經(jīng)濟觸底有望 有色金屬或迎來短期反彈
受美國6月生產(chǎn)者物價指數(shù)高于預期，以及對希臘退出歐元區(qū)助漲歐元，股市走強等因素影響。上周五LME倫銅暴漲165美元，漲幅2.19%，尾盤報收7715美元一線。全天價格最高上漲至7730，低點據(jù)開盤價7547略低17個點，伴隨成交量放大，持倉量增加。庫存也增加300噸至251675噸。因價格影響LME銅本周一倉單注銷20.66%，LME鋁倉單注銷37.08%，鋅19.30%，鉛僅13.27%。本輪LME銅上漲至7700上方，在技術上已形成強勢反彈行情，不排除因農產(chǎn)品強勢行情影響下的樂觀投資資金入市，然而是否站穩(wěn)仍需進一步看市場需求情況。
受外圍及農產(chǎn)品類強勢行情影響，周一國內滬銅主力合約CU1210交上一交易日收盤價高開110點，全天震蕩走高，最高上沖至56260元一線，至收盤報收56170元/噸，當日上漲700點，漲幅1.26%。成交量減少61066手，持倉量減少17020手，價升伴隨量減，呈現(xiàn)上漲動能欠佳，預計近期或現(xiàn)沖高回落行情。
因盛傳希臘退出歐元區(qū)風險有所增加；西班牙銀行系統(tǒng)的信貸損失預估大于預期；意大利政府債券信用評級日前剛被穆迪宣布由A3下調至Baa2，評級進一步維持負面。在這種情況下，意大利面臨與西班牙同樣的債務危機擴散問題。這不得不讓市場提前心里準備。目前來看意大利與西班牙債券收益率不斷上升，特別是西班牙突破7%敏感關口，更是加深了市場對歐元區(qū)的擔憂，雖然歐央行上周下降基準利率0.25%，但近期卻相傳有可能降息的風聲。
歐元區(qū)危機進一步深化，反觀美國方面，支持QE3的聲音卻越傳越起勁。這促使投資者加大對美元的投資熱情，美元自兩年來低點反彈后，有望繼續(xù)走高。我們甚至可以大膽預見在未來一段時間內美元仍將進一步走強。美元走強，對有色承壓可想而知，這對銅價來說無疑是個強壓制。
瑞銀周一將中國今年的GDP增速預期從8.2%下調至8%，并將今年的CPI通脹預期下調至2.8%。瑞銀稱二季度經(jīng)濟復蘇的強度比一季度末預計的要弱，而中國政府亦很難出臺新的大規(guī)模刺激措施，只是維持貫徹現(xiàn)有的政策放松，如果外匯流入疲弱，央行可能會再次下調存款準備金率，并且也可能在三季度晚些時候再次降息。同時預測房地產(chǎn)投資和建設活動將企穩(wěn)，房地產(chǎn)銷售在疲弱后也將有所回暖，但除非全球經(jīng)濟明顯惡化，否則政府今年仍不會放松房地產(chǎn)限購令。
另據(jù)財政部公布消息稱國企1-6月利潤同比下降11.6%且連續(xù)下降5個月，但6月比5月卻顯示環(huán)比增長20.6%，包含有色行業(yè)、化工行業(yè)、石化行業(yè)汽車行業(yè)等 。數(shù)據(jù)顯示上看，6月企業(yè)景氣有所回暖。一方面從銀行新增貸款上看，因近一個月連續(xù)2次降息，市場利率繼續(xù)浮動空間運作，使得6月新增貸款額達9000億元，信貸放量亦是配合項目投資擴張。另一方面也不排除在低迷了半年后，市場下游因為下半年補庫需求，從而提振銷量，引起市場回暖現(xiàn)象。特別是有色進入三季度下旬，銅包線等有色產(chǎn)品會有一波市場需求提振。
根據(jù)以往慣例，國務院關于年中經(jīng)濟形勢的會議即將召開，為下半年調控定調，針對上半年經(jīng)濟運行的情況，此次會議將為下半年的財政、貨幣政策方向定調。從上半年來看經(jīng)濟增速已現(xiàn)連續(xù)6個季度回落，二季度數(shù)據(jù)更是同比降到8%以下。因此，國務院此次會議重點將旨在部署下半年經(jīng)濟工作任務上。
上半年固定資產(chǎn)同比增長20.4%，與去年周期回落5.2%，地產(chǎn)行業(yè)最明顯，上半年增長16.6%與上年同期降16.3%。目前來看中國經(jīng)濟整體運行良好，或見觸底。但股市上周盤面變化仍較大，特別是大盤銀行股類，因利率浮動的前提，未來收益預期驟減，股價料將持續(xù)低迷。未來A股不排除再次探底。這也將促使市場投資者，都將投資熱情更大程度地轉向大宗商品。
渣打銀行公布稱，下調對今年全球銅、鋁、鎳均價的預估，并上調鋅均價的預估。該投行還將2012年與2013年銅均價預估分別下調至每噸8000美元和7950美元。其預估的期礎主要是價格未導致總產(chǎn)量下降，而全球范圍內的宏觀經(jīng)濟遭遇的嚴重阻力無疑將繼續(xù)遏制需求，與此同時新增供應卻有可能開始加快。因此，對有色價格進行大膽調低預測。但鋅排除外，原因是今年鋅供應過剩量預估已經(jīng)被下調，2012年鋅均價預估也被上調15美元至每噸1940美元。此次銅價卻不被看好。
國內周一上海金屬價格指數(shù)上漲161.21 點，漲幅0.63%，報25639.52點。銅報價55950-56200元/噸，較前一交易日報價上漲400元/噸。市場波動價從貼水50-升水60 元/噸。市場實際成交價在56130元/噸附近�，F(xiàn)貨市場部分持貨商逢高出貨積極，但交割日總體成交有限，且由于市場供應增加，下游居多觀望，并未有追高情況出現(xiàn)，總庫存量仍在不斷增多。
結合以上來看，LME銅反彈目標價在8000美元左右，對應國內在58000元一線附近。CU1210合約今成功站上60日線上方，一改前期均線壓制態(tài)勢，周線上看57000將成下一反彈目標位。操作上以震蕩式看漲，分倉進場，盈利目標價一到，仍不宜過份看高�！�
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