有色金屬個(gè)股仍現(xiàn)分化 板塊走強(qiáng)尚待考驗(yàn)
作為與宏觀經(jīng)濟(jì)高度相關(guān)的品種，有色金屬指數(shù)今年以來(lái)漲幅第一的結(jié)果多少有些意外。分析人士指出，導(dǎo)致有色金屬指數(shù)強(qiáng)勢(shì)的原因有二：一是去年下跌后的估值修復(fù)，二是板塊內(nèi)結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)的活躍。展望未來(lái)，在宏觀經(jīng)濟(jì)仍未確認(rèn)企穩(wěn)的背景下，供需缺口主導(dǎo)下的結(jié)構(gòu)性分化仍將是一段時(shí)間內(nèi)把握行業(yè)走向和機(jī)會(huì)的主要邏輯。
整體走強(qiáng) 個(gè)股分化
滬深大盤近期呈現(xiàn)溫和放量反彈的走勢(shì)，作為高Beta品種，有色金屬板塊再度進(jìn)入投資者視野。本周二，申萬(wàn)有色金屬指數(shù)上漲1.73%，在所有一級(jí)行業(yè)指數(shù)中漲幅最大。其中，中色股份實(shí)現(xiàn)漲停，魯豐股份、紫金礦業(yè)、煉石有色的漲幅超過(guò)5%，行業(yè)內(nèi)上漲的個(gè)股多達(dá)64只，占比超過(guò)80%。
在市場(chǎng)反彈預(yù)期強(qiáng)烈的時(shí)候，有色金屬板塊吸引資金關(guān)注并不令人奇怪，奇怪的是，該板塊今年以來(lái)始終能夠保持強(qiáng)勢(shì)格局。統(tǒng)計(jì)顯示，有色金屬指數(shù)年初至今累計(jì)上漲18.25%，在所有行業(yè)指數(shù)中漲幅最大。顯然，該板塊的這一整體表現(xiàn)與宏觀經(jīng)濟(jì)以及大宗商品走勢(shì)都出現(xiàn)了明顯背離。分析人士認(rèn)為原因主要有二：
其一，2011年股價(jià)嚴(yán)重超跌。從市場(chǎng)統(tǒng)計(jì)看，有色金屬板塊2011年全年下跌了40.92%，在所有行業(yè)板塊中處于跌幅第二位，跌幅第一位的是電子板塊，但2010年電子板塊上漲了42.21%，而有色金屬板塊僅上漲了15.75%�？梢哉f(shuō)，過(guò)去兩年，有色金屬板塊基本處于上漲乏力、下跌給力的狀態(tài)中，從而使得股價(jià)具備較強(qiáng)反彈動(dòng)力，這與此前地產(chǎn)股的反彈邏輯十分類似。
其二，結(jié)構(gòu)性分化明顯。指數(shù)漲幅第一，并不意味著行業(yè)整體性走強(qiáng)。實(shí)際上，今年以來(lái)漲幅較好的有色金屬股主要是稀土、磁性材料、黃金以及部分小金屬股。雖然上述品種從行業(yè)的角度看并不是有色金屬的主要構(gòu)成者，但在A股市場(chǎng)，相關(guān)個(gè)股卻是有色金屬板塊的重要權(quán)重股。比如，包鋼稀土、紫金礦業(yè)、山東黃金、金鉬股份、廈門鎢業(yè)都屬于有色金屬指數(shù)中的前十大權(quán)重股。因此，部分權(quán)重股的結(jié)構(gòu)性走強(qiáng)支撐起了板塊的市場(chǎng)表現(xiàn)。
供給決定投資機(jī)會(huì)
就當(dāng)前市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，大盤近兩天的走勢(shì)表現(xiàn)出了比較明顯的企穩(wěn)反彈欲望，憑借這一向好跡象，部分周期股可能存在階段超額受益，因此彈性較高的有色金屬板塊值得適當(dāng)關(guān)注。但是，從基本面角度看，有色金屬板塊即便反彈，可能也將繼續(xù)維持結(jié)構(gòu)性的格局。
從基本面看，影響有色金屬板塊走勢(shì)的因素主要包括美元、流動(dòng)性、供給和需求狀況。目前看，美元指數(shù)和流動(dòng)性在未來(lái)階段有望趨于穩(wěn)定，因此供需格局將成為行業(yè)變化的最重要看點(diǎn)。
在需求方面，國(guó)海證券指出，目前全球經(jīng)濟(jì)體PMI均處于50%榮枯線附近，美國(guó)、中國(guó)的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇緩慢疲軟，歐洲經(jīng)濟(jì)持續(xù)惡化。結(jié)合經(jīng)濟(jì)二季度見底的判斷，有色金屬價(jià)格有望在三季度末、四季度初企穩(wěn)，因此由需求改善帶動(dòng)的金屬價(jià)格企穩(wěn)、回升尚需等待。既然需求不振的局面仍將維持，那么供給格局就將成為把握短期有色金屬板塊結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)的最重要因素。而在供給層面，小金屬個(gè)股機(jī)會(huì)可能大于基本金屬板塊。
在小金屬層面，稀土永磁概念股的整體強(qiáng)勢(shì)已經(jīng)提示出供給受到抑制后的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，而這種機(jī)會(huì)在其他小金屬中也有望得到體現(xiàn)。比如，德邦證券指出，鎢、鍺均具備“中國(guó)儲(chǔ)量和產(chǎn)量占世界比例較高，對(duì)應(yīng)下游為新興產(chǎn)業(yè)，未來(lái)國(guó)內(nèi)政策緊縮供給預(yù)期深化”等類似于稀土的行業(yè)特征，中長(zhǎng)期價(jià)格看漲。
而與小金屬不同，基本金屬供給情況短期并具備支撐股價(jià)的能力。比如，據(jù)東方證券研究報(bào)告，6月我國(guó)銅、鋁產(chǎn)量再創(chuàng)歷史新高。其中，精煉銅6月產(chǎn)量達(dá)51.8萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)8.6%；1-6月累計(jì)原鋁產(chǎn)量948.5萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)10.1%�！�
有色金屬生產(chǎn)商、供應(yīng)商：中鎢在線科技有限公司
詳情查閱：http://www.chinatungsten.com
訂購(gòu)電話：0592-5129696 短信咨詢：15880262591
電子郵件：sales@chinatungsten.com
手機(jī)網(wǎng)站：3G版：http://3g.chinatungsten.com
WML版：http://m.chinatungsten.com
免責(zé)聲明：上文僅代表作者或發(fā)布者觀點(diǎn)，與本站無(wú)關(guān)。本站并無(wú)義務(wù)對(duì)其原創(chuàng)性及內(nèi)容加以證實(shí)。對(duì)本文全部或者部分內(nèi)容(文字或圖片)的真實(shí)性、完整性本站不作任何保證或承諾，請(qǐng)讀者參考時(shí)自行核實(shí)相關(guān)內(nèi)容。本站制作、轉(zhuǎn)載、同意會(huì)員發(fā)布上述內(nèi)容僅出于傳遞更多信息之目的，但不表明本站認(rèn)可、同意或贊同其觀點(diǎn)。上述內(nèi)容僅供參考，不構(gòu)成投資決策之建議；投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。如對(duì)上述內(nèi)容有任何異議，請(qǐng)聯(lián)系相關(guān)作者或與本站站長(zhǎng)聯(lián)系，本站將盡可能協(xié)助處理有關(guān)事宜。謝謝訪問(wèn)與合作！ 中鎢在線采集制作.
|
