增長引起機(jī)構(gòu)與個(gè)人的投資活動(dòng)增加，拉動(dòng)貴金屬的實(shí)際消費(fèi)需求和投資需求。
QE3對投資者來說，給出了哪些投資機(jī)會(huì)？
王駿：由于美國QE1和QE2推出后的結(jié)果告訴我們，大宗商品市場價(jià)格和股票市場將出現(xiàn)大幅上漲，也就是讓投資者意識到QE3的推出，也將對9月下半月及今后的商品價(jià)格產(chǎn)生利多作用，因此，投資者可以根據(jù)自己的風(fēng)險(xiǎn)偏好來投資于不同的期貨品種，如農(nóng)產(chǎn)品、貴金屬、有色金屬等，也可以投資股票、基金或期貨等不同投資工具。
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